**Firefly Aerospace**（FLY +6.24％）は先週を力強く締めくくり、市場のミニクラッシュを一時的に無視して木曜日に17％上昇、その後金曜日にさらに7％上昇し、取引終了後には数ポイント上昇しました。たった2営業日で、かつては高値から75％下落し、IPOの提示価格を60％下回って取引されていた宇宙株が、突然ほぼ23ドルまで反発しました。その理由は収益にあります。Firefly Blue Ghostの月面影。画像提供：Firefly Aerospace。Fireflyの第3四半期の収益-------------------まだ黒字化には至っていませんが—実際、S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスの調査によると、Firefly Aerospaceは少なくともあと数年は黒字化しない見込みです—このロケット株は2025年第3四半期に明らかな進展を見せました。四半期売上高は3080万ドルで、2025年第2四半期と比べて98％増、2024年第3四半期と比べて38％増加しました。今年初めにNASAからBlue Ghostミッションの追加支払いとして1000万ドルを獲得し、「最初の要件を超える追加の月面データを提供した」ことが評価されました。また、日本からのAlphaロケット打ち上げの可能性を探る契約を締結し、NASAから4回目のBlue Ghost月面着陸ミッションも獲得しました。これは2029年に月の南極にペイロードを届けるもので、費用は1億7670万ドルです。これらのすべての進展は、今後数年間の売上増加を約束しています。近い将来、経営陣は2025会計年度の総売上高を1億5000万ドルから1億5800万ドルと予測し、ウォール街のアナリストの予測である1億3550万ドルを大きく上回っています。しかし、すべてが良いニュースだけではありません。四半期の売上原価は前年同期比で53％増加し、研究開発費は63％増、販売・一般管理費は2倍以上に膨れ上がりました。最終的に、売上高は前年比38％増にもかかわらず、営業損失は82％増加し、純損失は3倍以上の1億3340万ドルに膨らみました。それでも、FireflyはIPO後に株式数が7倍以上の9380万株に増えたため、一株当たりの損失は1.50ドルと、1年前の半分以下に抑えることができました。これだけ多くの株式に損失を分散させることで、一株あたりの損失は大幅に縮小しました。良いニュースと悪いニュース----------------------確かに、これらの損失縮小は、Fireflyの最も早期の投資家にとっては株式の希薄化を招いています。市場には新たなFirefly株が溢れているためです。そして、Firefly株が今やIPO価格を大きく下回って取引されている事実は、IPO時に買いに走った新規投資家たちにはあまり喜ばれないでしょう。簡単に言えば、収益発表後の上昇にもかかわらず、Fireflyの株価23ドルは依然としてIPOの提示価格の51％に過ぎません。これを踏まえると、私にはFireflyはやはり壊れたIPOのように見えます。しかし、この大きく下落した株価は、IPOを逃した新たな投資家にとっては買いのチャンスとなる可能性もあります。もしかすると。NASDAQ: FLY-----------Firefly Aerospace本日の変動(6.24%) $1.21現在の価格$20.60### 主要データポイント時価総額33億ドル本日の範囲$19.15 - $20.6152週範囲$16.00 - $73.80出来高988K平均出来高3.3M総利益率-490.85％Firefly株の評価方法--------------------------Fireflyの収益好調に関する熱狂の中で見落とされがちなのは、実はFireflyが防衛請負業者のSciTecを買収したことの方がはるかに重要な事実だということです。私の目線から見ると、この買収はFireflyの評価を大きく変えました。前回Fireflyの評価を詳しく見たとき、株価は72億ドルで、今年の売上高は約1億4500万ドルと予測されており、P/S比はほぼ50でした。しかし、収益発表から約1週間後、Fireflyの時価総額はほぼ半分に下落し、収益見込みはほぼ倍増しています。Firefly本体の有機的成長と、SciTecがもたらす新たな収益を合わせて、アナリストは2026年に最大4億4600万ドルの売上高を見込んでおり、これにより株のP/S評価は約7.3となります。これは宇宙株としては決して安いとは言えませんが、収益発表前やSciTec買収前と比べると、かなり割安です。合併後の成長速度や、SciTecによる早期黒字化の可能性次第では、Firefly株はついに買い時になるという見方も成り立ちます。そして、3か月後に最初の合併後の収益報告が出るのを、さらに注視していきます。
Firefly、Q3で売上が2倍になった後に買い推奨
Firefly Aerospace（FLY +6.24％）は先週を力強く締めくくり、市場のミニクラッシュを一時的に無視して木曜日に17％上昇、その後金曜日にさらに7％上昇し、取引終了後には数ポイント上昇しました。たった2営業日で、かつては高値から75％下落し、IPOの提示価格を60％下回って取引されていた宇宙株が、突然ほぼ23ドルまで反発しました。
その理由は収益にあります。
Firefly Blue Ghostの月面影。画像提供：Firefly Aerospace。
Fireflyの第3四半期の収益
まだ黒字化には至っていませんが—実際、S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスの調査によると、Firefly Aerospaceは少なくともあと数年は黒字化しない見込みです—このロケット株は2025年第3四半期に明らかな進展を見せました。
四半期売上高は3080万ドルで、2025年第2四半期と比べて98％増、2024年第3四半期と比べて38％増加しました。
今年初めにNASAからBlue Ghostミッションの追加支払いとして1000万ドルを獲得し、「最初の要件を超える追加の月面データを提供した」ことが評価されました。また、日本からのAlphaロケット打ち上げの可能性を探る契約を締結し、NASAから4回目のBlue Ghost月面着陸ミッションも獲得しました。これは2029年に月の南極にペイロードを届けるもので、費用は1億7670万ドルです。
これらのすべての進展は、今後数年間の売上増加を約束しています。近い将来、経営陣は2025会計年度の総売上高を1億5000万ドルから1億5800万ドルと予測し、ウォール街のアナリストの予測である1億3550万ドルを大きく上回っています。
しかし、すべてが良いニュースだけではありません。四半期の売上原価は前年同期比で53％増加し、研究開発費は63％増、販売・一般管理費は2倍以上に膨れ上がりました。最終的に、売上高は前年比38％増にもかかわらず、営業損失は82％増加し、純損失は3倍以上の1億3340万ドルに膨らみました。
それでも、FireflyはIPO後に株式数が7倍以上の9380万株に増えたため、一株当たりの損失は1.50ドルと、1年前の半分以下に抑えることができました。これだけ多くの株式に損失を分散させることで、一株あたりの損失は大幅に縮小しました。
良いニュースと悪いニュース
確かに、これらの損失縮小は、Fireflyの最も早期の投資家にとっては株式の希薄化を招いています。市場には新たなFirefly株が溢れているためです。そして、Firefly株が今やIPO価格を大きく下回って取引されている事実は、IPO時に買いに走った新規投資家たちにはあまり喜ばれないでしょう。簡単に言えば、収益発表後の上昇にもかかわらず、Fireflyの株価23ドルは依然としてIPOの提示価格の51％に過ぎません。これを踏まえると、私にはFireflyはやはり壊れたIPOのように見えます。
しかし、この大きく下落した株価は、IPOを逃した新たな投資家にとっては買いのチャンスとなる可能性もあります。
もしかすると。
NASDAQ: FLY
Firefly Aerospace
本日の変動
(6.24%) $1.21
現在の価格
$20.60
主要データポイント
時価総額
33億ドル
本日の範囲
$19.15 - $20.61
52週範囲
$16.00 - $73.80
出来高
988K
平均出来高
3.3M
総利益率
-490.85％
Firefly株の評価方法
Fireflyの収益好調に関する熱狂の中で見落とされがちなのは、実はFireflyが防衛請負業者のSciTecを買収したことの方がはるかに重要な事実だということです。私の目線から見ると、この買収はFireflyの評価を大きく変えました。
前回Fireflyの評価を詳しく見たとき、株価は72億ドルで、今年の売上高は約1億4500万ドルと予測されており、P/S比はほぼ50でした。しかし、収益発表から約1週間後、Fireflyの時価総額はほぼ半分に下落し、収益見込みはほぼ倍増しています。
Firefly本体の有機的成長と、SciTecがもたらす新たな収益を合わせて、アナリストは2026年に最大4億4600万ドルの売上高を見込んでおり、これにより株のP/S評価は約7.3となります。
これは宇宙株としては決して安いとは言えませんが、収益発表前やSciTec買収前と比べると、かなり割安です。合併後の成長速度や、SciTecによる早期黒字化の可能性次第では、Firefly株はついに買い時になるという見方も成り立ちます。
そして、3か月後に最初の合併後の収益報告が出るのを、さらに注視していきます。