Американський основний CPI залишається на рівні майже п’яти років, що ускладнює ситуацію, а через хаос на Близькому Сході вікно для зниження процентної ставки ФРС, ймовірно, поступово зникає

Інформація з APP Цінового центру Цінних паперів США свідчить, що потенційна інфляція у лютому сповільнилася порівняно з минулим місяцем, що деякою мірою полегшило ціновий тиск перед початком війни з Іраном. За даними Бюро статистики праці США, базовий індекс споживчих цін (CPI), виключаючи продукти харчування та енергоносії, зріс на 0,2% у січні. Річний приріст залишився на рівні 2,5%, що є найнижчим за останні п’ять років.

Звіт показує, що, незважаючи на зростання цін на бензин та продукти харчування, включаючи свіжі овочі та каву, зниження цін на вживані автомобілі та страхування автотранспорту допомогло стримати інфляцію минулого місяця.

Після тривалого збереження високих темпів у більшості минулого року, інфляція за останні кілька місяців демонструє загальне сповільнення. Однак новий спалах інфляційних побоювань через війну з Іраном, яка вже підвищила ціни на нафту, бензин і добрива, може посилити тягар для американських споживачів перед проміжними виборами цього року.

Очікується, що Федеральна резервна система на наступному тижневому засіданні залишить ставку без змін. Це передбачення було зроблено до останніх подій на Близькому Сході. Оскільки війна загрожує підвищенню інфляції — принаймні у короткостроковій перспективі — деякі інвестори вважають, що час утримання ставки на рівні може тривати довше. Водночас, чиновники мають враховувати слабкість на ринку праці, яка залишається.

Саль Гватієрі, старший економіст у Монреальському банку капіталу, зазначає: «Щонайменше перед цим енергетичним шоком інфляція, здається, справді стабілізувалася, і ми бачимо деякі ознаки того, що тарифи на імпортні товари зараз зменшуються».

Після публікації звіту ф’ючерси на акції знизилися, а дохідність державних облігацій зросла. Трейдери все ще очікують, що ФРС знову знизить ставки не раніше другої половини 2026 року.

Розподіл інфляції

Зниження базової інфляції також відображає помірне зростання витрат на житло — один із найбільших компонентів CPI. Ключовий показник, відомий як «основна оренда житла», піднявся на 0,1%, що є найменшим зростанням за п’ять років.

Ціни на товари без урахування продуктів харчування та енергоносіїв майже не змінилися. Однак у звіті зазначається, що для таких товарів, як одяг і побутова техніка, компанії можуть намагатися перекласти витрати, пов’язані з тарифами, на споживачів.

У цьому місяці ціни на основні товари для дому, такі як продукти харчування, бензин і природний газ, зросли. Ціни на свіжі овочі, зокрема салат і помідори, досягли максимуму з 2017 року, а також зросли витрати на каву. Ціни на яйця і масло продовжують знижуватися.

Хоча до початку війни ціни на бензин вже зростали, згодом через порушення глобальних поставок нафти вони стрімко підскочили. За даними Американської асоціації автомобілістів (AAA), ціна за галон бензину зросла з 2,98 до 3,58 долара.

Загальний CPI, включаючи продукти харчування та енергоносії, у січні підвищився на 0,3%, а порівняно з минулим роком — на 2,4%.

Життя в США продовжує бути важким для багатьох американців, оскільки ціни майже на всі товари зросли за останні роки. Хоча Верховний суд минулого місяця скасував більшість широкомасштабних тарифних заходів адміністрації Трампа, уряд вживає інших заходів для оподаткування, що ще більше ускладнює перспективи інфляції.

Крім війни, сильна інфляція на оптовому рівні також загрожує підвищенню споживчих цін. За даними Інституту управління постачаннями (ISM), індекс цін виробників за останні місяці зростав швидкими темпами, і у лютому зростання цін на виробничі ресурси досягло найвищого рівня з 2022 року. Однак індекс цін сервісних постачальників у минулому місяці знизився.

Один із важливих індикаторів, за яким слідкує ФРС — індекс цін у сфері послуг (без урахування витрат на житло та енергоносії), зріс на 0,4%, сповільнившись порівняно з січнем, але залишаючись на високому рівні. Хоча чиновники підкреслюють важливість врахування таких індикаторів при оцінці траєкторії інфляції, вони використовують для цього інший незалежний показник.

Цей індекс — індекс цін особистих споживчих витрат (PCE), який враховує дані CPI при розрахунках окремих категорій. Дані за січень з PCE будуть оприлюднені у п’ятницю. Оскільки ваги у різних індексах для житла і медичних послуг різняться, ці два показники можуть розійтися на початку року.

Ще один звіт Бюро статистики праці у середу показав, що середня погодинна заробітна плата, скоригована з урахуванням інфляції, досягла найбільшого річного зростання з травня.