3 Saham untuk Ekonomi yang Lebih Keras

Dalam podcast ini, analis Motley Fool Emily Flippen dan Sanmeet Deo serta kontributor Dan Caplinger membahas saham yang mereka pikir dapat berkinerja lebih baik dalam lingkungan ekonomi “terburuk” dengan inflasi yang meningkat, pemotongan suku bunga yang lebih sedikit dari perkiraan, dan pertumbuhan ekonomi yang melambat. Mereka membahas toko “dolar”, perusahaan kebugaran, dan penyedia pengendalian hama.

Untuk menonton episode lengkap dari semua podcast gratis The Motley Fool, kunjungi pusat podcast kami. Saat Anda siap berinvestasi, lihat daftar 10 saham terbaik untuk dibeli ini.

Transkrip lengkap ada di bawah.

Podcast ini direkam pada 17 Februari 2026.

Emily Flippen: Gambaran makroekonomi terlihat cukup sulit, tetapi itu tidak akan menghentikan kami untuk mencari berlian yang tersembunyi. Kami akan membahas tiga saham yang kami pikir dapat berkinerja baik dalam lingkungan ekonomi terburuk hari ini di Motley Fool Money. Hari ini Selasa, 17 Februari. Selamat datang di Motley Fool Money. Saya host Anda Emily Flippen, dan hari ini saya bergabung dengan analis fool Dan Caplinger dan Sanmeet Deo untuk obrolan yang menyenangkan, di mana masing-masing dari kami akan memberikan pitch saham teoretis untuk bisnis yang kami yakini dapat berkinerja baik dalam lingkungan ekonomi yang sulit. Minggu lalu, kami merilis beberapa laporan makro yang menunjukkan, meskipun langit tidak runtuh, gambaran mungkin menjadi sedikit lebih suram. Saya rasa itu kombinasi angka tenaga kerja, angka pengangguran, dan tingkat pengangguran. Hal ini membuat banyak orang percaya bahwa kita mungkin akan melihat suku bunga yang sedikit lebih tinggi untuk lebih lama dari yang diperkirakan banyak orang, dan mungkin angka inflasi yang lebih lengket. Menurut saya, ini menimbulkan pertanyaan apakah ada bisnis yang benar-benar bisa berkinerja baik jika kita menuju ke lingkungan dengan inflasi yang lebih tinggi, pemotongan suku bunga yang lebih sedikit, dan pertumbuhan ekonomi yang melambat. Sanmeet, secara tradisional, kombinasi ini tidak bagus untuk pasar, tetapi terkadang ada pengecualian terhadap aturan tersebut. Saya ingin bertanya, adakah bisnis yang menurutmu sedang memecahkan kebuntuan hari ini dan layak diperhatikan jika kita menuju ke lingkungan seperti itu?

Sanmeet Deo: Ya. Kalau ada yang tahu saya, mereka tahu saya suka mengamati dunia dan mencari pilihan saham dari situ. Baru-baru ini saya bergabung dengan Planet Fitness lokal, sebuah cabang baru yang dibuka di lingkungan saya. Saya sebenarnya cukup terkejut karena saya harus bilang, saya sebelumnya agak bias terhadapnya, tapi saya tetap berpikiran terbuka. Saya terkejut dengan harga yang terjangkau. Tempatnya bersih dan tertata rapi. Jelas, ini masih baru, jadi itu membantu. Mereka juga punya beberapa keuntungan menyenangkan jika Anda anggota Black Card, seperti kursi pijat, terapi cahaya merah, diskon minuman, dan lain-lain. Penawaran yang cukup bagus. Saya rasa Planet Fitness adalah pemenang yang bisa menurunkan biaya jika inflasi tetap tinggi dan suku bunga tetap lebih lama. Orang-orang memang mengurangi pengeluaran untuk barang mewah, tapi seringkali mereka tetap mempertahankan kebiasaan yang terjangkau. Pada akhir 2025, Planet Fitness memiliki sekitar 20,8 juta anggota di hampir 2.900 klub, sambil tetap menumbuhkan penjualan di sistem yang sama sebesar 6,7% dan membuka 181 klub baru. Model ini sudah terbukti berhasil di lingkungan serupa pada 2018, saat suku bunga naik di akhir siklus. Planet Fitness mencatatkan penjualan di sistem yang sama sebesar 10,2%, membuka 230 toko baru pada 2023-2024, saat terjadi kenaikan suku bunga yang agresif, dan tetap mencatatkan sekitar 8,7% dan 5% penjualan di sistem yang sama secara berturut-turut. Titik tekanan yang perlu diperhatikan adalah biaya di tingkat waralaba, tenaga kerja, sewa, utilitas. Jika biaya-biaya ini terus naik dan memotong margin mereka, dan jika churn pelanggan benar-benar meningkat, kita mungkin mulai merasa khawatir.

Emily Flippen: Salah satu hal yang saya sukai dari Planet Fitness, saya sebenarnya pernah menjadi pelanggan selama beberapa waktu sebelum saya memiliki gym di rumah di sini, dan saya pindah. Tapi mereka melewati apa yang bisa dibayangkan sebagai skenario terburuk untuk gym mana pun selama pandemi. Saya tidak bisa membayangkan, bahkan jika kita memasuki lingkungan resesi, situasi bertahan hidup yang seburuk COVID bagi seluruh dunia bisnis tersebut. Planet Fitness justru keluar dari situasi itu jauh lebih baik dari yang saya harapkan. Dan saya ingin menyerahkan ini ke Dan karena Planet Fitness, saya rasa, saya sulit membayangkan Anda tidak familiar dengan perusahaan ini, mengingat jumlah cabangnya di seluruh negeri. Saya penasaran, apakah ini menarik minat Anda sebagai investor?

Dan Caplinger: Memang. Saya juga anggota Planet Fitness. Saya anggota Black Card. Saya sering bepergian, dan jaringan lokasi Planet Fitness sangat luas di seluruh negeri, sangat nyaman bagi saya. Mesin-mesinnya umumnya cukup standar. Saya biasanya bisa mendapatkan latihan yang sama di mana pun saya pergi. Ini sangat bernilai bagi saya. San, saya rasa ini adalah peluang bagus. Saya penasaran, saat Anda melihat perusahaan ini, apa indikator kinerja utama yang Anda perhatikan? Apakah Anda melihat rasio Black Card dibandingkan non-Black Card? Apakah Anda memperhatikan berapa banyak anggota yang mendaftar dan melakukan upgrade ke Black Card? Atau Anda memperhatikan mereka yang berhenti dengan Black Card dan kembali ke keanggotaan gym lokal? Apa yang menjadi fokus Anda di sini? Karena baru saja kita melewati Januari di mana banyak orang mulai datang, dan pertengahan Februari, banyak dari mereka berhenti datang. Saya penasaran, apa yang Anda perhatikan di perusahaan ini?

Sanmeet Deo: Dalam bisnis kebugaran, sesuatu yang sangat saya kenal adalah churn (tingkat keluar masuk pelanggan). Jika churn tinggi, sangat sulit menjalankan bisnis kebugaran yang berkelanjutan. Salah satu hal yang saya sukai dari Planet Fitness adalah biaya keanggotaan yang rendah, sekitar $10-$15 per bulan, sekarang keanggotaan reguler mereka $15, dan $30 jika Anda Black Card, relatif terjangkau mengingat pemikiran bahwa itu sangat murah. Saya tidak ingin membatalkan keanggotaan dan merasa saya tidak akan pernah pergi. Saya merasa akan pergi, jadi saya ingin tetap punya opsi. Saya tahu saya punya keanggotaan, bisa pergi kapan saja. Biaya ini tidak cukup besar di kantong saya untuk membuat saya membatalkan. Jika churn meningkat, saya pasti akan khawatir. Rasio keanggotaan Black Card terhadap keanggotaan reguler selalu penting untuk melihat bagaimana orang memainkan keanggotaan Planet Fitness. Selain itu, saya juga memperhatikan tingkat churn dan keanggotaan di gym lain seperti LA Fitness dan Lifetime. Meskipun demografi pelanggan di gym lain ini berbeda, saya merasa bahwa Planet Fitness memiliki rentang demografis yang lebih luas.

Emily Flippen: Nah, pilihan saham pertama untuk lingkungan teoretis yang menantang ini sudah menunjukkan hasil yang cukup baik. Selanjutnya, kita akan menyerahkan mikrofon ke Dan untuk mendengar tentang peluang unik yang menurutnya bisa membedakan diri dari yang lain. Ini adalah Motley Fool Money.

IKLAN: Apakah AI bisa membantu Anda melakukan lebih banyak hal yang Anda sukai? Workday adalah ERP generasi berikutnya yang didukung AI yang benar-benar memahami bisnis Anda. Kami membantu Anda mengelola tugas-tugas yang harus dilakukan, sehingga Anda bisa fokus pada hal-hal yang tidak bisa ditunda. Ini adalah hari kerja yang baru.

Emily Flippen: Kembali lagi di Motley Fool Money. Kita membahas tiga pitch saham untuk skenario terburuk dari lingkungan ekonomi yang terdiri dari inflasi yang meningkat, pemotongan suku bunga yang lebih sedikit, dan potensi pertumbuhan ekonomi yang lebih rendah. Sebuah skenario, tentu saja, yang tidak diinginkan siapa pun terjadi, tetapi selalu baik untuk bersiap-siap. Dan, apakah ada bisnis yang menurut Anda sangat siap untuk berkinerja lebih baik dalam lingkungan seperti ini?

Dan Caplinger: Saya melihat sektor ritel, dan saya memperhatikan lingkungan makroekonomi yang sedang kita hadapi saat ini. Kita memiliki ekonomi berbentuk K. Pendapatan yang lebih tinggi, orang kaya, mereka tetap melakukan dengan baik. Mereka tetap berbelanja, sementara kelas menengah ke bawah mengalami kesulitan besar, inflasi yang lebih tinggi, harga barang kebutuhan utama yang lebih mahal. Jadi, sangat penting bagi mereka sebagai pembeli untuk mencari nilai di mana pun mereka bisa, dan itu menjadi alasan saya memilih Dollar General, yang kode sahamnya DG. Tempat ini semakin populer di kalangan pembeli yang berusaha menghemat uang dan menyesuaikan anggaran mereka di masa sulit. Kalau Anda belum pernah ke Dollar General, mungkin Anda tidak tahu apa yang saya maksud, tapi saya harus akui pengalaman berbelanja di Dollar General tidak selalu nyaman. Tempatnya sempit, barangnya kadang tidak terorganisir, sulit menemukan apa yang dicari. Dulu, keunggulan utama Dollar General adalah Anda masuk, membeli sejumlah barang, dan bayar sesuai jumlahnya, biasanya dolar per item. Tapi zaman itu sudah berlalu. Baik Dollar General maupun toko dolar lainnya sudah tertekan inflasi, dan mereka juga ingin menawarkan variasi produk yang lebih luas. Tidak semua barang di toko dolar seperti Dollar General akan berharga satu dolar lagi, tapi secara umum nilainya tetap ada. Selain itu, Dollar General diam-diam menjadi salah satu rantai toko paling banyak di retail. Siapa pun di luar kota besar pasti tahu bahwa seringkali tanda kuning dan toko kecil berbentuk kotak itu adalah tempat paling nyaman untuk mendapatkan barang yang dibutuhkan. Hampir 21.000 toko di AS menempatkan Dollar General di daftar 10 besar rantai retail, baik secara global maupun di AS, berdasarkan jumlah lokasi. Mereka menawarkan barang yang dibutuhkan orang secara lebih luas dan dalam cara yang tampaknya melawan inflasi dan tekanan harga. Tempat ini menjadi tujuan utama untuk berbagai kebutuhan saya secara rutin. Ini dari seseorang yang 3 atau 4 tahun lalu tidak pernah masuk ke toko itu, tapi secara ekonomi masuk akal.

Emily Flippen: Saya selalu terkejut betapa luasnya Dollar General, dan Anda benar. Mereka telah mengubah citra mereka selama beberapa dekade terakhir dalam hal nilai yang mereka tawarkan kepada komunitas tempat mereka beroperasi. Tapi saya harus bilang, saya biasanya tidak memikirkan bisnis seperti ini sebagai bisnis yang melewati inflasi secara langsung. Saya penasaran, apa yang membuat Anda yakin mereka bisa menjaga margin tetap tinggi jika biaya terus naik?

Dan Caplinger: Saya rasa skeptisme Anda wajar, karena investor juga setuju dengan Anda di 2023 dan 2024. Gelombang inflasi di 2021 dan 2022 menyebabkan beberapa masalah di Dollar General. Mereka mengalami masalah inventaris, kesulitan mendapatkan barang yang dibutuhkan agar pelanggan tetap datang. Tapi yang terjadi, Todd Vasos yang sebelumnya CEO, mengundurkan diri pada 2022, lalu kembali lagi di 2023 dan mengatakan, “Lihat, pendekatan yang kami mulai tidak tepat.” Sebagai gantinya, dia menekankan kembali ekspansi sambil mencari cara mengelola inventaris sesuai kebutuhan konsumen. Banyak hal dilakukan dengan bekerja sama dengan produsen, termasuk mengatasi shrinkflation, di mana harga barang tidak berubah, tapi ukuran kemasan berkurang. Meskipun ini tidak selalu ramah konsumen, tapi dalam banyak kasus lebih baik daripada yang terjadi di toko grosir tradisional yang juga menaikkan harga dan mengecilkan ukuran barang. Saya rasa, dengan bekerja sama dengan produsen, Dollar General telah membangun posisi tawar yang cukup kuat sehingga mereka memiliki kekuatan harga dalam bernegosiasi dengan pemasok dan tidak harus meneruskan kenaikan biaya sebanyak toko grosir dan ritel tradisional.

Sanmeet Deo: Pertanyaan cepat. Dengan 21.000 lokasi, apakah masih ada ruang untuk ekspansi toko, atau ini lebih ke cerita pertumbuhan penjualan toko yang sudah ada di mana mereka harus meningkatkan efisiensi di basis toko mereka saat ini?

Dan Caplinger: Saya rasa, belum mencapai kejenuhan. Ada beberapa tempat di mana sudah ada toko Dollar General di satu ujung kota dan di ujung lain, jaraknya hanya sekitar satu mil. Sangat dekat, kan? Tapi kenyamanan adalah faktor. Biaya pembangunan toko Dollar General cukup rendah dibandingkan toko besar, jadi mereka bisa memperluas jangkauan dan melampaui batas kejenuhan yang bisa dicapai oleh rantai lain.

Emily Flippen: Saya tidak secara inheren tidak setuju, tapi agar pendengar tahu, jumlah 21.000 lokasi itu besar. Kalau Anda bandingkan dengan jumlah McDonald’s di AS, sekitar 13.000-14.000 gerai, maka ada sekitar 5.000-8.000 lokasi Dollar General lagi. Sangat luar biasa betapa besar rantai ini. Tapi Anda benar, Dan. Jelas ada pasar di sana. Selanjutnya, kita akan menutup acara dengan pitch terbaik. Maaf, maksud saya, pitch saya sendiri. Kalian berdua sudah menetapkan standar tinggi, tapi mari kita lihat apakah saya bisa memenuhi ekspektasi. Tetap bersama kami.

IKLAN: Dunia bergerak cepat. Hari kerja Anda, bahkan lebih cepat lagi, saat memasarkan produk, menyusun laporan, menganalisis data. Microsoft 365 Copilot adalah asisten AI untuk pekerjaan Anda yang terintegrasi dalam Word, Excel, PowerPoint, dan aplikasi Microsoft 365 lainnya yang Anda gunakan, membantu Anda menulis, menganalisis, membuat, dan merangkum dengan cepat. Anda bisa mengurangi kekacauan dan membuka jalan menuju pekerjaan terbaik Anda. Pelajari lebih lanjut di microsoft.com/n365copilot.

Emily Flippen: Kembali lagi di Motley Fool Money. Saat Anda menyelesaikan acara hari ini tentang saham yang berpotensi berkinerja dalam lingkungan ekonomi yang lebih buruk dari perkiraan, saya punya satu pitch saham terakhir untuk Anda berdua. Saham yang ingin saya bahas sebenarnya adalah Rollins. Kode sahamnya ROL atau Rollins, tergantung bagaimana Anda lebih suka mengucapkannya, tapi izinkan saya jelaskan mengapa saya fokus pada perusahaan ini. Ketika saya memikirkan lingkungan ekonomi yang lebih buruk dari perkiraan ini, saya menginginkan paparan neraca yang rendah dalam hal utang, jika suku bunga tinggi, serta kekuatan harga yang jelas atau kemampuan untuk meneruskan inflasi ke konsumen akhir mereka. Banyak industri yang memiliki karakteristik itu. Biasanya, yang mirip obligasi seperti utilitas atau komoditas, bahkan ide anti siklus dengan pertumbuhan rendah. Tapi saya suka gagasan memasuki peluang kontra yang tetap memiliki potensi mengungguli pasar, bahkan dalam lingkungan ini. Itulah sebabnya saya suka Rollins. Ini adalah bisnis pengendalian hama dengan pertumbuhan lebih tinggi. Ini adalah perusahaan yang berkualitas dan telah direkomendasikan oleh penasihat saham selama bertahun-tahun. Saya suka karena permintaan tidak hilang dalam lingkungan ekonomi dengan pertumbuhan lebih rendah, dan memiliki model layanan berulang yang sangat baik dengan kekuatan harga yang terbukti. Mereka biasanya bisa meneruskan inflasi ke konsumen akhir mereka, dan saya rasa pertumbuhan pendapatan mereka akan mengungguli pasar selama mereka melakukan akuisisi yang cukup terjangkau. Itu juga sesuatu yang cukup mereka lakukan dalam lingkungan ekonomi yang lebih lemah karena harga akuisisi biasanya turun. Tahun ini, mereka menargetkan pertumbuhan organik sekitar 7%-8%, dengan peluang lebih besar lagi jika mereka melakukan akuisisi. Utang mereka nominal, tapi dapat dilayani perusahaan ini. Saya sangat menyukainya. Saya rasa pasar kurang menghargainya, terutama setelah laporan kuartal mereka yang baru saja dirilis minggu lalu. Saya tidak tahu apakah kalian punya pertanyaan lanjutan, tapi saat menutup acara ini, saya ingin menyerahkan kepada kalian berdua untuk memberikan pemikiran terakhir. Mungkin jika itu Rollins, Planet Fitness, atau Dollar General, jika ada yang mengubah pandangan kalian tentang cara berinvestasi dalam lingkungan ekonomi dengan inflasi tinggi dan pertumbuhan rendah. Saya penasaran, apa saja pelajaran yang bisa kalian bagikan kepada pendengar kita, Dan? Saya serahkan dulu ke Anda.

Dan Caplinger: Saya selalu senang mendengar ide-ide bagus baru. Saya rasa Rollins adalah bisnis hebat yang sebagian besar tersembunyi di depan mata. Tidak banyak orang membicarakan pengendalian hama, tapi ini adalah kebutuhan. Sulit membayangkan gangguan AI di bidang ini. Perlindungan terhadap hal itu saya rasa sangat berharga. Saya juga anggota Planet Fitness. Seperti yang saya katakan, menarik untuk melihat bisnis ini dari perspektif investor. Saya akan bilang, saham Dollar General sudah hampir dua kali lipat dalam setahun terakhir. Rollins dan Planet Fitness belum mencapai kenaikan sebesar itu. Saya rasa itu memberi peluang lebih banyak untuk apresiasi di masa depan.

Sanmeet Deo: Jasa rumah selalu dibutuhkan, seperti yang dikatakan Dan. Merawat rumah adalah tugas berkelanjutan. Tidak melambat karena inflasi, kenaikan suku bunga, atau faktor makroekonomi lainnya. Saya bisa melihat adanya penurunan dari pelanggan, mungkin mereka ingin menghemat uang, tapi Anda hanya bisa melakukan itu sebentar sebelum hama mulai menyerang rumah dan membuat situasi menjadi sangat bermasalah. Saya suka pilihan Rollins, sangat menarik, dan saya belum memikirkannya sebelumnya, seperti yang dikatakan Dan.

Emily Flippen: Saya setuju. Sebenarnya, saya juga suka kedua pilihan saham kalian. Saya tetap condong ke Rollins, tentu saja, bukan bercanda. Tapi saya harus bilang, Dollar General adalah salah satu yang selama ini saya abaikan. Mengikuti poin Anda, Dan, ini adalah perusahaan yang luar biasa dalam hal pertumbuhan dan masih punya banyak ruang untuk berkembang, dan Planet Fitness sendiri adalah salah satu dari kemewahan kecil yang Anda sebutkan, dan saya benar-benar percaya padanya. Bahkan di masa ekonomi yang sulit, orang akan terus membayar karena harganya relatif terjangkau dan sangat bermanfaat untuk kualitas hidup mereka. Keanggotaan gym murah itu sangat penting bagi banyak orang. Sanmeet, saya juga sangat menyukainya. Saya rasa, Planet Fitness layak untuk ditelusuri lebih dalam. Tapi semoga ketiga pilihan saham ini memberi gambaran kepada orang tentang bisnis yang layak diperhatikan, bahkan jika Anda khawatir tentang lingkungan makro yang kita hadapi. Selalu waktu yang tepat untuk berinvestasi, selalu mencari perusahaan hebat, terlepas dari ketakutan ekonomi yang kadang bisa membuat orang merasa down.

Bahkan jika Anda tidak bersemangat berinvestasi hari ini, saya harap podcast ini mengingatkan Anda bahwa masih banyak hal yang bisa membuat Anda bersemangat dan bisnis hebat yang tersembunyi di setiap sudut, Sanmeet dan Dan, terima kasih banyak sudah bergabung hari ini. Seperti biasa, orang yang ada di program ini mungkin memiliki minat terhadap saham yang mereka bahas di The Motley Fool dan mungkin memiliki rekomendasi resmi untuk atau melawan. Jangan membeli atau menjual saham hanya berdasarkan apa yang Anda dengar. Semua konten keuangan pribadi mengikuti standar editorial Motley Fool dan tidak disetujui oleh pengiklan. Iklan adalah konten sponsor dan hanya untuk tujuan informasi. Untuk melihat pengungkapan iklan lengkap kami, silakan cek catatan acara kami. Untuk Sanmeet Deo, Dan Caplinger, dan seluruh tim Motley Fool Money, saya Emily Flippen. Sampai jumpa besok.