AI終末論のSubstack投稿がミニ株式市場の暴落を引き起こす=============================================================Quartz · Michael Nagle/Bloomberg via Getty Imagesキャサリン・バーブ2026年2月24日火曜日 午後11:30 GMT+9 4分で読むこの内容について：* StockStoryトップピックDASH +1.24%月曜日のミニ株式市場暴落の背後に何があったのか — ダウ平均が1.7%下落し、Monday.comやDoorDashなどの個別株が約7%下落した原因は何か？Wall Street JournalからFortuneまで多くの報道によると、それはSubstackの中でも最も著名で広く読まれている金融ニュースレターの一つ、Citrini Researchの非常に現実的な投稿だった。知っておくべきポイント。未来的なシナリオ、しかしあまりにも想像しやすい---------------------------------------------この投稿は、2025年後半から2026年前半にかけてのSAAS株価の下落が、AIの破壊的な影響による米国経済全体の大規模な市場崩壊の始まりに過ぎないと仮定したシナリオを描いている。投稿の著者たちが予見する基本的な仕組みは次の通りだ：ZendeskやMonday.comのようなソフトウェアサービスを購入する米国企業が、実際にはAIを使って社内でソフトウェアの機能を再現できることに気づき、いわばAIを使ったシステムの vibeコーディングを行う。結果として、これらのクライアント企業は交渉力を持ち、ソフトウェア会社との契約を再交渉したり、契約を解消したりする。コストを抑えるために、ソフトウェア企業はスタッフを解雇。これにより、同様の現象が広がり、ホワイトカラーの解雇が経済全体で加速し、残ったホワイトカラー労働者の賃金も下落または軟化する。この可能性を要約すると、投稿の著者はこう述べている：「AIの能力が向上し、企業は少ない労働者で済むようになり、ホワイトカラーの解雇が増加し、失業者は消費を控え、利益圧力がAIへの投資を促進し、AIの能力が向上し続ける…」同時に、「エージェントコマース」— AIが販売と購買のパターンを変えることを指す包括的な用語 — は、DoorDashのようなアプリやVisaのような取引仲介者が依存する顧客忠誠心や慣性といった競争優位性を排除する可能性があると指摘している。AIは忠誠心や慣性を感じないため、これらの要素に関連するプレミアムを絶えず引き下げる働きをする可能性がある。ホワイトカラーの解雇が続き、賃金も軟化または下落するにつれて、これらの効果はより顕著になっていくと投稿は示唆している。AIが破壊するだけでなく、新たな雇用も創出するとする考えへの反論------------------------------------------------------------------しかし、最も説得力のある反論は、AIが短期的にはホワイトカラーの労働を置き換えるかもしれないが、長期的にはより多くの雇用を生み出すだろうという楽観的な見解に対してだった — これは過去の技術革新と一致し、連邦準備制度理事長のジェローム・パウエルも過去1年の記者会見で繰り返し述べてきた。ストーリーは続く「コンセンサスは、創造的破壊は技術革新のサイクルの一部だというものだった。局所的には痛みを伴うこともあるが、AIの全体的な純利益は負の側面を上回るだろう」と投稿の著者はこの楽観的な見解を要約している。問題は？ AIによる労働の置き換えと賃金のデフレーション効果は、循環的ではなく構造的である可能性が高く、楽観的な見解は短期的な白色労働者の賃金下落の潜在的な破滅的連鎖効果を見落としているかもしれない。「米国経済はホワイトカラーのサービス経済だ」と投稿は述べている。「ホワイトカラー労働者は雇用の50％を占め、消費支出の約75％を推進している。AIが奪い取っているビジネスや雇用は、米国経済と無関係ではなかった。」このようなシナリオでは、ホワイトカラー部分の空洞化は「自然なブレーキのない負のフィードバックループ」を生み出し、これを「人間の知能置換スパイラル」とも呼んでいる。投稿の未来的シナリオによるリアルタイムの市場への影響----------------------------------------------------------月曜日の市場へのダメージを総括すると、元モルガン・スタンレーのアナリストはQuartzに対し、「言及されたすべての株が大きく打撃を受けた」と述べた。しかし、リアルタイムの市場の反応は一過性のものである可能性もある。火曜日の先物は、全体の市場や投稿で言及された多くの個別株の開幕は穏やかにプラスに向かうことを示唆している。明らかになったのは、AIが米国経済の強さを生み出すという楽観的な理論は、投資家の信頼という点では不安定な土台の上に成り立っているということだ。もしSubstackの投稿一つでこれらの前提が揺らぐなら、多くのトレーダーや株式市場参加者は、表向き以上に深い恐怖を感じている可能性がある。
AIの黙示録的なSubstackの投稿が株式市場のミニクラッシュを引き起こした
AI終末論のSubstack投稿がミニ株式市場の暴落を引き起こす
Quartz · Michael Nagle/Bloomberg via Getty Images
キャサリン・バーブ
2026年2月24日火曜日 午後11:30 GMT+9 4分で読む
この内容について：
DASH +1.24%
月曜日のミニ株式市場暴落の背後に何があったのか — ダウ平均が1.7%下落し、Monday.comやDoorDashなどの個別株が約7%下落した原因は何か？
Wall Street JournalからFortuneまで多くの報道によると、それはSubstackの中でも最も著名で広く読まれている金融ニュースレターの一つ、Citrini Researchの非常に現実的な投稿だった。
知っておくべきポイント。
未来的なシナリオ、しかしあまりにも想像しやすい
この投稿は、2025年後半から2026年前半にかけてのSAAS株価の下落が、AIの破壊的な影響による米国経済全体の大規模な市場崩壊の始まりに過ぎないと仮定したシナリオを描いている。
投稿の著者たちが予見する基本的な仕組みは次の通りだ：ZendeskやMonday.comのようなソフトウェアサービスを購入する米国企業が、実際にはAIを使って社内でソフトウェアの機能を再現できることに気づき、いわばAIを使ったシステムの vibeコーディングを行う。結果として、これらのクライアント企業は交渉力を持ち、ソフトウェア会社との契約を再交渉したり、契約を解消したりする。
コストを抑えるために、ソフトウェア企業はスタッフを解雇。これにより、同様の現象が広がり、ホワイトカラーの解雇が経済全体で加速し、残ったホワイトカラー労働者の賃金も下落または軟化する。
この可能性を要約すると、投稿の著者はこう述べている：「AIの能力が向上し、企業は少ない労働者で済むようになり、ホワイトカラーの解雇が増加し、失業者は消費を控え、利益圧力がAIへの投資を促進し、AIの能力が向上し続ける…」
同時に、「エージェントコマース」— AIが販売と購買のパターンを変えることを指す包括的な用語 — は、DoorDashのようなアプリやVisaのような取引仲介者が依存する顧客忠誠心や慣性といった競争優位性を排除する可能性があると指摘している。AIは忠誠心や慣性を感じないため、これらの要素に関連するプレミアムを絶えず引き下げる働きをする可能性がある。
ホワイトカラーの解雇が続き、賃金も軟化または下落するにつれて、これらの効果はより顕著になっていくと投稿は示唆している。
AIが破壊するだけでなく、新たな雇用も創出するとする考えへの反論
しかし、最も説得力のある反論は、AIが短期的にはホワイトカラーの労働を置き換えるかもしれないが、長期的にはより多くの雇用を生み出すだろうという楽観的な見解に対してだった — これは過去の技術革新と一致し、連邦準備制度理事長のジェローム・パウエルも過去1年の記者会見で繰り返し述べてきた。
ストーリーは続く
「コンセンサスは、創造的破壊は技術革新のサイクルの一部だというものだった。局所的には痛みを伴うこともあるが、AIの全体的な純利益は負の側面を上回るだろう」と投稿の著者はこの楽観的な見解を要約している。
問題は？ AIによる労働の置き換えと賃金のデフレーション効果は、循環的ではなく構造的である可能性が高く、楽観的な見解は短期的な白色労働者の賃金下落の潜在的な破滅的連鎖効果を見落としているかもしれない。
「米国経済はホワイトカラーのサービス経済だ」と投稿は述べている。「ホワイトカラー労働者は雇用の50％を占め、消費支出の約75％を推進している。AIが奪い取っているビジネスや雇用は、米国経済と無関係ではなかった。」
このようなシナリオでは、ホワイトカラー部分の空洞化は「自然なブレーキのない負のフィードバックループ」を生み出し、これを「人間の知能置換スパイラル」とも呼んでいる。
投稿の未来的シナリオによるリアルタイムの市場への影響
月曜日の市場へのダメージを総括すると、元モルガン・スタンレーのアナリストはQuartzに対し、「言及されたすべての株が大きく打撃を受けた」と述べた。
しかし、リアルタイムの市場の反応は一過性のものである可能性もある。火曜日の先物は、全体の市場や投稿で言及された多くの個別株の開幕は穏やかにプラスに向かうことを示唆している。
明らかになったのは、AIが米国経済の強さを生み出すという楽観的な理論は、投資家の信頼という点では不安定な土台の上に成り立っているということだ。もしSubstackの投稿一つでこれらの前提が揺らぐなら、多くのトレーダーや株式市場参加者は、表向き以上に深い恐怖を感じている可能性がある。