Фінансові інструменти з кредитним плечем можуть швидко принести результати. Вони також швидко можуть накопичувати збитки.

Використання ETF з кредитним плечем деякі вважають способом швидко збільшити свої прибутки. Вони можуть це зробити, якщо грати правильно. Але вони також можуть зробити навпаки (і швидко).

Ці продукти стрімко зросли за останні кілька років. ETF та взаємні фонди, що пропонують 2x і 3x кредитне плече від таких емітентів, як ProShares і Direxion, існують вже десятки років. Останнім часом кількість фондів, що пропонують кредитне плече на окремі акції, різко зросла як у кількості, так і в активів під управлінням (AUM).

Саме це і сталося після трьох поспіль років двозначних прибутків для S&P 500 (^GSPC 0.75%). Якщо інвестори вже налаштовані оптимістично, можливо, їх спокусить можливість ще більше підвищити свої доходи.

Але ETF з кредитним плечем — це агресивний інструмент у найкращому випадку і дуже ризикований у найгіршому. Використовуйте їх за призначенням, і у вас є шанс збільшити свої доходи. Неправильне їх використання або нерозуміння може призвести до втрати значної частини капіталу.

Джерело зображення: Getty Images.

Як працюють ETF з кредитним плечем

Коли ви інвестуєте в ETF з кредитним плечем, у багатьох випадках ви не вкладаєте у базову цінну паперу. Замість цього ви інвестуєте у деривативи (найчастіше свопи або ф’ючерсні контракти), які розраховані на те, щоб щодня давати множину від доходу цієї цінної папери.

Оскільки їх мета — відтворити результати за один день, угоди свопів і експозиція фонду мають оновлюватися щодня. Така часта перезміна стає дорогою, і не дивно, що витрати на управління для таких ETF часто становлять 1% або більше.

Саме ця щоденна ребалансування і її вплив на складний ефект можуть завдати найбільшої шкоди акціонерам. Це може спричинити так званий “згасання волатильності” — ідею, що прибутки та збитки накопичуються асиметрично. Чим ширше коливання ціни цінної папери, тим більше цей ефект може негативно впливати на доходи.

Це створює ситуації, коли ви можете втратити гроші у ETF з кредитним плечем навіть якщо правильно визначили напрямок угоди.

Волатильність може спричинити збитки незалежно від ситуації

Найкращий приклад цього — фінансова криза. ETF Direxion Daily Financial Bull 3x Shares (FAS 2.46%) і Direxion Daily Financial Bear 3x Shares (FAZ +2.47%) спочатку давали очікувані результати. Однак з часом волатильність фондового ринку і цього сектору зокрема взяла своє. За кілька місяців обидва фонди зазнали значних збитків.

Дані про загальну доходність FAS від YCharts

Якщо базова цінна папера для ETF з кредитним плечем має невелику волатильність або може насолоджуватися повільним, стабільним зростанням, шанси на те, що фонд зможе покращити доходи за довший період, вищі. Якщо ж волатильність висока, як під час фінансової кризи, уникнути збитків з часом стає дуже важко.

Підсумовуючи, якщо у вас є сильна впевненість у короткостроковій події або звіті, ETF з кредитним плечем можуть бути способом скористатися цим, якщо використовувати їх правильно. Але якщо ви тримаєте позицію занадто довго, потрапляєте у волатильні угоди або просто неправильно оцінюєте ситуацію, збитки з кредитним плечем можуть швидко зростати.

Кредитне плече може бути корисним, але будьте обережні з його ризиками

З погляду інвестора, індустрія ETF відображає інтереси та попит. Той факт, що так багато емітентів запустили нові продукти з кредитним плечем за останній рік, свідчить про те, що багато людей прагнуть посилити свої інвестиції.

На жаль, це часто супроводжується браком освіти. Багато інвесторів не ставлять під сумнів зростання цін. Але вони навчаються цьому важким шляхом, коли ціни падають.

Загалом, ETF з кредитним плечем не підходять більшості інвесторів, які орієнтовані на довгострокове утримання активів. Стратегія, заснована на диверсифікації та низьких витратах з метою створення довгострокового багатства, зазвичай є найкращим підходом.