MercadoLibre Turun 33% dalam Beberapa Bulan Terakhir. Apakah Ini Kesempatan Membeli Sekali Seumur Hidup?

Satu kali lonceng tinggi yang belakangan mengalami kesulitan adalah MercadoLibre (MELI +1,30%). Saham ini telah turun 33% dari puncak 52 minggu. Tantangan di bisnis e-commerce dan fintech-nya telah membebani saham tersebut.

Sekarang pertanyaan bagi investor adalah apakah ini merupakan peluang membeli atau jika investor harus bersiap untuk penjualan lebih lanjut pada saham konsumsi diskresioner ini.

Sumber gambar: Getty Images.

Mengapa MercadoLibre jatuh

Sekilas, penurunan ini mungkin tampak mengejutkan. MercadoLibre telah lama berkembang karena kemampuannya mengubah ancaman politik dan ekonomi di Amerika Latin menjadi peluang bagi bisnisnya.

Namun, ancaman tersebut tampaknya mulai mengejar MercadoLibre. Divisi e-commerce-nya menghadapi kompetisi dari Amazon di beberapa pasar dan banyak perusahaan kecil lainnya. Akibatnya, margin operasional MercadoLibre pada tahun 2025 turun menjadi 11,1% dibandingkan 12,7% di tahun 2024.

Di sisi fintech, ekspansi agresif portofolio pinjamannya menyebabkan peningkatan 90% dalam portofolio kreditnya pada kuartal keempat tahun 2025. Namun, ini juga menyebabkan peningkatan besar dalam cadangan kerugian piutang tak tertagih.

Hal ini sangat membebani keuangan perusahaan. Pada tahun 2025, pendapatan sebesar $29 miliar meningkat 44% dari tahun ke tahun. Meski begitu, terutama karena margin operasional yang lebih rendah dan kenaikan 66% dalam cadangan kerugian piutang, laba bersih sebesar $2 miliar hanya naik 5%.

Perluasan

NASDAQ: MELI

MercadoLibre

Perubahan Hari Ini

(1,30%) $22,60

Harga Saat Ini

$1764,69

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$90Miliar

Rentang Hari Ini

$1727,98 - $1766,62

Rentang 52 Minggu

$1654,24 - $2645,22

Volume

110

Rata-rata Volume

574K

Margin Kotor

44,50%

Bagaimana Kemungkinan Pulih

Memang, masalahnya tidak akan hilang segera, tetapi investor sebaiknya tidak kehilangan harapan. Di sisi e-commerce, kondisi ekonomi yang membaik dapat menguntungkan MercadoLibre.

Meskipun Argentina masih menghadapi inflasi 32%, negara ini mengalami penurunan drastis dalam tingkat kemiskinan. Selain itu, dengan pergantian kepemimpinan di Venezuela, ekspor minyak mencapai level tertinggi sejak 2018, menandakan bahwa ekonomi negara tersebut bisa membaik.

Di sisi fintech, MercadoLibre telah memberlakukan batasan yang lebih ketat pada ukuran pinjaman. Selain itu, perusahaan menggunakan kecerdasan buatan (AI) dan data pelanggan yang melimpah untuk mengidentifikasi pelanggan berisiko tinggi untuk kredit. Langkah-langkah ini dapat membantu MercadoLibre mengurangi biaya pinjaman bermasalah.

Selain itu, di tengah harga saham yang lebih rendah, rasio P/E-nya turun menjadi 44. Meski rata-rata pengganda laba S&P 500 (^GSPC 0,08%) sekitar 29, ini cukup baik dibandingkan rasio P/E historis Amazon, yang secara rutin di atas 50 dan kadang-kadang lebih dari 100 selama masa pertumbuhan.

Beli saham MercadoLibre

Mengingat kekuatan MercadoLibre di pasar dan valuasi yang relatif rendah, sekarang mungkin merupakan peluang bagus untuk membeli.

Memang, margin operasional yang menurun dan kenaikan pinjaman bermasalah adalah kekhawatiran yang valid. Namun, perusahaan kini memiliki peluang untuk memasuki pasar baru. Selain itu, meskipun ada peningkatan besar dalam biaya pinjaman bermasalah, perusahaan tampaknya memiliki alat yang dibutuhkan untuk mengatasi masalah ini.

Pada akhirnya, dengan ketahanan anti-fragil dan rasio pengganda laba yang lebih rendah, MercadoLibre bisa saja akan melonjak.