Suka Lemonade? Berikut 3 saham teknologi asuransi kecil yang bisa Anda tambahkan ke daftar pantauan Anda

2020 adalah tahun yang mencatat rekor untuk IPO, dan di antara saham baru tersebut terdapat beberapa perusahaan asuransi berbasis teknologi yang sangat berkembang pesat. Lemonade mungkin yang paling terkenal, dan merupakan salah satu saham baru terpanas tahun lalu. Tetapi sejumlah perusahaan asuransi lain yang melakukan debut publik juga layak untuk dieksplorasi. Tiga yang perlu Anda pantau adalah Clover Health Investments (CLOV +1,75%), GoHealth (GOCO +18,79%), dan Root (ROOT 1,02%).

Clover Health: SPAC Menuju Medicare

Clover mengklaim sebagai perusahaan “Medicare Advantage generasi berikutnya” — opsi asuransi kesehatan swasta untuk mereka yang menggunakan Medicare. Clover baru saja menjadi perusahaan publik melalui merger dengan SPAC (perusahaan akuisisi tujuan khusus) yang dibentuk oleh mantan eksekutif Facebook yang beralih menjadi investor ventura, Chamath Palihapitiya. Perusahaan asuransi ini masih kecil, dengan nilai perusahaan sebesar $3,7 miliar saat debut, sehingga ada peluang besar — pengeluaran Medicare Advantage mencapai $270 miliar pada 2019, dan diperkirakan akan meningkat menjadi $590 miliar pada 2025.

Namun, ini adalah jenis perusahaan asuransi Medicare yang berbeda. Alih-alih mencari dan berinteraksi dengan anggotanya melalui agen pihak ketiga, Clover bekerja langsung dengan peserta asuransi dan dokter utama yang mereka pilih. Mereka melakukannya melalui perangkat lunak mereka sendiri, termasuk alat konferensi video dan platform pengumpulan data, untuk meningkatkan hasil pasien dan mengurangi biaya. Platform ini disediakan melalui “Clover Assistant,” portal di mana dokter anggota dapat bekerja sama dengan pasien dan tim Clover. Akibatnya, perusahaan ini menawarkan perawatan yang lebih baik dengan biaya lebih rendah dibandingkan rencana Medicare Advantage biasa, dan mereka percaya bahwa Clover Assistant dapat diterapkan dalam aplikasi kesehatan lain di masa depan.

Meskipun Clover memenuhi beberapa kriteria penting untuk menjadi pemenang jangka panjang, seperti peluang pasar besar dan layanan yang disruptif, ada satu kendala: perusahaan ini hanya beroperasi di 34 kabupaten dan memiliki 57.315 anggota terdaftar. Ini menghasilkan pendapatan sebesar $507 juta selama sembilan bulan pertama 2020 (peningkatan 46% dari tahun ke tahun), dan rugi bersih sebesar $10 juta. Namun, perusahaan asuransi ini mengumpulkan lebih dari $1,2 miliar dari IPO-nya, memberi mereka dana besar untuk memperluas cakupan ke seluruh AS. Mengingat seberapa cepat Clover mampu mendapatkan peserta di pasar terbatas saat ini, bisa dikatakan ini adalah perusahaan yang menjanjikan.

Banyak yang bergantung pada kemampuan Clover untuk mengganggu status quo asuransi Medicare saat ini, dan model bisnis yang berfokus pada peningkatan hasil kesehatan dari sisi perusahaan asuransi sendiri tidak mudah dipahami. Saya menunggu satu atau dua kuartal hasil keuangan sebelum memutuskan untuk membeli. Tetapi saham ini patut dipantau ketat, karena Clover bisa menjadi peluang awal untuk berinvestasi dalam gangguan industri yang sangat besar.

Sumber gambar: Getty Images.

GoHealth: Marketplace online untuk membeli rencana kesehatan

Berbicara tentang Medicare, GoHealth adalah cara lain untuk berinvestasi di segmen industri asuransi kesehatan yang berkembang pesat ini. Namun, sementara Clover adalah perusahaan asuransi kesehatan itu sendiri, GoHealth adalah salah satu vendor pihak ketiga yang membantu mendistribusikan rencana Medicare yang coba dihindari Clover.

Mengingat ukuran pasar Medicare swasta, saya rasa masih ada ruang untuk lebih dari satu pemain. GoHealth juga merupakan bisnis kecil yang sedang berkembang, debut sebagai perusahaan publik musim panas lalu dan mengumpulkan hampir $1 miliar dalam prosesnya. Dengan dana segar dan menjalankan marketplace online untuk menghubungkan orang dengan rencana medis — di tengah tahun di mana e-commerce mendapatkan dorongan besar dari pandemi — GoHealth telah membuat kemajuan besar dalam mengembangkan operasinya.

Secara khusus, pendapatan meningkat 72% dari tahun ke tahun menjadi $431 juta selama sembilan bulan pertama 2020. Kecepatan pertumbuhan melambat, tetapi lonjakan bisnis selama pandemi membantu marketplace asuransi digital ini mencapai titik impas. EBITDA yang disesuaikan (pendapatan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi, yang mengeluarkan biaya satu kali terkait IPO) selama tiga kuartal 2020 adalah $101 juta, dibandingkan hanya $40,7 juta setahun sebelumnya.

Saya melanggar salah satu aturan investasi saya dan membeli saham GoHealth terlalu cepat setelah debut publik musim panas lalu, dan sejak itu sahamnya turun sekitar 25%. Tetapi saham ini sedang bangkit kembali, dan bisa terus meningkat jika pertumbuhan pendapatan dan laba bisa dipertahankan. Dengan kapitalisasi pasar hanya sekitar $4,8 miliar, ini masih perusahaan kecil. Meskipun tidak se-teknologi Clover, marketplace asuransi Medicare ini tetap masuk dalam daftar pantauan saya karena banyak rumah tangga mencari bantuan dan kenyamanan saat memilih perlindungan kesehatan.

Root: Asuransi mobil dengan pembaruan digital

Untuk daftar pengawasan teknologi asuransi terakhir saya, saya beralih dari asuransi kesehatan ke perlindungan mobil. Root dirancang sebagai pengalaman belanja asuransi yang sepenuhnya mobile, menggunakan data tentang kemampuan mengemudi seseorang untuk membantu memberikan tarif yang lebih baik. Perusahaan ini juga telah memperluas ke asuransi penyewa dengan tujuan serupa, yaitu menggunakan data digital untuk mengoptimalkan premi asuransi.

Ekspansi ini sangat penting. Mereka dapat membangun keberhasilan awal di satu bidang, dan sekarang memiliki banyak pelanggan yang sudah ada untuk menawarkan paket asuransi gabungan. Ini salah satu alasan Lemonade — yang awalnya menawarkan asuransi penyewa dan rumah tangga — menjadi viral sejak go public. Seperti Lemonade, Root juga menggunakan data science untuk mengoptimalkan premi bagi pelanggannya, dan karena asuransi mobil umumnya wajib secara hukum dan bernilai sekitar $270 miliar per tahun di AS, Root bisa menjadi nama yang menjanjikan dalam industri ini jangka panjang.

Namun, sementara saham Lemonade melambung tinggi, Root justru mengalami sebaliknya. Pada harga Kamis, sahamnya turun sekitar 20% dari saat debut publik di Oktober, memberi perusahaan asuransi pemula ini kapitalisasi pasar sekitar $5 miliar. Nasib Root bisa berubah, meskipun. Pendapatan meningkat 61% menjadi $296 juta selama sembilan bulan pertama 2020, seiring premi yang dikumpulkan tumbuh dengan kecepatan dua digit. Banyak pesimisme juga disebabkan oleh operasi yang merugi. Arus kas bebas (pendapatan dikurangi biaya operasional kas dan pengeluaran modal) negatif sebesar $98,7 juta selama periode yang sama. Tetapi Root memiliki kas, setara kas, dan investasi jangka pendek sebesar $442 juta per akhir September, dan mengumpulkan tambahan $724 juta selama IPO-nya. Dengan kata lain, perusahaan ini memiliki likuiditas yang cukup besar saat berusaha merebut pengemudi dari perusahaan asuransi mobil yang sudah mapan.

Saya belum membeli di sini, setidaknya belum, tetapi Root pasti masuk radar saya. Selain menambah polis, mereka juga harus membuktikan bahwa mesin analitik data mereka dapat membantu mengurangi kerugian dan akhirnya mulai menghasilkan keuntungan dari premi yang dikumpulkan. Tetapi sejauh ini, perusahaan muda ini telah membuktikan dirinya sebagai disruptor yang sukses dari status quo asuransi mobil yang ada. Itu cukup bagi saya untuk menambahkannya ke daftar bisnis menjanjikan yang harus dipantau.