Технічні акції підживлюють ринковий імпульс напередодні піку сезону звітів

Ринки акцій продемонстрували міцний результат у середу, зростаючи по всіх основних індексах. Індекс S&P 500 закрився з приростом +0,81%, а індекс Dow Jones Industrial Average піднявся на +0,63%. Лідером ралі стала технологічна компанія Nasdaq 100, яка зросла на +1,41% і досягла двотижневого максимуму. Ф’ючерсні ринки відобразили подібну силу: контракти E-mini S&P за березень піднялися на +0,81%, а ф’ючерси Nasdaq E-mini за березень — на +1,41%, що свідчить про збереження оптимізму перед наступною торговою сесією.

Каталізатором зростання у середу стала технологічна сфера, з особливим акцентом на компаніях, що займаються інфраструктурою штучного інтелекту, виробниками напівпровідників та розробниками програмного забезпечення. Це зростання зумовлене зростаючою впевненістю інвесторів у трансформативному потенціалі штучного інтелекту. Важливим фактором підвищення настроїв стала новина від стартапу Anthropic, який зменшив побоювання щодо скорочення робочої сили, підтвердивши, що його передовий агент Claude Cowork працюватиме разом із існуючими системами, а не замінюватиме їх цілком. Учасники ринку також зберігають високі очікування щодо звіту Nvidia, який був оприлюднений після закриття ринку у середу. За даними Bloomberg Intelligence, очікується, що доходи компанії за четвертий квартал можуть досягти приблизно 65,91 мільярда доларів, що свідчить про високий попит на її продукти для прискорення штучного інтелекту.

Лідери з напівпровідників і технологій ведуть ралі

Сегмент напівпровідників і апаратного забезпечення сприяв більшій частині зростання ринку. Western Digital і Seagate Technology Holdings стали найбільшими переможцями сесії у сфері інфраструктури, кожна з яких показала зростання понад +6% і +7% відповідно. Постачальники обладнання для проектування та виробництва також активно долучилися: Applied Materials, Marvell Technology, а також спеціалізовані виробники чипів, такі як ARM Holdings, KLA та Micron Technology, завершили торги з приростом від +2% до +4%.

Акції програмного забезпечення та корпоративних технологій повторили цю тенденцію з ще більш вираженими рухами. Thomson Reuters підскочила більш ніж на +10%, а Intuit — понад +6%. Datadog, Palantir Technologies, Cadence Design Systems, Salesforce і CrowdStrike додали понад +3%. Великі гіганти софту, такі як Microsoft, Adobe Systems, Autodesk і ServiceNow, також підтримали ринок, піднявшись більш ніж на +1% — +2%.

Акції, пов’язані з криптовалютами, також активно брали участь у середньому ралі, слідуючи за зростанням Bitcoin на +7%. Coinbase Global, найбільша біржа цифрових активів у США, зросла більш ніж на +13%, а компанії, що зосереджені на криптовалютах, такі як Marathon Digital Holdings, Galaxy Digital і Riot Platforms, додали від +3% до +8%.

Індивідуальні переможці акцій відображають динаміку сезону звітів

Кілька компаній оприлюднили вражаючі квартальні результати або позитивні прогнози, що знайшли відгук у інвесторів. Axon Enterprise став найкращим гравцем як у S&P 500, так і в Nasdaq 100, показавши скоригований прибуток на акцію за четвертий квартал у розмірі 2,15 долара — значно вище за прогноз у 1,56 долара. Зростання на +17% підкреслює інтерес інвесторів до операційної ефективності та перевищення очікувань у цей важливий період звітності.

Circle Internet Group піднялася більш ніж на +35% після повідомлення про доходи за четвертий квартал у розмірі 770 мільйонів доларів, що перевищує очікування аналітиків у 747 мільйонів. Cava Group зросла більш ніж на +26% після надання повного прогнозу на рік із зростанням порівняльних продажів у ресторанах на +3% — +5%, що перевищує консенсус у +2,75%. Акції компаній, що мають експозицію до літію, також зросли: Albemarle — більш ніж на +4% після новини про призупинення експорту концентратів літію та сирих мінералів у Зімбабве, що може обмежити пропозицію.

Тим часом Oracle піднялася більш ніж на +1% після того, як інвестиційний банк Oppenheimer розпочав її покриття з рейтингом “перформ” і цільовою ціною 185 доларів, що стало новим каталізатором для лідера корпоративного програмного забезпечення.

Зниження — ознака змішаних економічних сигналів

Не всі сектори брали участь у зростанні середи. Акції будівельників житла знизилися через розчарування інвесторів тим, що у промові президента Трампа на з’їзді з питань стану країни не було згадано нових стимулів для ринку житла. Lennar і PulteGroup знизилися більш ніж на -4%, а DR Horton — більш ніж на -5%. KB Home і Toll Brothers зменшилися менше — від -1% до -2%.

Виробники алкогольних напоїв знизилися після невтішних прогнозів продажів від Diageo. Виробник Guinness і Johnnie Walker зазначив, що слабкість зберігається саме на ринку США. Brown-Forman Corporation впала більш ніж на -7%, Molson Coors Beverage — більш ніж на -4%, а Constellation Brands — більш ніж на -3%.

Розчарування у звітах також спричинили різке падіння цін на акції кількох технологічних і зростаючих компаній. Oddity Tech Ltd знизилася більш ніж на -49% після попередження, що доходи за перший квартал 2026 року можуть знизитися на -30% у порівнянні з попереднім роком. GoDaddy зменшилася більш ніж на -14% і стала однією з найгірших у S&P 500 після прогнозу повного року у розмірі 5,20–5,28 мільярда доларів, що нижче за очікування у 5,28 мільярда. У Nasdaq 100 CoStar Group впала більш ніж на -8% після прогнозу скоригованого EPS за перший квартал у 16–19 центів, що суттєво нижче за очікування у 25 центів.

MercadoLibre знизилася більш ніж на -8% після повідомлення про плани значних інвестицій у власні агентські штучні інтелекти, що викликало занепокоєння щодо тиску на маржу через високі витрати на AI. Lowe’s впала більш ніж на -5% після прогнозу скоригованого EPS за 2027 рік у розмірі 12,25–12,75 долара, що нижче за очікування у 13 доларів. Kinsale Capital Group знизилася більш ніж на -2% після зниження рейтингу BMO Capital Markets до “недоцільно” з “ринковий рівень” і цільовою ціною 348 доларів.

Динаміка ставок і ринок облігацій

Ринок казначейських облігацій зазнав тиску через одночасне зростання акцій, що зменшило попит на безпечні державні цінні папери. Ф’ючерси на 10-річні казначейські облігації знизилися на 4 тики у середу. Доходність 10-річних казначейських облігацій піднялася на 1,9 базисних пункту до 4,048%, що відображає зміщення позицій інвесторів від облігацій до акцій.

Додатковий тиск на ціну облігацій створили слабкі результати аукціону Мінфіну США з продажу 70 мільярдів доларів у 5-річних облігаціях. Аукціон показав коефіцієнт попиту 2,32, що нижче за середнє значення 10 аукціонів у 2,37 і свідчить про обмежений інституційний попит.

Європейські державні облігації мали змішану поведінку. Доходність 10-річних бундів у Німеччині залишилася стабільною на рівні 2,701%, тоді як доходність 10-річних британських гілітів піднялася на 1,1 базисних пункту до 4,317%. Дані щодо споживчої довіри у Німеччині виявилися гіршими за очікування: індекс GfK у березні знизився на -0,5 до -24,7, тоді як економісти очікували зростання до -23,0.

Очікування щодо зниження ставок центральних банків залишаються приглушеними. Свопи процентних ставок закладають лише 2% ймовірності зниження ставки Федеральної резервної системи на 25 базисних пунктів під час засідання 17-18 березня. Аналогічно, ринки оцінюють лише 2% ймовірності зниження ставок Європейського центрального банку на 25 базисних пунктів 19 березня.

Політичний фон: тарифні мита та геополітична напруженість

Президент Трамп підтвердив свою прихильність до введення тарифів під час вівторкової промови про стан країни. Новий глобальний тариф у 10% набув чинності у вівторок після того, як Верховний суд відхилив його попередній план “р reciprocal” тарифів минулої п’ятниці. Адміністрація заявила про намір підвищити глобальний тариф до 15%, працюючи над офіційним наказом щодо його запровадження, хоча терміни реалізації залишаються невизначеними.

Президент використовує розділ 122 Закону про торгівлю 1974 року, який дозволяє керівнику виконавчої влади вводити 10% збір протягом 150 днів без необхідності схвалення Конгресу. Траєкторія торгових відносин США з Китаєм і потенційний вплив на корпоративні прибутки залишаються ключовими для інвесторів, що оцінюють короткостроковий напрям ринку.

Геополітична напруженість із Іраном продовжує чинити тиск на ринкові настрої. Президент Трамп заявив, що іранські чиновники “знову прагнуть своїх зловісних ядерних амбіцій”, що знову підпалює спекуляції щодо можливих військових дій США. Однак дипломатія щодо ядерної програми США і Ірану відновиться у четвер у Женеві, а міністр закордонних справ Ірану Арагчі висловив упевненість у тому, що “є хороші шанси” на дипломатичне вирішення. Президент раніше зазначив, що дасть приблизно 10–15 днів для переговорів перед розгортанням ескалаційних заходів, що створює проміжний орієнтир для міжнародних відносин і ризикових настроїв.

Економічні індикатори: змішаний рух

Активність на ринку іпотеки дала складний сигнал щодо економічної динаміки. Застосування іпотечних заявок у США за даними MBA зросли на +0,4% за тиждень, що закінчився 20 лютого, але це приховує різноманітні тенденції. Заявки на купівлю житла знизилися на -4,7%, що свідчить про слабкість попиту на житло. З іншого боку, заявки на рефінансування зросли на +4,1% через зниження ставок, що приваблює потенційних позичальників.

Середня ставка за 30-річною фіксованою іпотекою знизилася на 8 базисних пунктів до 6,09%, що є майже найнижчим рівнем за 3,5 роки і нижче за попередній тиждень у 6,17%. Ця тенденція може стимулювати попит на купівлю житла, якщо вона збережеться.

Президент Федерального резерву Сент-Луїса Альберто Мусалем висловив думку, що поточна монетарна політика залишається адекватною. Він зазначив, що ставка федеральних фондів близька до нейтральної і добре налаштована для балансування ризиків щодо зайнятості та інфляції, що натякає на відсутність нагальної потреби у негайних коригуваннях.

Дані щодо економіки, які очікуються у четвер, включатимуть початкові тижневі заявки на безробіття, які, за прогнозами економістів, зростуть приблизно на 10 000 і досягнуть 216 000. П’ятничний індекс виробничої активності Chicago PMI за лютий очікується знизитися на 1,8 пункту до 52,2, що свідчить про збереження зростання, але з помірною динамікою.

Сезон звітів: переважно позитивні несподіванки

Четвертий квартал у корпоративному секторі США майже завершено, понад 90% компаній індексу S&P 500 вже оприлюднили результати. Загалом, результати були переважно позитивними: 74% з 453 компаній, що оприлюднили звіти, перевищили очікування аналітиків — високий рівень несподіванок.

Bloomberg Intelligence оцінює, що сукупний прибуток S&P 500 у четвертому кварталі зріс на +8,4%, що є десятим кварталом поспіль зростання порівняно з попереднім роком. Це свідчить про стійкість прибутковості компаній навіть у умовах макроекономічної невизначеності. Однак результати суттєво різняться залежно від сектору. За винятком “Великої сімки” технологічних гігантів, що привернули надмірну увагу інвесторів, очікується, що прибутки за четвертий квартал зросли лише на +4,6%.

Ця різниця підкреслює, що технологічний сектор і AI-компанії ведуть відновлення прибутків, тоді як традиційні галузі залишаються обмеженими через конкуренцію і проблеми з маржою.

Перспективи: ключові каталізатори і ринкові фактори

Ринкова активність у середу відображає ентузіазм інвесторів щодо комерційних застосувань штучного інтелекту, впевненість у зростанні технологічних прибутків і ранні ознаки того, що макроекономічна невизначеність не зірвала корпоративну прибутковість. Досягнення двотижневого максимуму Nasdaq і півторатижневого максимуму S&P 500 свідчать про накопичення позитивного настрою.

Однак слідкувати потрібно за кількома факторами. Впровадження тарифів і можливе їхнє загострення можуть тиснути на корпоративні прибутки, особливо для компаній із значною міжнародною діяльністю або ланцюгами постачання. Геополітична напруженість із Іраном створює двійкові ризики, які можуть швидко змінити ринкові настрої. Також різниця у прибутках технологічних гігантів і ширшого ринку може спричинити концентрацію прибутків у вузькому колі компаній, що потенційно підвищує волатильність при погіршенні настроїв.

Інвесторам слід уважно стежити за звітом Nvidia щодо попиту на AI-напівпровідники. Дані про початкові заявки на безробіття у четвер і індекс Chicago PMI у п’ятницю дадуть новий погляд на стан ринку праці і виробництва. Найголовніше — завершення сезону звітів усуне джерело додаткових позитивних несподіванок і може спрямувати увагу інвесторів на макроекономічні дані і політику центральних банків.