Які ризики на ринку приватного кредитування

Нещодавні випадки ризикових подій на міжнародному ринку приватного кредитування викликають інтерес у ринку, зокрема банкрутство Tricolor, First Brands, MFS, а також тиск на викупні фонди приватного кредитування, що належать Blue Owl, Blackstone, BlackRock та іншим установам. Загалом, ризики на ринку приватного кредитування накопичуються, але наразі їхній вплив на фінансовий ринок залишається обмеженим. Останнім часом Blackstone, BlackRock та інші організації більше зіштовхуються з проблемами ліквідності продуктів приватного кредитування, а не з якістю базових активів, що схоже на ситуацію з Silicon Valley Bank у 2023 році. Однак у порівнянні з Silicon Valley Bank масштаб ринку приватного кредитування значно більший, і посилення ризиків ліквідності може спричинити більш широкі проблеми.

Огляд ринку приватного кредитування

Що таке приватне кредитування? За визначенням Федеральної резервної системи, приватне кредитування (private credit або private debt) — це інструменти боргу, що не торгуються на відкритому ринку, і які надаються приватними фондами приватного кредитування (зазвичай закриті фонди, що займаються кредитуванням) та BDC (зазвичай закриті фонди, що інвестують у малі підприємства та проблемні компанії), що є небанківськими структурами. Позичальниками приватного кредитування зазвичай є середні підприємства з річним доходом від 10 мільйонів до 1 мільярда доларів США, але за останні роки клієнтська база має тенденцію до розширення у бік великих компаній. Ліквідність приватного кредитування дуже низька, тому кредитори зазвичай тримають позики до їх погашення або очікують рефінансування. Зазвичай умови приватного кредитування відрізняються від традиційних, наприклад, містять елементи капіталу, високі штрафи за дострокове погашення, участь кредиторів у управлінні компанією.

Рекомендуємо скористатися базою даних Цайсінь, щоб у будь-який час мати доступ до макроекономіки, фондового ринку, корпоративних персоналій та фінансових даних.