Peringkat utang Velocity Vehicles dipangkas untuk kedua kalinya dalam 3 bulan

Ratings agencies terus memotong peringkat Velocity Vehicles. (Foto: Shutterstock)

John Kingston

Sel, 24 Februari 2026 pukul 21:00 WIB 5 menit membaca

Dalam artikel ini:

•                                       Pilihan Teratas StockStory
  

MCO
-2.39%

Velocity Vehicles, penyedia penjualan dan layanan truk secara nasional, mengalami penurunan peringkat utang sebanyak dua tingkat oleh Moody’s minggu lalu, sebuah pengurangan yang lebih besar dari biasanya beberapa bulan setelah pengurangan dua tingkat serupa oleh lembaga pemeringkat pesaing.

Meskipun penurunan dua tingkat sekaligus bukan hal yang baru, ini sering kali menjadi tanda melemahnya keuangan secara cepat.

Peringkat baru dari Moody’s yaitu B3 dianggap setara dengan peringkat B- dari S&P Global Ratings. S&P Global telah memberikan peringkat tersebut kepada Velocity Vehicles sejak Desember, ketika mereka juga menurunkan peringkatnya sebanyak dua tingkat dalam satu tindakan.

Kedua peringkat tersebut enam tingkat di bawah batas yang menandai utang berinvestasi dan utang non-investasi.

Moody’s mengonfirmasi peringkat utang Ba3 pada Velocity Vehicles pada Oktober 2024. Tetapi mereka melakukannya sambil mengubah prospek perusahaan menjadi negatif dari stabil, yang sering kali menjadi tanda awal penurunan peringkat.

Pengurangan berikutnya terjadi pada Mei 2025, ketika peringkat baru perusahaan ditetapkan di B1, turun satu tingkat dari Ba3. Dengan pengumuman minggu lalu, catatan menunjukkan bahwa Velocity Vehicles telah mengalami penurunan peringkat utang sebanyak tiga tingkat dalam kurang dari satu tahun di Moody’s.

Sementara itu, kejadian serupa juga terjadi pada S&P. Velocity Vehicles pertama kali diberikan peringkat BB- dari S&P Global Ratings pada Mei 2024. Peringkat tersebut dipotong menjadi B+ pada Juni 2025, dan kemudian turun dua tingkat menjadi B- pada Desember.

“Penurunan ini mencerminkan kinerja operasional dan laba Velocity Vehicles yang lebih lemah dari perkiraan, yang menyebabkan penurunan signifikan dalam metrik kredit,” kata Moody’s dalam laporannya.

Velocity Vehicles mayoritas dimiliki oleh Cranemere, perusahaan ekuitas swasta dengan berbagai kepemilikan. Perusahaan truk lain dalam portofolionya adalah Crossroads Equipment Lease and Finance.

Permintaan komentar dari perwakilan Cranemere belum mendapatkan tanggapan saat publikasi.

Pendapatan diungkapkan

Meskipun laporan peringkat utang dari lembaga pemeringkat jarang mengungkapkan informasi profitabilitas, mereka kadang-kadang mengungkapkan angka pendapatan. Moody’s menyatakan bahwa selama 12 bulan yang berakhir 30 September, pendapatan Velocity Vehicles sekitar $3,57 miliar.

Sebagai perbandingan, Rush Enterprises (NASDAQ: RUSHA), yang juga memiliki jaringan dealer truk, menutup tahun 2025 dengan pendapatan $7,4 miliar.

Di situs Cranemere, Velocity Vehicles digambarkan memiliki 78 lokasi di seluruh dunia untuk dealer dan leasing. Didirikan pada 1998 dan menjadi bagian dari portofolio Cranemere sejak 2019.

Laporan Moody’s juga secara tidak langsung mengkritik Cranemere. Disebutkan bahwa penurunan peringkat utang juga dipicu oleh “pertimbangan tata kelola, terutama kepemilikan mayoritas Velocity Vehicle yang dimiliki secara swasta oleh afiliasi Cranemere, yang sebagian diimbangi oleh kepemilikan minoritas material oleh pendiri dan manajemen.”

Cerita Berlanjut

Satu seri utang diperingkat lebih rendah

Peringkat keluarga perusahaan B3 tidak berlaku secara menyeluruh. Moody’s memberi peringkat notes senior unsecured Velocity Vehicles di Caa2, yang dua tingkat di bawah peringkat perusahaan B3. Notes tersebut berjumlah $500 juta dan juga “lebih rendah” dari utang yang dijamin perusahaan. Besarnya utang yang dijamin tersebut disebut Moody’s sebagai “signifikan.”

Moody’s menyatakan bahwa peringkat perusahaan B3 yang baru mencerminkan “metrik kredit yang lemah,” dengan rasio utang/EBITDA sebesar 7,6X.

Moody’s tidak menyebutkan bahwa rasio tersebut “disesuaikan sewa.” Tetapi dalam tindakan peringkat terbaru lainnya, Moody’s pada Mei 2025 menyatakan rasio utang/EBITDA yang disesuaikan sewa sekitar 6,4X. Dalam laporan Desember dari S&P Global, lembaga tersebut menyatakan bahwa leverage yang disesuaikan sewa Velocity Vehicles “meningkat di atas 7x.”

Meskipun kedua lembaga pemeringkat, S&P dan Moody’s, kini memiliki Velocity Vehicles pada tingkat peringkat utang yang setara, laporan Desember dari S&P Global memiliki nada yang lebih negatif.

“Kami percaya posisi likuiditas Velocity Vehicles telah melemah menjadi kurang dari cukup, terutama didorong oleh berkurangnya dana dari operasi akibat laba yang lebih rendah, tidak adanya fasilitas kredit bergulir yang komitmen, dan jatuh tempo revolver jangka pendek,” kata S&P.

Tagihan besar segera jatuh tempo

S&P juga menyebutkan dua tranche utang akuisisi Velocity Vehicles ke Daimler yang akan segera jatuh tempo: $34,747 juta pada 1 April dan $59,928 juta pada 1 Mei.

Namun, S&P pada Desember juga menyatakan bahwa hubungan antara Velocity Vehicles dan Daimler “baik.” Mereka juga menyebutkan bahwa Velocity Vehicles diperkirakan akan tetap positif arus kas “meskipun menghadapi tantangan operasional yang berkelanjutan.”

“Kami percaya faktor-faktor ini akan membantu perusahaan dalam pembiayaan ulang,” kata laporan S&P. “Namun, jika kami tidak melihat kemajuan material dalam pembiayaan ulang jatuh tempo, kami bisa menurunkan peringkat lebih jauh.”

Berbeda dengan perubahan Moody’s baru-baru ini ke prospek stabil, S&P Global Ratings memiliki prospek negatif untuk Velocity Vehicles.

“Prospek stabil mencerminkan harapan bahwa metrik kredit tidak akan memburuk secara material dari tingkat saat ini dan likuiditas akan tetap memadai, serta tidak ada jatuh tempo utang jangka pendek,” kata Moody’s.

Ada juga beberapa hal positif dalam laporan S&P dari Desember.

“Kami tetap memperkirakan perusahaan akan menghasilkan arus kas operasi bebas positif sekitar $18 juta di 2025,” kata S&P. “Kami percaya FOCF yang dilaporkan akan meningkat menjadi di atas $40 juta di 2026, didukung oleh perbaikan profitabilitas yang diperkirakan.”

Selain beban utang yang berat, Moody’s juga menyebutkan kondisi pasar truk sebagai faktor yang mendorong penurunan peringkat.

“Kelemahan dalam kinerja operasional sebagian besar disebabkan oleh perlambatan volume pengangkutan barang yang berkelanjutan, sebagian disebabkan oleh penerapan tarif yang menyebabkan pendekatan hati-hati dalam pembaruan armada truk,” kata Moody’s. “Kami memperkirakan permintaan untuk truk baru, bekas, dan sewa serta layanan rental akan tetap tertekan di 2026 dan sebagai akibatnya, metrik kredit Velocity Vehicles akan tetap lemah.”

Lebih banyak artikel oleh John Kingston

Roadcheck Internasional 2026: Pengawasan ELDs

Pertarungan sengit atas regulasi pengiriman baru di New York City

Lima poin utama tentang kondisi pengangkutan barang: pasar yang kuat kemungkinan tetap bertahan

Artikel ini pertama kali muncul di FreightWaves.