Saham Coca-Cola Mengalahkan Pasar Tahun Ini. Apakah Saatnya Membeli?

Saham Coca-Cola (KO +0,68%) telah melonjak sekitar 11% sejauh tahun 2026, secara signifikan mengungguli penurunan S&P 500 yang hampir 1% selama periode yang sama. Kinerja saham yang kuat ini datang saat raksasa minuman tersebut mengumumkan laba kuartal keempat dan seluruh tahun 2025 yang kuat pada bulan Februari dan bersiap menyambut CEO baru Henrique Braun yang akan memimpin pada akhir Maret.

Namun, dengan saham diperdagangkan dengan valuasi premium, investor kini dihadapkan pada sebuah keputusan: Apakah bisnis inti memang layak mendapatkan harga tinggi ini, atau pasar telah terlalu bersemangat?

Sumber gambar: The Motley Fool.

Pertumbuhan organik yang stabil dan arus kas yang kuat

Hasil keuangan terbaru Coca-Cola menunjukkan alasan mengapa investor bersedia membayar valuasi premium untuk saham perusahaan ini.

Pendapatan organik kuartal keempat dari raksasa minuman ini, sebuah metrik non-GAAP yang mengecualikan dampak akuisisi, divestasi, dan fluktuasi mata uang, tumbuh 5% dari tahun ke tahun baik di kuartal keempat maupun sepanjang tahun.

Selain itu, CEO baru Henrique Braun menyebutkan dalam panggilan laba bahwa perusahaan “mengakhiri tahun dengan momentum yang lebih baik karena volume meningkat setiap bulan selama kuartal keempat” – tren yang menggembirakan saat bisnis terus menghadapi tekanan dari konsumen berpenghasilan lebih rendah.

Meskipun perusahaan melaporkan penurunan laba operasi kuartal keempat sebesar 32% dari tahun ke tahun, penurunan ini sangat dipengaruhi oleh beban penurunan nilai non-tunai sebesar $960 juta terkait merek BODYARMOR, serta tantangan mata uang yang signifikan.

Melihat kinerja bisnis inti, laba operasi yang disesuaikan dengan mata uang Coca-Cola meningkat sebesar 13% yang jauh lebih mengesankan untuk baik kuartal keempat maupun seluruh tahun, didorong oleh pertumbuhan pendapatan organik dan pengelolaan biaya yang efektif. Efisiensi operasional ini sangat terlihat di segmen Amerika Utara, di mana margin operasinya mencapai 30% untuk pertama kalinya dalam sejarah perusahaan.

Dan arus kas bebas Coca-Cola (arus kas dari operasi dikurangi belanja modal), tidak termasuk pembayaran pertimbangan kontinjensi terkait akuisisi Fairlife, mencapai $11,4 miliar untuk seluruh tahun.

Pertumbuhan yang lebih kuat di depan

Meningkatkan argumen bullish, manajemen memperkirakan pertumbuhan yang kuat akan berlanjut.

Perusahaan memproyeksikan pertumbuhan pendapatan organik sebesar 4% hingga 5% di tahun 2026. Selain itu, Coca-Cola memperkirakan pertumbuhan laba per saham yang disesuaikan dengan mata uang sebesar 5% hingga 6% (tidak termasuk akuisisi dan divestasi).

Lebih jauh lagi, perusahaan memperkirakan arus kas tetap kuat. Manajemen memperkirakan arus kas bebas akan meningkat menjadi sekitar $12,2 miliar, mewakili pertumbuhan sekitar 7% dari tahun ke tahun.

Perluas

NYSE: KO

Coca-Cola

Perubahan Hari Ini

(0,68%) $0,53

Harga Saat Ini

$78,33

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$335Miliar

Rentang Hari Ini

$77,10 - $78,40

Rentang 52 Minggu

$65,35 - $82,00

Volume

280K

Rata-rata Volume

18Juta

Margin Kotor

61,75%

Hasil Dividen

2,62%

Apakah saham Coca-Cola layak dibeli?

Namun, dengan saham sudah naik dua digit tahun ini, apakah sudah terlambat untuk membeli saham ini? Bagaimanapun, saham ini sekarang memiliki rasio harga terhadap laba sekitar 26.

Valuasi seperti ini memperhitungkan pertumbuhan organik yang terus-menerus dan dividen yang stabil, didukung oleh arus kas perusahaan yang kuat.

Dan berbicara tentang dividen saham, ini adalah bagian penting dari tesis investasi, dengan hasil dividen yang berarti sebesar 2,7%. Kombinasi hasil yang sehat dan rasio pembayaran yang konservatif sebesar 67%, didukung oleh bisnis yang tumbuh secara stabil dan telah teruji waktu, merupakan proposisi nilai yang kuat – yang secara argumen membenarkan valuasi premium saham ini.

Pada akhirnya, Coca-Cola adalah bisnis berkualitas tinggi yang jarang diperdagangkan dengan diskon besar. Meskipun valuasi saham ini meninggalkan sedikit ruang untuk kesalahan, prediktabilitas model bisnisnya secara argumen membenarkan harga saat ini.

Tentu saja, salah satu risiko utama adalah bahwa rasio valuasi premium Coca-Cola akan menyusut seiring waktu. Meskipun ini bisa terjadi, hasil dividen saham ini cukup kuat sehingga volatilitas jangka pendek akan lebih mudah diatasi. Namun, ini adalah risiko yang harus dipertimbangkan dengan cermat oleh investor yang ingin membeli saham ini.

Secara keseluruhan, bagaimanapun, saham Coca-Cola terlihat menarik. Bagi investor yang mencari kombinasi stabilitas defensif dan penghasilan dividen yang dapat diandalkan, saham Coca-Cola tetap merupakan pilihan yang solid hari ini.