ユニオン・バンクはエネルギーセクターを買い推奨に引き上げ、コモディティの背景が強まっていると述べています

Investing.com - 瑞銀はエネルギーセクターに対する見通しを引き上げ、より広範なコモディティ市場の背景が次第に有利になっていると述べ、中期的には従来の投資ポートフォリオに「強力な分散効果」をもたらすと予測しています。

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戦略担当のジョバンニ・スタウノヴォ氏が主導するレポートで、瑞銀はエネルギーと農業セクターを中立から「適度な買い増し」に引き上げ、その理由としてマクロ経済環境の改善、市場シグナルの堅調さ、長期的な構造的要因を挙げています。

同行は原油に短期的な上昇リスクがあると指摘しています。

ホルムズ海峡の継続的な閉鎖による石油流通の中断にもかかわらず、最近の油価は大幅に下落しています。

「したがって、短期的には油価に上昇リスクがあると考えています」と同行は記しています。「しかし、石油の先物曲線が強く下向きに傾いている（現物プレミアム）ため、油価が横ばいで推移すれば、適度な買い増しも先物の展開益から利益を得ることができます。」

全体的に見て、同行は「マクロ経済の状況と市場に基づくシグナルの両方が支援的な状態を維持している」と評価しています。

瑞銀は、「新興市場の需要が着実に増加している」「世界的なネットゼロ排出目標」「気候変動への圧力」および「ほぼすべてのセクターでの構造的投資不足」など、長年にわたる要因を強調しており、これらがコモディティ価格の支えとなる可能性があるとしています。

価格が直線的に上昇しないと予測しつつも、投資家にはコモディティへのエクスポージャーを積極的に管理することを推奨しています。

瑞銀は、マクロトレンドの変化や広範な価格動向に応じて「動的にエクスポージャーを調整」することを提案しています。

また、「差別化されたセクターアプローチ」を採用し、特定のセクターの動きを捉えることに価値があると考えています。さらに、より高い利回りの担保資産を用いて現金担保のリターンを向上させるために、貨幣市場ツールの代替としての運用も好む傾向があります。

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