5 недооцінені акції, які перевершили прибутки за 4-й квартал

У той час, як сезон звітності за четвертий квартал наближається до завершення, значна частина компаній, що котируються на біржі США, перевищили очікування аналітиків. Технологічні акції особливо мали насичений сезон звітності, причому найбільші гравці продовжували перевищувати очікування, хоча реакція ринку була змішаною, особливо щодо програмного забезпечення.

Об’єднуючи результати компаній із індексу Morningstar US Market, які вже оприлюднили звіти, з очікуваннями аналітиків щодо тих, що ще не опублікували, прибутки за прогнозами зростуть на 12,4% порівняно з третім кварталом, що трохи нижче за 13,2% попереднього кварталу, але все ще вище за трирічний середній показник у 7,8%.

Одночасно майже половина акцій, що котируються в США і охоплені Morningstar, які вже оприлюднили звіти станом на 26 лютого, перевищили консенсусні оцінки FactSet на 5% або більше. Ще краще для інвесторів, які прагнуть вкладати кошти, аналітики вважають, що кілька з цих акцій залишаються недооціненими.

Щоб підкреслити ці можливості, ми провели відбір недооцінених акцій, які перевищили очікування щодо прибутків і доходів за квартал. Детальніше про наш відбір і коментарі аналітиків Morningstar можна знайти далі в цій статті.

5 недооцінених акцій-завершувачів прибутків

• Advanced Micro Devices AMD
• Apollo Global Management APO
• Broadridge Financial Solutions BR
• Fresenius Medical Care FMS
• Reddit RDDT

Як виглядає звітність за четвертий квартал?

На момент написання статті 86% із 835 акцій, що котируються в США і охоплені аналітиками Morningstar, вже оприлюднили звіти. З них 43% перевищили середні оцінки FactSet щодо прибутків на 5% або більше, що менше ніж 52% у попередньому кварталі. Близько 15% не досягли очікувань на 5% або більше, що трохи вище за 13% минулого кварталу. Більше компаній звітували відповідно до очікувань: 42% проти 35% у попередньому кварталі.

Як ми відбирали акції, що перевищили очікування щодо прибутків

Хоча аналітики Morningstar уважно стежать за прибутками, вони зосереджуються на довгострокових результатах і оцінках. Один квартал зазвичай не призводить до зміни оцінки справедливої вартості акції, якщо нова важлива інформація не впливає на припущення, що лежать в основі цієї оцінки. Наприклад, нові дані про лікарський препарат можуть підвищити ймовірність його схвалення, або зростання цін на ключовий продукт може вплинути на довгострокове мислення аналітика. Проте аналіз квартальних прибутків із урахуванням оцінок може допомогти довгостроковим інвесторам виявити можливості.

Ми відібрали акції, що перевищили очікування прибутків на 15% або більше, але залишаються недооціненими. Щоб зосередитися на компаніях із справді сильними результатами, які не досягли очікувань через бухгалтерські хитрощі або разові фактори, ми також відібрали акції з доходами, що перевищують очікування на 5% або більше. Ми відфільтрували ці результати за компаніями з економічними бар’єрами та рейтингом Morningstar 4 або 5 зірок.

З 715 акцій, що котируються в США і охоплені аналітиками Morningstar і які вже оприлюднили звіти, п’ять відповідали цим критеріям.

Advanced Micro Devices

• Прибуток на акцію

  : Зростання на $1.53 проти очікуваних $1.32

• Доходи

  : $10.3 мільярда проти очікуваних $9.7 мільярда

• Рейтинг Morningstar

  : ★★★★

• Знижка до справедливої вартості

  : 30%

“Advanced Micro Devices оприлюднила четвертий квартал із доходом $10.3 мільярда, що на 34% більше ніж торік, на 11% більше попереднього кварталу і перевищує керівництво. Прогноз доходу на перший квартал у $9.8 мільярда перевищує середні оцінки FactSet і становитиме 32% зростання порівняно з минулим роком.

“AMD отримала додатковий дохід у $390 мільйонів від продажів чипів MI308 у Китаї, які раніше були заборонені. Проте основний бізнес AMD із дата-центровими чипами показав хороше зростання у сегментах ШІ-ускорювачів (GPU) і високий попит на процесори x86 (CPU) для традиційних навантажень.

“Ми зберігаємо нашу оцінку справедливої вартості для AMD із вузькою економічною межею на рівні $270. Акції знизилися приблизно на 7% після закриття торгів, і, як і падіння акцій Intel після звіту, наш найкращий припуск — інвестори могли бути занадто оптимістичними щодо зростання доходів у серверних CPU.”

—Браян Колелло, старший аналітик з акцій

Apollo Global Management

• Прибуток на акцію

  : Зростання на $2.47 проти очікуваних $2.04

• Доходи

  : $9.9 мільярда проти очікуваних $4.8 мільярда

• Рейтинг Morningstar

  : ★★★★

• Знижка до справедливої вартості

  : 21%

“Apollo завершила грудень із активами, що приносять комісійний дохід у $709 мільярдів, що на 3.5% більше ніж попереднього кварталу і на 24.7% більше ніж торік. Доходи, що залежать від комісій, зросли на 24.5% до $690 мільйонів у четвертому кварталі, а скоригований чистий дохід зріс на 13.2% до $1.5 мільярда.

“Ми підтверджуємо нашу оцінку справедливої вартості для Apollo із вузькою межею у $150 і вважаємо, що акції зараз трохи недооцінені. Зростаюча невизначеність щодо ринків акцій і кредитів через фіскальну політику, тарифи та монетарні заходи, а також зростаючі побоювання щодо приватного кредитного сегмента (і його зв’язків із бумом ШІ) тиснуть на ціну акцій більшості альтернативних менеджерів активів.”

—Грегорі Воррен, старший аналітик з акцій

Broadridge Financial Solutions

• Прибуток на акцію

  : Зростання на $1.59 проти очікуваних $1.36

• Доходи

  : $1.7 мільярда проти очікуваних $1.6 мільярда

• Рейтинг Morningstar

  : ★★★★★

• Знижка до справедливої вартості

  : 39%

“Broadridge оприлюднила міцний другий фінансовий квартал із доходами та скоригованим EPS, що перевищили середні оцінки FactSet, при цьому компанія дала трохи вищий прогноз щодо EPS. Спочатку акції зросли, але під час торгів 2 лютого вони знизилися на 5–6% через загальний спад у секторі інформаційних сервісів.

“З початку року акції Broadridge знизилися більш ніж на 25% від максимумів у серпні 2025 року. Ми вважаємо, що це переважно пов’язано із загальним спадом у секторі програмного забезпечення через побоювання щодо ШІ та слабкість серед конкурентів (FIS Global і Fiserv є частиною групи порівняльних компаній Broadridge).

“Загалом, нічого не змінює нашого довгострокового погляду на компанію, і ми зберігаємо рейтинг із широкою економічною межею та оцінку справедливої вартості у $290. Зростання капіталу в акціях Broadridge підтверджує нашу тезу, що компанія є бенефіціаром прямого індексування.”

—Раджів Бхатія, аналітик з акцій

Fresenius Medical Care

• Прибуток на акцію

  : Зростання на $0.85 проти очікуваних $0.65

• Доходи

  : $6.0 мільярда проти очікуваних $5.7 мільярда

• Рейтинг Morningstar

  : ★★★★

• Знижка до справедливої вартості

  : 40%

“У четвертому кварталі Fresenius продемонструвала зростання на 8% у органічних доходах, 53% у скоригованому операційному прибутку та 68% у скоригованому EPS. Враховуючи негативні фактори, такі як інвестиції у запуск нового продукту, компанія дала прогноз стабільних операційних прибутків у 2026 році. Акції знизилися приблизно на 3% у ранковій торгівлі.

“Fresenius значно перевищила наші очікування у 2025 році завдяки сильним результатам у діалізних послугах, і, ймовірно, у 2026 році компанія приблизно відповідатиме нашим очікуванням, незважаючи на необхідність інвестицій для підтримки запуску у США системи 5008x CARE для гемодіфільтрації високого обсягу.

“Після року трансформацій із кількома негативними факторами у 2026 році, ми очікуємо, що Fresenius продовжить рухатися до цілі операційної маржі у середніх двозначних числах, з 11% у 2025 році, що підтверджує наш рейтинг із вузькою межею, оскільки економічна прибутковість, ймовірно, зросте з близько капітальних витрат у 2025 році.”

—Джулі Утербак, старший аналітик з акцій

Reddit

• Прибуток на акцію

  : Зростання на $1.24 проти очікуваних $0.94

• Доходи

  : $726 мільйонів проти очікуваних $666 мільйонів

• Рейтинг Morningstar

  : ★★★★

• Знижка до справедливої вартості

  : 25%

“Reddit оприлюднила міцні результати за четвертий квартал, зростання доходів на 70% у річному вимірі, що перевищило верхню межу прогнозу. Це зростання переважно зумовлене подальшим покращенням монетизації реклами, що проявляється у 42% зростанні середнього доходу на унікального користувача (ARPU).

“Зосередженість Reddit на покращенні результатів для рекламодавців через удосконалення машинного навчання та підвищення ефективності нижнього рівня, таких як конверсії та встановлення додатків, почала давати результати у кварталі. Здоровий ROI від реклами сприяв кращим цінам і, відповідно, підвищенню ARPU.

“Комбінація вражаючого 2025 року і позитивних прогнозів на 2026 рік допомагає переконати, що компанія має ще довгий шлях. Ми зберігаємо нашу оцінку справедливої вартості для Reddit із вузькою межею у $200, і навіть із зростанням цін на акції після публікації, вважаємо, що акції залишаються недооціненими.”

—Малік Ахмед Хан, старший аналітик з акцій