ウォール街の投資銀行ゴールドマン・サックスは、最近のレポートで韓国の半導体大手SKハイニックスとサムスン電子の目標株価と収益予測を全面的に引き上げました。ゴールドマン・サックスは、人工知能需要と従来のストレージ市場の供給不足が重なることで、史上最強のストレージ上昇サイクルが到来していると指摘し、これにより両社は2026年に記録的な利益と利益率を達成すると予測しています。追風取引台の情報によると、**ゴールドマン・サックスのGiuni Leeチームは、SKハイニックスの12か月目標株価を120万ウォンから135万ウォンに引き上げ、サムスン電子の目標株価を20.5万ウォンから26万ウォンに引き上げ、**両社に対して「買い」レーティングを再確認しました。DRAMとNANDフラッシュの価格上昇を見込んで、ゴールドマン・サックスは両社の2026年第1四半期の営業利益予測を大幅に引き上げました。ブルームバーグのコンセンサス予想によると、ゴールドマン・サックスはSKハイニックスの2026年第1四半期の営業利益を34.7兆ウォン、サムスン電子を40.3兆ウォンと予測しており、市場予想をそれぞれ8%と6%上回っています。この積極的な引き上げは、ストレージ市場の強力な価格動向を反映しています。ゴールドマン・サックスの最新のチャネル調査によると、第二四半期のDRAMとNANDの早期価格交渉の開始点は、数か月前の予想を大きく上回っています。AIやサーバー主導の需要が市場のほとんどの新規供給を吸収しているため、個人用コンピュータやスマートフォンの需要が鈍い背景でも、**コアアプリケーション向けのストレージチップの供給率は依然として非常に低い水準にあります。**堅調なファンダメンタルズは、前例のない財務リターンに直接つながる見込みです。ゴールドマン・サックスは、今年のSKハイニックスの純資産利益率（ROE）が80%を超える史上最高を記録し、サムスン電子の営業利益も前年比で5倍以上に拡大すると予測しています。2027年のストレージ価格の緩やかな調整を想定したモデルも組み込んでいますが、両社の現時点での評価水準は依然として大きな魅力があると指摘しています。ストレージチップ史上最強の上昇サイクル到来-------------ゴールドマン・サックスは今回のレポートで、従来のストレージチップの価格予測を大幅に引き上げました。SKハイニックスについては、2026年第1四半期の従来型DRAM価格が前期比88%上昇し、NAND価格も58%上昇すると予測しています。これに基づき、2026年通年の従来型DRAMの平均販売価格は前年比243%増と見込まれています。サムスン電子については、第一四半期のDRAMとNANDの価格上昇率はそれぞれ88%と71%に達し、年間NAND価格は前年比164%の急騰を予想しています。この価格環境は、史上最高の利益率をもたらすと予測されています。ゴールドマン・サックスは、**SKハイニックスの今年のDRAMとNANDの営業利益率がそれぞれ70%以上と40%以上に急上昇し、過去最高記録を更新すると見ています。**サムスン電子のDRAM営業利益率も71%、NAND利益率は46%に達し、記録を更新するだけでなく、2017～2018年の上昇サイクル時のピーク水準に匹敵または超えると予測しています。AIとHBM需要が業績の構図を再構築--------------従来のストレージの回復に加え、高速・高帯域幅メモリ（HBM）の突破も重要な推進力です。ゴールドマン・サックスは、SKハイニックスがAIストレージ分野で堅固なリーダーシップを維持すると再確認し、**2026年の営業利益が202兆ウォンに達し、ROEは昨年の44%から81%以上に大きく跳ね上がると予測しています。**サムスン電子のHBM分野の進展も顕著です。HBM4の業界初出荷とGoogle TPUでの安定した地位、Nvidia市場シェアの拡大により、ゴールドマン・サックスはサムスンのHBM収益が2026年に前年比158%増の150億ドルに達すると予測しています。この変化は、サムスンの顧客構造にも直接反映されており、AlphabetはVerizonに代わって2025年前の主要5顧客リストに入り、サーバーやAI向けの製品ポートフォリオが加速していることを示しています。これにより、サムスンの2026年の総営業利益は239兆ウォンに達すると見込まれています。ただし、ゴールドマン・サックスは、ストレージ部品コストの継続的な高騰がサムスンのスマートフォン事業の利益率に明らかな圧迫をもたらすと指摘し、今年のスマートフォンの営業利益率は歴史的な低水準の4%に落ちると予測しています。資本支出増加と評価の魅力------------供給不足の状況を背景に、両社ともに資本支出をさらに拡大する計画です。ゴールドマン・サックスは、2026年のSKハイニックスとサムスン電子のストレージ資本支出予測をそれぞれ40兆ウォンと46兆ウォンに引き上げました。ゴールドマン・サックスは、業界の資本支出が高利益のDRAMとHBMに偏ると強調し、多くの増加資金はインフラ整備に使われるため、短期的には実質的な増産が市場に供給されることは少ないとしています。また、サムスン電子は2025年に史上最高の37.7兆ウォンを研究開発に投じており、技術リーダーシップを維持しています。評価面では、**ゴールドマン・サックスは、2027年の価格調整を織り込んでも両株は依然として割安とみています。**2027年の予想データを用いると、SKハイニックスの株価収益率（PER）は4.5倍、株価純資産倍率（PBR）は1.7倍、ROEは46%を維持しています。サムスン電子はPER6.8倍、PBR1.7倍、ROE28%です。また、SKハイニックスの株式買い戻しや配当、ADR上場計画、サムスン電子の約8700万株の自己株式取得などの施策もあり、ゴールドマン・サックスは両社の中長期的な展望に対して高い期待を寄せています。潜在的なリスクとしては、マクロ経済の需要鈍化による供給過剰、技術革新の遅れ、サムスンのモバイルOLED市場でのシェア喪失リスクなどを挙げています。~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~以上の内容は追風取引台からの情報です。詳細な解説やリアルタイム分析、第一線のリサーチについては【**追風取引台・年間会員**】にご加入ください。リスク提示および免責事項市場にはリスクが伴います。投資は自己責任で行ってください。本記事は個別の投資助言を意図したものではなく、特定の投資目的や財務状況、ニーズを考慮したものではありません。読者は本記事の意見や見解、結論が自身の状況に適合するかどうかを判断し、投資の責任は自己にあります。
ゴールドマン・サックス、SKハイニックスとサムスンの目標株価を引き上げ：史上最強のストレージサイクルが記録的な業績を牽引
ウォール街の投資銀行ゴールドマン・サックスは、最近のレポートで韓国の半導体大手SKハイニックスとサムスン電子の目標株価と収益予測を全面的に引き上げました。ゴールドマン・サックスは、人工知能需要と従来のストレージ市場の供給不足が重なることで、史上最強のストレージ上昇サイクルが到来していると指摘し、これにより両社は2026年に記録的な利益と利益率を達成すると予測しています。
追風取引台の情報によると、**ゴールドマン・サックスのGiuni Leeチームは、SKハイニックスの12か月目標株価を120万ウォンから135万ウォンに引き上げ、サムスン電子の目標株価を20.5万ウォンから26万ウォンに引き上げ、**両社に対して「買い」レーティングを再確認しました。DRAMとNANDフラッシュの価格上昇を見込んで、ゴールドマン・サックスは両社の2026年第1四半期の営業利益予測を大幅に引き上げました。ブルームバーグのコンセンサス予想によると、ゴールドマン・サックスはSKハイニックスの2026年第1四半期の営業利益を34.7兆ウォン、サムスン電子を40.3兆ウォンと予測しており、市場予想をそれぞれ8%と6%上回っています。
この積極的な引き上げは、ストレージ市場の強力な価格動向を反映しています。ゴールドマン・サックスの最新のチャネル調査によると、第二四半期のDRAMとNANDの早期価格交渉の開始点は、数か月前の予想を大きく上回っています。AIやサーバー主導の需要が市場のほとんどの新規供給を吸収しているため、個人用コンピュータやスマートフォンの需要が鈍い背景でも、コアアプリケーション向けのストレージチップの供給率は依然として非常に低い水準にあります。
堅調なファンダメンタルズは、前例のない財務リターンに直接つながる見込みです。ゴールドマン・サックスは、今年のSKハイニックスの純資産利益率（ROE）が80%を超える史上最高を記録し、サムスン電子の営業利益も前年比で5倍以上に拡大すると予測しています。2027年のストレージ価格の緩やかな調整を想定したモデルも組み込んでいますが、両社の現時点での評価水準は依然として大きな魅力があると指摘しています。
ストレージチップ史上最強の上昇サイクル到来
ゴールドマン・サックスは今回のレポートで、従来のストレージチップの価格予測を大幅に引き上げました。SKハイニックスについては、2026年第1四半期の従来型DRAM価格が前期比88%上昇し、NAND価格も58%上昇すると予測しています。これに基づき、2026年通年の従来型DRAMの平均販売価格は前年比243%増と見込まれています。
サムスン電子については、第一四半期のDRAMとNANDの価格上昇率はそれぞれ88%と71%に達し、年間NAND価格は前年比164%の急騰を予想しています。
この価格環境は、史上最高の利益率をもたらすと予測されています。ゴールドマン・サックスは、**SKハイニックスの今年のDRAMとNANDの営業利益率がそれぞれ70%以上と40%以上に急上昇し、過去最高記録を更新すると見ています。**サムスン電子のDRAM営業利益率も71%、NAND利益率は46%に達し、記録を更新するだけでなく、2017～2018年の上昇サイクル時のピーク水準に匹敵または超えると予測しています。
AIとHBM需要が業績の構図を再構築
従来のストレージの回復に加え、高速・高帯域幅メモリ（HBM）の突破も重要な推進力です。ゴールドマン・サックスは、SKハイニックスがAIストレージ分野で堅固なリーダーシップを維持すると再確認し、2026年の営業利益が202兆ウォンに達し、ROEは昨年の44%から81%以上に大きく跳ね上がると予測しています。
サムスン電子のHBM分野の進展も顕著です。HBM4の業界初出荷とGoogle TPUでの安定した地位、Nvidia市場シェアの拡大により、ゴールドマン・サックスはサムスンのHBM収益が2026年に前年比158%増の150億ドルに達すると予測しています。
この変化は、サムスンの顧客構造にも直接反映されており、AlphabetはVerizonに代わって2025年前の主要5顧客リストに入り、サーバーやAI向けの製品ポートフォリオが加速していることを示しています。これにより、サムスンの2026年の総営業利益は239兆ウォンに達すると見込まれています。
ただし、ゴールドマン・サックスは、ストレージ部品コストの継続的な高騰がサムスンのスマートフォン事業の利益率に明らかな圧迫をもたらすと指摘し、今年のスマートフォンの営業利益率は歴史的な低水準の4%に落ちると予測しています。
資本支出増加と評価の魅力
供給不足の状況を背景に、両社ともに資本支出をさらに拡大する計画です。ゴールドマン・サックスは、2026年のSKハイニックスとサムスン電子のストレージ資本支出予測をそれぞれ40兆ウォンと46兆ウォンに引き上げました。
ゴールドマン・サックスは、業界の資本支出が高利益のDRAMとHBMに偏ると強調し、多くの増加資金はインフラ整備に使われるため、短期的には実質的な増産が市場に供給されることは少ないとしています。また、サムスン電子は2025年に史上最高の37.7兆ウォンを研究開発に投じており、技術リーダーシップを維持しています。
評価面では、**ゴールドマン・サックスは、2027年の価格調整を織り込んでも両株は依然として割安とみています。**2027年の予想データを用いると、SKハイニックスの株価収益率（PER）は4.5倍、株価純資産倍率（PBR）は1.7倍、ROEは46%を維持しています。サムスン電子はPER6.8倍、PBR1.7倍、ROE28%です。
また、SKハイニックスの株式買い戻しや配当、ADR上場計画、サムスン電子の約8700万株の自己株式取得などの施策もあり、ゴールドマン・サックスは両社の中長期的な展望に対して高い期待を寄せています。潜在的なリスクとしては、マクロ経済の需要鈍化による供給過剰、技術革新の遅れ、サムスンのモバイルOLED市場でのシェア喪失リスクなどを挙げています。