アメリカ企業債の歴史上最も忙しい日！アマゾンが主導して500億ドルの発行

アメリカの企業債市場は火曜日に単日発行量の歴史記録を更新し、アマゾンがこの発行ラッシュの絶対的な主役となった。

3月10日、イギリスのフィナンシャル・タイムズによると、火曜日、アマゾンは約十数社のブルーチップ企業とともに債券市場に集中して流入し、合計調達規模は650億ドルを突破、2013年のヴァライゾン（Verizon）が記録した520億ドルの単日記録を更新した。

関係者によると、この巨大なEC企業は火曜日に投資家向けに11件の米ドル建て債券を発行し、調達目標は370億ドルに設定された。これは当初の250億～300億ドルの指針規模から大幅に引き上げられたもので、その背景には約1230億ドルの引き受け需要があった。同時に、アマゾンは最も早く水曜日に初のユーロ債券発行を開始する計画もあり、調達目標は100億ユーロ、2つの合計調達規模はほぼ500億ドルに達する見込みだ。

アマゾン以外にも、ホニウェル・エアロスペース（Honeywell Aerospace）、トヨタファイナンス、フォード・モーター・ファイナンスなど、十数社のブルーチップ企業も火曜日に一斉に市場に入り資金調達を行った。分析によると、この状況の形成は、中東紛争の勃発から一週間以上経った後の市場心理の一時的な回復に起因している。

今回の集中発行は、企業の資金調達の窓口の不確実性の高さを反映している。Allspring Global Investmentsの上級固定収益トレーダー、Mark Cleggは、「これらの取引を完了できる窓はますます狭まっている。市場に安定の兆しが見えれば、資本市場の関係者は即座に行動しなければならない。市場は週単位の計画から時間単位の計画へと変わってきている」と述べている。

テクノロジー巨人のAI軍備競争が資金調達の追い風に

今回のアマゾンの債券発行は、大手テクノロジー企業によるAIインフラ整備のための資金調達の最新の加速策である。

昨年11月、アマゾンは3年ぶりの米国債発行を完了し、150億ドルを調達した。その後、競合のオラクル（Oracle）は先月に250億ドルの債券を発行し、グーグルの親会社であるアルファベットは、米ドル、英ポンド、スイスフランの複数通貨で300億ドル超の資金を調達した。

アマゾンは今年2月、年間の資本支出計画を2000億ドルにまで引き上げたことを明らかにし、これはグーグルやマイクロソフトなどの競合を上回る規模であり、市場に衝撃を与えた。その大部分はAIやデータセンターのインフラ整備に充てられる予定だ。

CEOのアンディ・ジャシーは先月の決算説明会で、「我々はこの分野に積極的に投資していく……この分野のリーダーになるために投資を続ける」と述べた。また、同氏はデータセンターの計算能力の需要予測に自信を示し、自社開発のAIチップやロボット技術、近地軌道衛星への投資を拡大する計画も明らかにした。

価格設定を見ると、今回のアマゾンの米ドル建て債券の中で最も長期の50年債は、米国債との差で130ベーシスポイントの最終価格となり、当初の交渉時の155ベーシスポイントを下回った。これは、市場の旺盛な需要が発行体に有利な交渉余地をもたらしたことを示している。

それにもかかわらず、新たに発行された債券は、アマゾンの二次市場の既存債券と比べてかなりのプレミアムを提供しており、一部の投資家は追加利回りが10ベーシスポイントを超えると見積もっている。これは、現在の市場環境では稀有なケースだ。

Nuveenの投資適格企業債チームの責任者、リチャード・チェンは、「これは非常に魅力的だと考えている」と述べ、アマゾンの多角的な小売収入源と配当を出さない方針が信用格付けを強化していると指摘した。

リスク警告および免責事項

市場にはリスクが伴うため、投資は慎重に行うべきである。本記事は個別の投資助言を意図したものではなく、特定の投資目的、財務状況、ニーズを考慮したものではない。読者は本記事の意見、見解、結論が自身の状況に適合するかどうかを判断し、その上で投資を行う責任を負う。