21世紀経済報道の記者、余紀昕「十四五」計画の開始年にあたり、全国政治協商会議委員、農業・農村委員会副主任、香港上海上海銀行有限公司主席の王冬勝は、粤港澳大湾区の深度な相互連結と金融による農業発展支援の推進、香港の優位性を活かした国家発展への貢献などの課題に主に関心を寄せ、関連する提言を行った。**大湾区の「新株通」導入を提案**内陸企業の香港上場は引き続き盛況であり、香港は再び世界最大の新規株式上場市場となりつつあり、両者の相互連携も一層深まっている。昨年策定された関連政策により、粤港澳大湾区の企業は規定に従い深セン証券取引所に上場できるようになり、上場主体の双方向の相互連携が実現した。王冬勝は、もし深港両方の投資者が同時に両地の新株上場取引に参加できるようになれば、より包括的な大湾区の「新株通」の実現に役立ち、深港金融協力と大湾区金融市場の相互連結をさらに深化させ、国内資本市場制度の包容性と適応性を高め、人民元の国際化を促進できると考えている。王冬勝の具体的な提言は以下の三点に集約される。第一、投資対象について。試験段階では、A株とH株の上場企業を「新株通」に含めることができる。すなわち、内陸投資者が香港証券取引所で新たに発行されたA株を購入できるほか、香港や海外の投資者が深セン証券取引所で新たに発行された港股を購入できるようにする。試験が成熟した段階では、時価総額が50億元（人民元または香港ドル）を超える上場予定企業に対象を拡大できる。この要件は深港通と連携し、両地の投資者が引き続き認購後に深港通を通じて取引を継続できるようにする。第二、適格投資者について。深港通の仕組みを踏襲し、国内のIPOに参加する香港や海外の投資者は香港証券取引所の資格規定を満たす必要があり、港股IPOに参加する内陸投資者は深交所の港股通投資者適格性管理要件を満たす必要がある。第三、資金の配分と持株比率について。投資者の資金は閉ループ管理とし、適用通貨については、深交所の投資者と上場主体は人民元を使用し、港交所の投資者と上場主体は香港ドルまたはオフショア人民元を使用できる。新株発行は日常取引ではないため、日次の取引上限は設けない。持株比率は「内地と香港の株式市場の相互連携に関する規定」の要件を引き続き適用する。農業気候適応型プロジェクトの金融支援ルートの改善「国家気候変動適応戦略2035」は、農業など重点分野の気候適応能力を体系的に向上させる必要性を明示している。同時に、気象とグリーンファイナンスの高品質な発展体系の構築を継続的に推進し、農業気候適応の制度的基盤を整備している。しかし実践面では、関連データや標準と金融リスク管理体系との連携に不足があり、農業気候適応プロジェクトのリスク認識や資金の継続性に改善の余地がある。そこで王冬勝は、以下の具体的な提言を行った。第一、既存の「気象+」政策を基盤に、データと金融リスクモデルの適用ルートを連携させること。現在、気象部門は災害監視体系、気候履歴データベース、農業気象サービスネットワークを構築しているが、実際の応用においては、気候リスク変数がデフォルト確率の算定やリスク分類体系に入りにくい。したがって、金融機関向けの標準化された気候リスクデータインターフェースと指標説明を形成し、農業生産を中心としたコア指標体系（地域の極端気象発生頻度、災害の露出度、過去の減産幅、農業気象警報のカバレッジ率など）を構築し、それらと収入変動やデフォルトリスクとの関係を明確にする必要がある。同時に、データフォーマットや伝送規範、指標の口径を統一し、金融機関が信用審査や貸出後の管理において関連データを呼び出せるようにし、事後の損害補償支援から事前のリスク管理への転換を促す。第二、現行のグリーンファイナンス標準体系の下で、農業気候適応の指標体系を整備すること。中国のグリーンファイナンス標準体系は徐々に整備されており、多くの標準やカタログに農業エコロジー関連の内容が含まれるが、気候適応によるリスク緩和効果の表現は限定的である。したがって、既存の標準体系とカタログ構造の下で、気候適応（特に農業分野）に関するプロジェクトの適用指針を充実させ、収量変動率、災害年の損失低減幅、農業収入の安定性改善などの指標を用いてリスク改善効果を反映させることを提案する。また、適用面では、生態系の機能向上と災害耐性強化の論理的連携を強化し、エコロジーの価値と金融リスク管理の対応関係を形成させる。第三、リスク改善を基盤とした段階的支援と市場化継続のメカニズムを構築すること。農業気候適応プロジェクトは段階的な性質を持つため、「リスク改善の検証可能性と段階的撤退」を前提としたメカニズムを整備すべきである。初期段階では、政策保証やリスク分担、誘導型融資ツールを用いてプロジェクトを支援し、継続的なデータ追跡を行い、極端気候の影響や収量変動、損失状況を記録・評価する。リスク構造が安定し、定量化可能となった段階で、段階的な政策支援を段階的に撤退し、保険資金や年金などの長期資本を運営や再融資に誘導する。これにより、政策支援から市場化された長期資本への移行を実現する。段階の区分、データの検証、撤退の道筋を明確にし、農業気候適応の金融が持続可能で再現性のある規模拡大可能な市場発展モデルを形成する。(編集：文静)
全国政协委员の王冬胜氏：深港投資家の新規上場取引への参加を認めることを提案し、大湾区「新株通」の実現を目指す
21世紀経済報道の記者、余紀昕
「十四五」計画の開始年にあたり、全国政治協商会議委員、農業・農村委員会副主任、香港上海上海銀行有限公司主席の王冬勝は、粤港澳大湾区の深度な相互連結と金融による農業発展支援の推進、香港の優位性を活かした国家発展への貢献などの課題に主に関心を寄せ、関連する提言を行った。
大湾区の「新株通」導入を提案
内陸企業の香港上場は引き続き盛況であり、香港は再び世界最大の新規株式上場市場となりつつあり、両者の相互連携も一層深まっている。昨年策定された関連政策により、粤港澳大湾区の企業は規定に従い深セン証券取引所に上場できるようになり、上場主体の双方向の相互連携が実現した。
王冬勝は、もし深港両方の投資者が同時に両地の新株上場取引に参加できるようになれば、より包括的な大湾区の「新株通」の実現に役立ち、深港金融協力と大湾区金融市場の相互連結をさらに深化させ、国内資本市場制度の包容性と適応性を高め、人民元の国際化を促進できると考えている。
王冬勝の具体的な提言は以下の三点に集約される。
第一、投資対象について。試験段階では、A株とH株の上場企業を「新株通」に含めることができる。すなわち、内陸投資者が香港証券取引所で新たに発行されたA株を購入できるほか、香港や海外の投資者が深セン証券取引所で新たに発行された港股を購入できるようにする。試験が成熟した段階では、時価総額が50億元（人民元または香港ドル）を超える上場予定企業に対象を拡大できる。この要件は深港通と連携し、両地の投資者が引き続き認購後に深港通を通じて取引を継続できるようにする。
第二、適格投資者について。深港通の仕組みを踏襲し、国内のIPOに参加する香港や海外の投資者は香港証券取引所の資格規定を満たす必要があり、港股IPOに参加する内陸投資者は深交所の港股通投資者適格性管理要件を満たす必要がある。
第三、資金の配分と持株比率について。投資者の資金は閉ループ管理とし、適用通貨については、深交所の投資者と上場主体は人民元を使用し、港交所の投資者と上場主体は香港ドルまたはオフショア人民元を使用できる。新株発行は日常取引ではないため、日次の取引上限は設けない。持株比率は「内地と香港の株式市場の相互連携に関する規定」の要件を引き続き適用する。
農業気候適応型プロジェクトの金融支援ルートの改善
「国家気候変動適応戦略2035」は、農業など重点分野の気候適応能力を体系的に向上させる必要性を明示している。同時に、気象とグリーンファイナンスの高品質な発展体系の構築を継続的に推進し、農業気候適応の制度的基盤を整備している。
しかし実践面では、関連データや標準と金融リスク管理体系との連携に不足があり、農業気候適応プロジェクトのリスク認識や資金の継続性に改善の余地がある。そこで王冬勝は、以下の具体的な提言を行った。
第一、既存の「気象+」政策を基盤に、データと金融リスクモデルの適用ルートを連携させること。現在、気象部門は災害監視体系、気候履歴データベース、農業気象サービスネットワークを構築しているが、実際の応用においては、気候リスク変数がデフォルト確率の算定やリスク分類体系に入りにくい。したがって、金融機関向けの標準化された気候リスクデータインターフェースと指標説明を形成し、農業生産を中心としたコア指標体系（地域の極端気象発生頻度、災害の露出度、過去の減産幅、農業気象警報のカバレッジ率など）を構築し、それらと収入変動やデフォルトリスクとの関係を明確にする必要がある。同時に、データフォーマットや伝送規範、指標の口径を統一し、金融機関が信用審査や貸出後の管理において関連データを呼び出せるようにし、事後の損害補償支援から事前のリスク管理への転換を促す。
第二、現行のグリーンファイナンス標準体系の下で、農業気候適応の指標体系を整備すること。中国のグリーンファイナンス標準体系は徐々に整備されており、多くの標準やカタログに農業エコロジー関連の内容が含まれるが、気候適応によるリスク緩和効果の表現は限定的である。したがって、既存の標準体系とカタログ構造の下で、気候適応（特に農業分野）に関するプロジェクトの適用指針を充実させ、収量変動率、災害年の損失低減幅、農業収入の安定性改善などの指標を用いてリスク改善効果を反映させることを提案する。また、適用面では、生態系の機能向上と災害耐性強化の論理的連携を強化し、エコロジーの価値と金融リスク管理の対応関係を形成させる。
第三、リスク改善を基盤とした段階的支援と市場化継続のメカニズムを構築すること。農業気候適応プロジェクトは段階的な性質を持つため、「リスク改善の検証可能性と段階的撤退」を前提としたメカニズムを整備すべきである。初期段階では、政策保証やリスク分担、誘導型融資ツールを用いてプロジェクトを支援し、継続的なデータ追跡を行い、極端気候の影響や収量変動、損失状況を記録・評価する。リスク構造が安定し、定量化可能となった段階で、段階的な政策支援を段階的に撤退し、保険資金や年金などの長期資本を運営や再融資に誘導する。これにより、政策支援から市場化された長期資本への移行を実現する。段階の区分、データの検証、撤退の道筋を明確にし、農業気候適応の金融が持続可能で再現性のある規模拡大可能な市場発展モデルを形成する。
(編集：文静)