Гонконгське управління "запалюючим механізмом" затримало 8 осіб "розміщення+коротка позиція" - чорні гроші від інсайдерської торгівлі спливли на поверхню

Масштабна фінансова антикорупційна операція, у якій йдеться про отримання прибутку на сотні мільйонів гонконгських доларів, охоплює центральний район Гонконгу.

12 березня Комісія з цінних паперів і ф’ючерсів Гонконгу (SFC) у співпраці з Антикорупційною службою (ICAC) розпочали операцію під кодовою назвою «Фьюз» (Fuse), спрямовану на боротьбу з внутрішньою торгівлею за схемою «розподіл + короткі позиції», що здійснювалася керівниками ліцензованих брокерських компаній та зловживаннями у співпраці з хедж-фондами.

У рамках рейду було обшукано 14 об’єктів і затримано 8 осіб. Це не лише призвело до виявлення хабарів на понад 4 мільйони гонконгських доларів, а й викликало шок у галузі через причетність керівників провідних китайських брокерських компаній, таких як дочірня компанія CITIC Securities у Гонконгу та Guotai Junan International.

За даними слідства, керівники залучених брокерських компаній отримували хабарі понад 4 мільйони гонконгських доларів від контролюючих хедж-фондів, передаючи їм конфіденційну інформацію про розподіл акцій кількох компаній, що котируються на Гонконгській біржі. Ці фонди використовували цю інформацію для коротких продажів або укладали контракти на обмін коротких позицій, заробляючи приблизно 315 мільйонів гонконгських доларів.

Згідно з повідомленнями SFC, підозрювані у цій справі підозрюються у хабарництві, відмиванні грошей, внутрішній торгівлі та інших злочинах.

Після цієї масштабної операції увага громадськості зосереджена на тому, чи залучить вона ще більше учасників із брокерського сектору.

Розбір схем

Ця справа чітко окреслює внутрішню мережу «розподіл + короткі продажі» у сфері внутрішньої торгівлі.

У гонконгському ринку, оголошення про «розподіл» зазвичай сприймається як короткострокове негативне повідомлення, оскільки воно часто супроводжується знижкою при емісії та розмиває частку існуючих акціонерів.

«Минулого року багато компаній після оголошення про розподіл зазнавали короткострокового падіння цін через розмивання акціонерних прав, хоча це не завжди так, і іноді ціна залишалася стабільною», — зазначив один інвестор.

Як підписанти або ключові учасники розподілу, дві брокерські компанії, залучені до справи, отримували цю конфіденційну інформацію заздалегідь і передавали її хедж-фондам.

Перед публікацією повідомлень про розподіл фонд починав формувати короткі позиції.

Один із способів — традиційний короткий продаж через позичання акцій у брокера і їх продаж на високих рівнях з подальшим викупом за низькою ціною після падіння ринку для отримання прибутку;

Крім того, використовувалися деривативи, зокрема «контракти на обмін коротких позицій» (short equity swap). Це дозволяло фонду, уклавши угоду з фінансовою установою, значно збільшити прибутки за рахунок високого кредитного плеча і залишатися «невидимим».

Коли компанія публікує офіційне повідомлення про розподіл, заздалегідь закладені фонди можуть отримати прибуток, викупивши акції за низькою ціною і повернувши їх брокеру або виконавши умови контракту на обмін.

У цій операції правоохоронці обшукали 14 об’єктів і затримали 8 осіб, зокрема керівників двох ліцензованих брокерських компаній, керівника ліцензованої компанії з управління хедж-фондами та посередника.

За даними слідства, керівники брокерських компаній заздалегідь передавали хедж-фондам конфіденційну інформацію про розподіл акцій кількох компаній, що котируються на Гонконгській біржі, що дозволяло їм незаконно формувати короткі позиції і отримувати прибутки у розмірі близько 315 мільйонів гонконгських доларів.

Насправді, регуляторні органи Гонконгу давно борються з внутрішньою торгівлею.

З другої половини минулого року кілька співробітників HKEX і SFC, а також брокери і відомі особи у мережі були під слідством за підозрою у внутрішній торгівлі.

У лютому цього року SFC отримала глобальний тимчасовий заборонний наказ у справі, пов’язаній з внутрішньою торгівлею, заморожуючи активи на суму близько 4,3 мільйона гонконгських доларів. У цій справі фігурує колишній заступник начальника відділу листингу HKEX Чен Чженьхуа.

За даними слідства, Чен Чженьхуа, працюючи у відділі листингу HKEX, отримував конфіденційну інформацію та інформацію про цінові чутливі дані, а також сприяв своїм родичам Ліну Цзювеньу і Чжоу Чжигуну у незаконних операціях із акціями, що належать щонайменше сімом компаніям, зокрема Jinmao Hotels, SOHO China, China Resources Land, Lifu International, Jebao Financial, Ping An Healthcare та XinAo Energy.

Ця операція «Фьюз» демонструє рішучість регуляторів Гонконгу у боротьбі з порушеннями на фінансовому ринку.

Ця справа стала тривожним сигналом для всієї фінансової сфери: внутрішня торгівля та зловживання з метою маніпуляції ринком приречені на суворе покарання за законом.

Чому китайські брокери залучені

Ця справа викликала інтерес через залучення щонайменше двох китайських брокерських компаній.

Затримані співробітники належать дочірнім компаніям CITIC Securities у Гонконгу та Guotai Junan International.

Зокрема, один із затриманих у Guotai Junan International — керівник відділу ECM (капітального ринку), Самуель Пан (Samuel Pan).

12 березня вранці Guotai Junan International опублікувала повідомлення, що підтверджує обшук і вилучення документів за запитом SFC і ICAC.

Пізніше один із співробітників компанії був затриманий у рамках розслідування ICAC.

Guotai Junan заявила, що дуже серйозно ставиться до ситуації і буде уважно стежити за розвитком подій.

Варто зазначити, що команда ECM відповідає за ціноутворення IPO на Гонконгській біржі, розподіл нових акцій і рефінансування.

Однак у повідомленні компанії наголошується, що всі бізнес-лінії, включно з інвестиційним банкінгом, працюють у звичайному режимі, дотримуючись законності та стабільності.

Увечері 12 березня CITIC Securities також підтвердила, що її дочірня компанія у Гонконгу зазнала обшуків SFC і ICAC, один із співробітників був допитаний.

За даними слідства, керівники залучених компаній отримували хабарі понад 4 мільйони гонконгських доларів від контролюючих хедж-фондів.

Про рівень посад і сум хабарів у цій справі висловлюються різні думки у галузі.

Один із гонконгських інвестиційних банкірів зазначив: «Здається, китайські брокери дійсно знизили зарплати, і керівник ECM у провідній компанії ризикує заради всього 4 мільйонів».

Інший експерт із китайських інвестиційних банків висловив обережність, вважаючи, що оприлюднені суми можуть бути лише верхівкою айсберга, і детальніше слід очікувати результатів розслідування регуляторів, можливо, з’являться ще більш глибокі зловживання.

На цьому фоні активність залучених компаній у розподільних операціях викликає додатковий інтерес ринку.

За даними Wind, у 2025 році у Гонконгу було завершено 435 розподілів акцій компаній із Гонконгу.

З-поміж китайських підписантів найбільше проектів реалізували Guotai Junan International і дочірня компанія CITIC Securities у Гонконгу — не менше 9 і 7 проектів відповідно.

Зокрема, Guotai Junan International і CITIC Lyon брали участь у розподілах трьох компаній: SenseTime, Youjia Innovation і Jintai Holdings.

Зі зростанням розслідувань ICAC і SFC, питання про можливу причетність до витоку інформації та внутрішньої торгівлі у згаданих компаніях стане ключовим для подальшого аналізу ринку і регуляторних заходів.

Ця криза не лише стала тривожним сигналом для внутрішньої політики китайських брокерів, що активно розвиваються у Гонконгу, але й ще раз підтвердила рішучість регуляторів Гонконгу захищати чесність ринку і боротися з зловживаннями.

Ця фінансова криза, спрямована на розірвання корупційних ланцюгів, можливо, лише починається.

Ризики та застереження

Ринок має ризики, інвестиції — під ризиком. Цей матеріал не є інвестиційною рекомендацією і не враховує індивідуальні цілі, фінансовий стан або потреби користувачів. Користувачі мають самостійно оцінити відповідність будь-яких думок, поглядів або висновків своїй ситуації. За інвестиції відповідальність несе кожен сам.