車東西作者 ｜ Janson編集 ｜ 志豪寧德時代は2025年、「増収さらに増益」、動力電池と蓄電事業の継続的な成長を最大化。車東西3月10日報道、昨夜、寧德時代は近年最強の決算を発表した。2025年通年の純利益は722億元で、前年比42.28％増。こうして計算すると、寧德時代は2025年に毎秒ほぼ2300元の純利益を稼ぎ出し、一口水を飲む間に会社は2万元を稼ぎ出している。同時に、寧德時代の営業キャッシュフロー純額は1332.2億元に達した。▲寧德時代2025年通年売上状況生産の観点から見ると、寧德時代は2025年に新たな段階に進んだ。リチウム電池の生産能力は772GWhに達し、出荷量は661GWh。全体の年次報告を見ると、寧德時代は少なくとも四つのシグナルを発している。1、規模拡大を続けており、販売台数、収入、海外比率も上昇中；2、純利益の成長速度は売上高を大きく上回り、利益弾力性が高い；3、寧德時代のグローバル化と資本運用は「加速段階」に入った；4、固態電池事業は着実に推進中だが、詳細はまだ明らかにできない。一、増収も増益 利益は売上を上回り、キャッシュフローはより「厚く」---------------------具体的な財務データを見ると、寧德時代の2025年通年売上は4237.0億元、前年比17.04％増、純利益は722.0億元、42.28％増。▲寧德時代2025年通年財務情報同時に、寧德時代の非経常項目を除く純利益は645.1億元、43.37％増。四半期ごとのペースを見ると、2025年の寧德時代の売上と利益は後半にかけて加速している。寧德時代の第4四半期の単独売上は1406.3億元、純利益は231.7億元で、年間の比率も明らかに高い。一方、第一四半期は847.0億元、139.6億元、第二四半期は941.8億元、165.2億元、第三四半期は1041.9億元、185.5億元と、四半期ごとに強化されている。▲寧德時代2025年四半期別財務情報また、寧德時代の営業キャッシュフロー純額は大幅に増加した一方、投資活動によるキャッシュフローは-944.8億元で、主な理由の一つは理財商品購入の増加と説明されている。資金調達活動によるキャッシュフロー純額は-63.1億元で、重要な変数の一つはH株IPOによる資金調達流入。研究開発投資も引き続き高水準で、2025年の研究開発費は221.5億元、前年比19.02％増、売上比率は5.23％。現在、研究開発スタッフは22901人。▲寧德時代2025年の研究開発投資と人員構成二、動力電池は依然主軸 蓄電は第二の曲線-------------------収入を事業構造に分解すると、寧德時代は2025年も引き続き動力電池が主力であり、蓄電は動力電池以外で最も成長が早い分野。▲寧德時代2025年各事業分野のパフォーマンス動力電池システムの売上は3165.1億元、前年比25.08％増、売上比率は74.70％、粗利益率は23.84％。蓄電池システムの売上は624.4億元、8.99％増、売上比率は14.74％、粗利益率は26.71％。また、電池材料とリサイクル分野では、2025年の売上は218.6億元、23.83％減、売上比率は5.16％、粗利益率は27.27％。収益性の観点から見ると、蓄電事業の粗利益率26.71％は動力電池の23.84％を上回る。材料とリサイクル事業は売上は減少したものの、粗利益率は依然高水準を維持。国内外の収入構成を見ると、2025年の海外収入比率は引き続き3割超を維持。具体的には、国内収入は2940.6億元、69.40％、粗利益率は24.00％。海外収入は1296.4億元、30.60％、粗利益率は31.44％。グローバル市場では、SNEリサーチの統計によると、2025年の寧德時代の世界の動力電池市場シェアは1.2ポイント上昇し39.2％となり、9年連続で世界第一位。海外市場のシェアは30％に達した。▲寧德時代蓄電システム蓄電分野では、寧德時代は連続5年世界トップのシェアを保持。2025年の年次報告では、寧德時代のコア運営面で正式にカーボンニュートラルを実現したと表明。現在、寧德時代はゼロカーボン電力と工場のエネルギー効率最適化などのゼロカーボン技術を武器に、自身の運営のカーボンニュートラルを成功させ、バリューチェーンのグリーン・低炭素化を推進し続けている。三、出荷と生産能力は引き続き進化中 グローバル化と株主還元を両立-------------------------売上高以外にも、寧德時代は2025年の出荷と生産能力も依然高水準であり、リチウムイオン電池の販売は661GWh、前年比39.16％増。▲寧德時代2025年の電池出荷状況具体的な事業を見ると、動力電池の出荷は541GWh、41.85％増、蓄電池は121GWh、29.13％増。生産能力面では、2025年のリチウム電池の総生産能力は772GWh、建設中の能力は321GWhで、稼働率は96.9％。▲寧德時代2025年の生産能力配置新規事業の展開では、寧德時代は固態電池事業に非常に注力している。進展については詳細は明かせないが、業界や専門家の評価は高い。固態電池の産業化から商用化までには時間が必要で、市場は規模拡大をより理性的に見る必要がある。蓄電市場では、寧德時代は初期は電芯の優位性に依存していたが、今後はシステムソリューションの能力向上を目指す。直流側・交流側の能力向上や電力網化も進めており、多くの戦略的協力契約を締結してエコシステムを構築している。グローバル展開では、寧德時代は2025年5月20日にH株上場を完了し、1.559億株をグローバルに販売。発行価格は263港元/株（約231.44元/株）、調達総額は約410億港元（約360.8億元）。資金はハンガリーのプロジェクト建設と運営資金に充てる予定。投資家還元では、年次報告で高配当を継続するとし、基準株数は4531886650株、10株ごとに69.57元（税引き前）を配当。さらに、「純利益の50％を現金配当として連続3年実施」と強調。また、自己株買いも進めており、報告期間中の買い戻し総額は43.86億元に達した。運営面では、年次報告にて電池交換と新興事業の最新データも公開。2025年末までに電池交換ステーションは1325座（チョコレート交換1000以上、騎駿交換300以上）を建設し、年間115万回の交換サービス、累計交換電力量は約8000万度に達した。結語：寧德時代、最強の年報を発表-------------総合的に見ると、寧德時代の2025年年次報告のポイントは、単一の指標ではなく、より完全な閉環を形成している点にある。高い出荷増加が収入を牽引し、利益成長が売上を上回ることで収益の質が向上。営業キャッシュフローも引き続き厚くなり、研究開発とグローバル化への投資も緩めていない。現在、寧德時代は規模拡大、技術革新、資本投入の三本柱で次の競争段階を推進し続けている。
毎秒2,300元を稼ぐ！寧德時代が最高の年間報告書を発表
車東西
作者 ｜ Janson
編集 ｜ 志豪
寧德時代は2025年、「増収さらに増益」、動力電池と蓄電事業の継続的な成長を最大化。
車東西3月10日報道、昨夜、寧德時代は近年最強の決算を発表した。2025年通年の純利益は722億元で、前年比42.28％増。
こうして計算すると、寧德時代は2025年に毎秒ほぼ2300元の純利益を稼ぎ出し、一口水を飲む間に会社は2万元を稼ぎ出している。
同時に、寧德時代の営業キャッシュフロー純額は1332.2億元に達した。
▲寧德時代2025年通年売上状況
生産の観点から見ると、寧德時代は2025年に新たな段階に進んだ。リチウム電池の生産能力は772GWhに達し、出荷量は661GWh。
全体の年次報告を見ると、寧德時代は少なくとも四つのシグナルを発している。
1、規模拡大を続けており、販売台数、収入、海外比率も上昇中；
2、純利益の成長速度は売上高を大きく上回り、利益弾力性が高い；
3、寧德時代のグローバル化と資本運用は「加速段階」に入った；
4、固態電池事業は着実に推進中だが、詳細はまだ明らかにできない。
一、増収も増益 利益は売上を上回り、キャッシュフローはより「厚く」
具体的な財務データを見ると、寧德時代の2025年通年売上は4237.0億元、前年比17.04％増、純利益は722.0億元、42.28％増。
▲寧德時代2025年通年財務情報
同時に、寧德時代の非経常項目を除く純利益は645.1億元、43.37％増。
四半期ごとのペースを見ると、2025年の寧德時代の売上と利益は後半にかけて加速している。
寧德時代の第4四半期の単独売上は1406.3億元、純利益は231.7億元で、年間の比率も明らかに高い。
一方、第一四半期は847.0億元、139.6億元、第二四半期は941.8億元、165.2億元、第三四半期は1041.9億元、185.5億元と、四半期ごとに強化されている。
▲寧德時代2025年四半期別財務情報
また、寧德時代の営業キャッシュフロー純額は大幅に増加した一方、投資活動によるキャッシュフローは-944.8億元で、主な理由の一つは理財商品購入の増加と説明されている。
資金調達活動によるキャッシュフロー純額は-63.1億元で、重要な変数の一つはH株IPOによる資金調達流入。
研究開発投資も引き続き高水準で、2025年の研究開発費は221.5億元、前年比19.02％増、売上比率は5.23％。現在、研究開発スタッフは22901人。
▲寧德時代2025年の研究開発投資と人員構成
二、動力電池は依然主軸 蓄電は第二の曲線
収入を事業構造に分解すると、寧德時代は2025年も引き続き動力電池が主力であり、蓄電は動力電池以外で最も成長が早い分野。
▲寧德時代2025年各事業分野のパフォーマンス
動力電池システムの売上は3165.1億元、前年比25.08％増、売上比率は74.70％、粗利益率は23.84％。
蓄電池システムの売上は624.4億元、8.99％増、売上比率は14.74％、粗利益率は26.71％。
また、電池材料とリサイクル分野では、2025年の売上は218.6億元、23.83％減、売上比率は5.16％、粗利益率は27.27％。
収益性の観点から見ると、蓄電事業の粗利益率26.71％は動力電池の23.84％を上回る。
材料とリサイクル事業は売上は減少したものの、粗利益率は依然高水準を維持。
国内外の収入構成を見ると、2025年の海外収入比率は引き続き3割超を維持。
具体的には、国内収入は2940.6億元、69.40％、粗利益率は24.00％。海外収入は1296.4億元、30.60％、粗利益率は31.44％。
グローバル市場では、SNEリサーチの統計によると、2025年の寧德時代の世界の動力電池市場シェアは1.2ポイント上昇し39.2％となり、9年連続で世界第一位。海外市場のシェアは30％に達した。
▲寧德時代蓄電システム
蓄電分野では、寧德時代は連続5年世界トップのシェアを保持。
2025年の年次報告では、寧德時代のコア運営面で正式にカーボンニュートラルを実現したと表明。
現在、寧德時代はゼロカーボン電力と工場のエネルギー効率最適化などのゼロカーボン技術を武器に、自身の運営のカーボンニュートラルを成功させ、バリューチェーンのグリーン・低炭素化を推進し続けている。
三、出荷と生産能力は引き続き進化中 グローバル化と株主還元を両立
売上高以外にも、寧德時代は2025年の出荷と生産能力も依然高水準であり、リチウムイオン電池の販売は661GWh、前年比39.16％増。
▲寧德時代2025年の電池出荷状況
具体的な事業を見ると、動力電池の出荷は541GWh、41.85％増、蓄電池は121GWh、29.13％増。
生産能力面では、2025年のリチウム電池の総生産能力は772GWh、建設中の能力は321GWhで、稼働率は96.9％。
▲寧德時代2025年の生産能力配置
新規事業の展開では、寧德時代は固態電池事業に非常に注力している。進展については詳細は明かせないが、業界や専門家の評価は高い。固態電池の産業化から商用化までには時間が必要で、市場は規模拡大をより理性的に見る必要がある。
蓄電市場では、寧德時代は初期は電芯の優位性に依存していたが、今後はシステムソリューションの能力向上を目指す。直流側・交流側の能力向上や電力網化も進めており、多くの戦略的協力契約を締結してエコシステムを構築している。
グローバル展開では、寧德時代は2025年5月20日にH株上場を完了し、1.559億株をグローバルに販売。発行価格は263港元/株（約231.44元/株）、調達総額は約410億港元（約360.8億元）。資金はハンガリーのプロジェクト建設と運営資金に充てる予定。
投資家還元では、年次報告で高配当を継続するとし、基準株数は4531886650株、10株ごとに69.57元（税引き前）を配当。さらに、「純利益の50％を現金配当として連続3年実施」と強調。
また、自己株買いも進めており、報告期間中の買い戻し総額は43.86億元に達した。
運営面では、年次報告にて電池交換と新興事業の最新データも公開。2025年末までに電池交換ステーションは1325座（チョコレート交換1000以上、騎駿交換300以上）を建設し、年間115万回の交換サービス、累計交換電力量は約8000万度に達した。
結語：寧德時代、最強の年報を発表
総合的に見ると、寧德時代の2025年年次報告のポイントは、単一の指標ではなく、より完全な閉環を形成している点にある。
高い出荷増加が収入を牽引し、利益成長が売上を上回ることで収益の質が向上。営業キャッシュフローも引き続き厚くなり、研究開発とグローバル化への投資も緩めていない。
現在、寧德時代は規模拡大、技術革新、資本投入の三本柱で次の競争段階を推進し続けている。