Polymarket 宣布自建 L2，Polygon の切り札はなくなった？

タイトル：PolymarketのPolygon離脱の背後にある経済的計算

著者：Azuma、Odaily星球日报

12月22日、予測市場のリーダーであるPolymarketに関する動きが市場の注目を集めた。PolymarketのチームメンバーMustafaがDiscordコミュニティ内で確認したところ、PolymarketはPolygonからの移行を計画しており、EthereumのLayer2ネットワークであるPOLYを立ち上げることが最優先事項である。

予想通りの「別れ」

PolymarketがPolygonを離れる選択をしたことは、決して驚くべきことではない。一方は人気のアプリ層代表、もう一方は次第に衰退している旧基盤層であり、両者の市場の熱意や価値期待にはすでにギャップが生じていた。。Polymarketが次第に新たな巨大存在へと成長する中、Polygonのネットワークの安定性（最近の障害は12月18日に発生）やエコシステムの脆弱さは、客観的に見て前者の成長を制約していた。

Polymarketにとって、自社のプラットフォームを持つことは、製品と経済の両面でのウィンウィンの選択肢を意味する。

製品面では、より安定した運用環境を求めることに加え、自社でLayer2ネットワークを構築することで、Polymarketはプラットフォームのニーズに応じて基盤の特性を逆方向にカスタマイズでき、将来のアップグレードやイテレーションにより柔軟に対応できる。

そして、より重要なのは経済面においてだ。自社ネットワークを持つことは、Polymarketがそのプラットフォームに関連する経済活動や周辺サービスを一体的に取り込み、価値の外部流出を防ぎ、徐々に自身のシステム的優位性として蓄積していくことを意味する。

顕在的・潜在的な経済的貢献

アプリ層として、Polymarketの爆発的な成功は、Polygonに対して客観的な直接的経済貢献をもたらした。Duneのデータアナリストdashが整理した過去のデータによると：

· 今月のPolymarketのアクティブユーザー数は419,309人、累計ユーザー数は1,766,193人；

· 今月の取引総数は19,630,000件、累計取引数は1億1500万件；

· 今月の取引総額は15億3800万ドル、累計取引総額は143億ドル。

PolymarketがPolygonエコシステムにどの程度貢献しているかを評価するために、Odaily星球日报は両者のデータを整理し、ある偶然の比率を発見した。

· まず資金の蓄積面では、Defillamaのデータによると、Polymarket全プラットフォームのポジション総額は約3.26億ドルであり、Polygonの全ロックされた資産11.9億ドルの約4分の1を占める。

· 次にガス消費状況では、Coin Metricsは昨年10月に、Polymarketに関連する取引がPolygon全体の約25％のガスを消費したと推定している。

· その後、最近の変化も確認したところ、Duneのデータ分析者petertherockが示した統計によると、11月のPolymarket関連取引は合計約21.6万ドルのガスを消費し、Token Terminalの統計では同月のPolygon全体のガス消費量は約93.9万ドルであり、その比率はほぼ4分の1（約23％）に近い。

この結果は、統計の方法や時間枠の違いによる偶然の可能性もあるが、異なる次元での類似結果は、PolymarketがPolygonの経済に与える影響の推定の一助となり得る。

活発なユーザー数、資金の蓄積、取引量、ガス貢献といった定量的指標に加え、PolymarketがPolygonにとって持つ経済的意義は、より測定が難しいが、同様に実在する潜在的な貢献の数々に表れている。

**まず、ステーブルコインの流動性活性化だ。**Polymarketのすべての取引はUSDCで決済されており、その高頻度かつ継続的な取引活動は、客観的にUSDCのPolygonネットワーク上での流通需要と利用シーンを大きく高めている。**次に、ユーザーの留存に伴う付随的な価値だ。**予測市場自体以外にも、これらのユーザーは便利さからPolygonエコシステム内のDeFiなど他の製品に流れる可能性があり、結果としてPolygonネットワーク全体のエコシステム価値を高めている。これらの貢献は具体的な数値化は難しいが、基盤となるネットワークが最も重視し、また最も希少とする「真の需要」を構成している。

なぜ今なのか？答えは簡単に推測できる

実際、ユーザ規模やデータのパフォーマンス、市場の声量だけを見ても、Polymarketはすでに自立の土台を十分に備えている。これはもはや「行くべきか否か」の問題ではなく、「いつ行くか」の問題だ。

このタイミングで移行を始める理由は、**主にPolymarketのTGE（トークンジェネレーションイベント）が近づいていることにある。**一旦トークン発行を完了すれば、そのガバナンス構造やインセンティブ体系、経済モデルは相対的に固定化され、その後の基盤移行のコストや複雑さは格段に高まる。**また、「単一アプリケーション」から「アプリ＋基盤」へと進化させるフルスタックシステムへのアップグレードは、評価のロジックの変化を意味し、自社でLayer2を構築することは、Polymarketのストーリーテリングや資本面での可能性をより高いレベルに引き上げることになる。

要するに、PolymarketがPolygonから離れるのは、単なる基盤の移行にとどまらず、暗号業界の構造的変化の縮図だ。トップクラスのアプリケーションが独立してユーザーや流量、経済活動を担える能力を持ち始めたとき、基盤ネットワークが付加価値を提供できなければ、「裏切り」に遭うのは避けられない。

ただそれだけ、利益追求のために。