「彼女の力」｜中銀ファンドのヤン・イラン：生活の洞察を通じて消費を掘り起こし、長期的な堅持でサイクルを乗り越える

伝統的な認識では、力はしばしば剛性や鋭さと結びつけられるが、資本市場には決して鋭さが欠かせないわけではない。そして、女性のファンドマネージャーは、剛柔両面を兼ね備えることで、専門的な力を新たに定義し直している。今の「彼女の力」は、まさにこの二元対立を打ち破るものである——剛は原則と底線を守ること、柔は知恵による護衛であり、両者は純資産の推移と長期的価値の間で、力強さと温かさを兼ね備えた投資の道を歩んでいる。

「投資においては常に絶対収益の理念を堅持し、『過程のコントロールとリスク管理を重視し、防御を徹底する』ことを基本方針とし、投資家に安定的かつ持続可能なリターンを創出することを追求しています」と、中銀のコアドライブファンドマネージャーの楊亦然は総括している。

中銀コアドライブファンドマネージャー　楊亦然

2014年に中信証券リサーチ部に入社し、2016年に中銀基金に加入。楊亦然は、消費業界のリサーチャー、大消費グループのリーダー、個別株および公募ファンドのマネージャーとして、絶対収益、固定収益＋、アクティブ株式など多様な商品を担当し、二次市場の投資研究産業チェーンの経験を完全に有している。

彼女は、女性は生活に対して独特の観察力と体験感覚を持つと信じている。特に新興消費分野の大消費投資は、データの高頻度かつ緊密な追跡だけでなく、生活の細部において洞察力を発揮し、「草根調査式」のアプローチで市場をリードする機会を見出す必要がある。

その後、長期投資の実践の中で、独立した研究と自下而上的な個別株の掘り起こしを行い、市場の関心が低迷し、株価と評価が低迷している局面においても先見性を持って配置し、中長期的な成長余地の大きい銘柄の機会を捉えている。

「現在の消費は機能的な需要から感情的な価値の駆動へと進化しており、自分を喜ばせ、個性を示すことが主流となっている。文化、技術、ビジネスモデルの革新が消費産業を再構築し、長期的な成長空間を切り開いている」と彼女は語る。十分に評価されていない長期成長を掘り起こし、文化消費などの新興セクターに焦点を当てている。

楊亦然は、過去2年間、消費セクターに強みを持つファンドマネージャーにとって非常に挑戦的な時期だったと率直に述べている。

逆風の環境下で市場に追いつき、大きく遅れを取らないためには、得意分野での機会を捉え、アルファを発揮する必要があり、これが市場全体のファンドのポートフォリオ管理に高い要求を課している。

彼女は、継続的な学習と能力のアップデートを重視し、テクノロジーや景気循環の分野で高い景気の方向性を選定し、パフォーマンスと評価の一致原則を堅持している。自身の得意とする消費セクターでは、個別株の深掘りを行い、専門性を持って投資家とともに景気循環を乗り越える。

2026年の市場について、彼女は上半期はテクノロジー＋景気循環の主軸を見込み、下半期は消費の回復機会に注目し、新興消費と伝統的消費の転換・アップグレード分野に重点的に投資する予定だと述べている。同時に、不動産政策の効果や富の効果を追跡し、消費セクターのK字型分化リスクに警戒を促している。

彼女の見解では、AIと量的手法は投資研究の「効率倍増装置」であり、データ処理の効率を向上させることができるが、ビジネスの本質や人間の欲求に対する深い洞察を置き換えることはできない。

彼女は、新しい消費に関する専門研究体系を牽引し、文化消費、未来消費、サービス消費などの方向性をカバーし、一連の深度レポートを発行して、チームをリードし、優良銘柄の先見的な掘り起こしを行い、チームの活力と研究の戦闘力を維持している。

中銀基金の消費・サービスグループのリーダーとして、楊亦然は、新興消費の持続的な成長性を見極めた後、市場をリードして関連業界のリサーチャーとともに、異業種横断の深掘り研究や個別株の発掘を行い、「新消費・新サービス」シリーズの研究報告を企画し、チームの活力と研究力を保っている。

メッセージ

投資は知識と行動の一体であり、富の増加を追求する中で、自然と視野の拡大と心の成熟をもたらす。それこそが、投資に一生を託す価値のある魅力である。

文／許楠楠　編集／徐楠