ロンドン、3月4日（ロイター・ブレイキングビュー） - ドナルド・トランプは、世界最大の石油・ガス輸送ルートを遮断することの深刻な結果に目覚めつつある。これは、ホルムズ海峡を通じた輸送を再開しようと、保険の提供、タンカーの新規航行許可、米海軍の護衛派遣を急いでいることから明らかだ。このアイデアは、1980年代後半の「タンカー戦争」を想起させるもので、当時ワシントンはイラン・イラク戦争中に石油輸送を保護していた。しかし、今回は迅速な解決策は期待できそうにない。トレーダーは、アラビア湾の狭い海峡を通じて世界の石油・ガスの5分の1を輸送している。イランへの大胆な攻撃により貿易の流れがほぼ停止した数日後、トランプは米国の支援を保証しようと急いだ。まず、民間保険会社が引き受けたくないリスクを、米国国際開発金融公社（DFC）を通じて引き受ける提案をしている。この機関は、1つの企業あたり最大10億ドルの政治リスク保険を提供する権限を持ち、これは一般的な新造タンカーのコスト（最大1億2千万ドル）を大きく上回るとエバーコアのアナリストは指摘している。現在、最大責任額は2050億ドルに達している。ロイターのイラン・ブリーフィングニュースレターは、イラン戦争の最新動向と分析を提供している。登録はこちら。理論上、この保険は、ためらうタンカー所有者を湾内に引き戻す可能性がある。しかし、実際には逆の展開が予想される。超大型原油タンカーの運賃は1月以降ほぼ倍増しており、多くの戦争リスク保険会社は撤退を進めている。政府保証は財務損失をカバーできるかもしれないが、ドローン、海底地雷、イラン主導の勢力からの脅威にはほとんど効果がない。中国の国営企業COSCO Shippingの子会社は、DFCの発表後数時間で、該当ルートのすべての新規予約サービスを停止した。運用上の問題も浮上している。エバーコアは、DFCの保険商品は長い承認手続きが必要な場合があると見ている。一方、タンカー運航者は今、危険を冒す価値があるかどうかを判断しなければならない。たとえ財政的な支援が迅速に実現しても、軍事的な保護はさらに難しいかもしれない。1980年代のイラン・イラク戦争時、米国は護衛作戦を主導したが、より大きな艦隊を持ち、半中立的な守護者として航路を守ることができた。現在、AXSMarineのアナリストによると、米海軍の資産は少なくなっており、ワシントンは直接対立に関与しているため、護衛されたタンカーが標的になりやすくなる。戦略的背景も厳しい。アラブ首長国連邦の輸出インフラへの攻撃は、予備ルートさえも脆弱であることを示している。サウジアラムコは紅海を通じた代替ルートを模索しているが、そのルートもイランと連携したフーシ派武装勢力からの脅威や嫌がらせに直面し、2024年以来事実上閉鎖されている。実際、リスクが非常に高いため、コンテナ船所有者はトランプが昨年5月にフーシ派と和平合意を結んだ後も避け続けており、最近になってようやく復帰の意向を示した。もしこの交通の要所が引き続き遮断されれば、石油価格はさらに急騰するだろう。ゴールドマン・サックスのアナリストは、完全閉鎖と何の対策もなければ、1日あたり約2000万バレルの供給が失われると見ている。ゴールドマンの経験則によると、1年間に失われる毎日1百万バレルの石油供給は、価格に8ドルの上昇をもたらすとされている（1998年以降のデータに基づく）。ホルムズ海峡の混乱が3ヶ月続けば、原油価格は1バレルあたり40ドル上昇する可能性があり、その場合、100ドルの石油が新たな標準価格となるだろう。ヤウェン・チェンをブルースカイやLinkedInでフォローしてください。【背景ニュース】・ドナルド・トランプ大統領は、必要に応じて米海軍がホルムズ海峡を通じて石油タンカーを護衛できると述べ、米国国際開発金融公社（DFC）に海上貿易のための政治リスク保険と金融保証を提供するよう指示した。・DFCは、イラン政権との紛争期間中に中東で活動する米国および同盟国の企業を支援し、国際商取引の安定化のために政治リスク保険と保証商品を動員できると述べた。2023年3月4日、ブレント原油は3.3%上昇し、1バレル84ドルとなった（GMT0659時点）。3月3日の終値は2025年1月以来の最高値だった。詳しい情報や無料トライアルについては、こちらをクリックしてください。編集：エイミー・ドネラン；制作：シュラバニ・チャクラボルティ【推奨トピック】・ブレイキングビュー**ブレイキングビュー** ロイター・ブレイキングビューは、世界をリードする金融インサイトの情報源です。ロイターの金融コメントブランドとして、世界中の大きなビジネスや経済の動きを毎日分析しています。ニューヨーク、ロンドン、香港などの主要都市に約30人の記者チームがリアルタイムで専門的な分析を提供します。無料のフルサービストライアルに登録し、X（旧Twitter）@Breakingviewsやwww.breakingviews.comでフォローしてください。すべての意見は著者のものです。
ホルムズ海峡の再開はトランプだけの手柄ではない
ロンドン、3月4日（ロイター・ブレイキングビュー） - ドナルド・トランプは、世界最大の石油・ガス輸送ルートを遮断することの深刻な結果に目覚めつつある。これは、ホルムズ海峡を通じた輸送を再開しようと、保険の提供、タンカーの新規航行許可、米海軍の護衛派遣を急いでいることから明らかだ。このアイデアは、1980年代後半の「タンカー戦争」を想起させるもので、当時ワシントンはイラン・イラク戦争中に石油輸送を保護していた。しかし、今回は迅速な解決策は期待できそうにない。
トレーダーは、アラビア湾の狭い海峡を通じて世界の石油・ガスの5分の1を輸送している。イランへの大胆な攻撃により貿易の流れがほぼ停止した数日後、トランプは米国の支援を保証しようと急いだ。まず、民間保険会社が引き受けたくないリスクを、米国国際開発金融公社（DFC）を通じて引き受ける提案をしている。この機関は、1つの企業あたり最大10億ドルの政治リスク保険を提供する権限を持ち、これは一般的な新造タンカーのコスト（最大1億2千万ドル）を大きく上回るとエバーコアのアナリストは指摘している。現在、最大責任額は2050億ドルに達している。
ロイターのイラン・ブリーフィングニュースレターは、イラン戦争の最新動向と分析を提供している。登録はこちら。
理論上、この保険は、ためらうタンカー所有者を湾内に引き戻す可能性がある。しかし、実際には逆の展開が予想される。超大型原油タンカーの運賃は1月以降ほぼ倍増しており、多くの戦争リスク保険会社は撤退を進めている。政府保証は財務損失をカバーできるかもしれないが、ドローン、海底地雷、イラン主導の勢力からの脅威にはほとんど効果がない。中国の国営企業COSCO Shippingの子会社は、DFCの発表後数時間で、該当ルートのすべての新規予約サービスを停止した。
運用上の問題も浮上している。エバーコアは、DFCの保険商品は長い承認手続きが必要な場合があると見ている。一方、タンカー運航者は今、危険を冒す価値があるかどうかを判断しなければならない。
たとえ財政的な支援が迅速に実現しても、軍事的な保護はさらに難しいかもしれない。1980年代のイラン・イラク戦争時、米国は護衛作戦を主導したが、より大きな艦隊を持ち、半中立的な守護者として航路を守ることができた。現在、AXSMarineのアナリストによると、米海軍の資産は少なくなっており、ワシントンは直接対立に関与しているため、護衛されたタンカーが標的になりやすくなる。
戦略的背景も厳しい。アラブ首長国連邦の輸出インフラへの攻撃は、予備ルートさえも脆弱であることを示している。サウジアラムコは紅海を通じた代替ルートを模索しているが、そのルートもイランと連携したフーシ派武装勢力からの脅威や嫌がらせに直面し、2024年以来事実上閉鎖されている。実際、リスクが非常に高いため、コンテナ船所有者はトランプが昨年5月にフーシ派と和平合意を結んだ後も避け続けており、最近になってようやく復帰の意向を示した。
もしこの交通の要所が引き続き遮断されれば、石油価格はさらに急騰するだろう。ゴールドマン・サックスのアナリストは、完全閉鎖と何の対策もなければ、1日あたり約2000万バレルの供給が失われると見ている。ゴールドマンの経験則によると、1年間に失われる毎日1百万バレルの石油供給は、価格に8ドルの上昇をもたらすとされている（1998年以降のデータに基づく）。ホルムズ海峡の混乱が3ヶ月続けば、原油価格は1バレルあたり40ドル上昇する可能性があり、その場合、100ドルの石油が新たな標準価格となるだろう。
ヤウェン・チェンをブルースカイやLinkedInでフォローしてください。
【背景ニュース】 ・ドナルド・トランプ大統領は、必要に応じて米海軍がホルムズ海峡を通じて石油タンカーを護衛できると述べ、米国国際開発金融公社（DFC）に海上貿易のための政治リスク保険と金融保証を提供するよう指示した。 ・DFCは、イラン政権との紛争期間中に中東で活動する米国および同盟国の企業を支援し、国際商取引の安定化のために政治リスク保険と保証商品を動員できると述べた。2023年3月4日、ブレント原油は3.3%上昇し、1バレル84ドルとなった（GMT0659時点）。3月3日の終値は2025年1月以来の最高値だった。
詳しい情報や無料トライアルについては、こちらをクリックしてください。
編集：エイミー・ドネラン；制作：シュラバニ・チャクラボルティ
【推奨トピック】 ・ブレイキングビュー
ブレイキングビュー
ロイター・ブレイキングビューは、世界をリードする金融インサイトの情報源です。ロイターの金融コメントブランドとして、世界中の大きなビジネスや経済の動きを毎日分析しています。ニューヨーク、ロンドン、香港などの主要都市に約30人の記者チームがリアルタイムで専門的な分析を提供します。
無料のフルサービストライアルに登録し、X（旧Twitter）@Breakingviewsやwww.breakingviews.comでフォローしてください。すべての意見は著者のものです。