Ultra Sound Money kehilangan daya tarik di Ethereum, tetapi data onchain mengungkapkan kekuatan yang mendasarinya

Meskipun narasi tentang “uang suara ultra” untuk Ethereum telah kehilangan relevansi dengan peningkatan total pasokan dan penurunan proporsi staking sejak November, indikator teknis dan aliran modal institusional menunjukkan bahwa jaringan mungkin sedang diposisikan untuk pergerakan bullish yang signifikan. Analisis terbaru dari CryptoQuant menawarkan perspektif yang lebih bernuansa tentang kesenjangan antara tantangan fundamental pasokan dan sinyal positif dari sisi permintaan.

Tekanan pasokan versus indikator teknis yang kuat

Harga realisasi Ethereum berada di sekitar $2.200, sementara harga pasar saat ini sekitar $2.030 (penurunan 1,65% dalam 24 jam), dibandingkan dengan puncak sebelumnya di $2.600 dan rekor tertinggi mendekati $4.950. Kesenjangan antara harga realisasi dan harga pasar ini cukup signifikan: dengan rasio MVRV sedikit di atas 1, Ethereum tampak sebagai peluang valuasi yang relatif menarik bagi investor jangka panjang.

Yang sangat mencolok adalah bahwa para pemegang Ethereum yang mengakumulasi tanpa menjual meningkat dengan cepat, meniru pola yang sama yang diamati pada Bitcoin. Terlepas dari volatilitas baru-baru ini, para investor yang berkomitmen ini telah menyerap sebagian besar tekanan penjualan, menunjukkan kepercayaan fundamental terhadap protokol.

Akumulasi institusional besar-besaran mendukung level support

Para paus Ethereum (pemegang dengan 10.000 hingga 100.000 ETH) telah melakukan pembelian bersih lebih dari 600.000 ETH selama pergerakan turun terakhir, menandakan bahwa investor yang canggih melihat kelemahan harga sebagai peluang. Aktivitas institusional bahkan lebih mengungkapkan: entitas seperti BlackRock (dengan 100.535 ETH senilai sekitar $276 juta), Cumberland (62.381 ETH sekitar $174 juta), dan World Liberty Financial terus mengakumulasi Ethereum selama fase koreksi ini.

Perilaku pembelian skala besar ini sangat penting untuk menstabilkan tekanan penjualan dan menunjukkan bahwa ada kepercayaan jangka panjang di balik level harga saat ini.

Aliran pertukaran dan perilaku paus menunjukkan kepercayaan pasar

Data dari Santiment mengungkapkan bahwa 9,63 juta ETH (setara sekitar $26 miliar secara historis) saat ini disimpan di dompet pertukaran, menandai level terendah sejak Agustus 2024. Keluar bersih aset dari platform perdagangan ini biasanya mencerminkan kepercayaan investor dan secara signifikan mengurangi tekanan penjualan.

Pada saat yang sama, tekanan penjualan di pasar futures Ethereum telah berkurang secara signifikan. Volume perdagangan pada harga pasar menunjukkan bahwa meskipun terjadi penurunan dari puncak sebelumnya, volume likuidasi berada di level terendah, menyiratkan pergeseran secara bertahap menuju tekanan beli seiring harga mundur.

Prospek masa depan: volatilitas makroekonomi versus fundamental Ethereum

Meskipun narasi tentang “uang suara ultra” telah melemah dalam diskursus publik, CryptoQuant menyimpulkan bahwa bukti permintaan yang mendasari tetap kuat. Laporan terbaru dari CoinShares memperkuat analisis ini: Ethereum memimpin masuknya dana ke investasi kripto selama 2025, mengumpulkan hampir $800 juta dalam aliran mingguan, hampir dua kali lipat dari $407 juta yang dialokasikan ke produk terkait Bitcoin.

Namun, para analis memperingatkan bahwa jalur masa depan Ethereum sangat bergantung pada stabilitas makroekonomi dan kemampuan Bitcoin untuk mempertahankan atau memulihkan rekor tertinggi. Terlepas dari fluktuasi jangka pendek yang disebabkan oleh ketidakpastian eksternal, potensi pertumbuhan jangka panjang Ethereum tetap menjanjikan, didukung oleh akumulasi institusional yang berkelanjutan dan perilaku positif dari investor canggih.

Penafian: Informasi yang disediakan dalam artikel ini hanya untuk tujuan edukasi dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat keuangan atau hukum. Selalu lakukan riset sendiri atau konsultasikan dengan profesional saat berurusan dengan aset kripto.