【大手の見解】アリアンツ・インベストメントのグレッグ・ハート氏インタビュー：中東戦争のリスクだけに注目すべきではなく、売られ過ぎの機会を活用すべき

中東戦事の緊張が続き、世界の金融市場が揺れ動いている。アリアンツ・インベストメントのグローバル多資産投資責任者グレッグ・ハートは本紙のインタビューで、かつてのイラン・イラク衝突と比べて、今回の中東戦事は突然世界と密接に関係し始めていると述べた。現在の投資市場は「リスク」と「チャンス」が共存する論理を証明しており、「現金の備えがあるなら、今こそ行動の好機だ」と語った。

現状はまるで洗濯機の中にいるようだ

アリアンツ・インベストメントは、中東戦事は約3〜4週間続くと予測しており、市場はさらに下落する余地があると指摘している。「今の状況はまるで洗濯機の中にいるようで、洗濯の過程で皆がパニックに陥るが、こういう時こそ市場に再び参入すべき時であり、一般的に洗濯機の中で最も耐え難いのは最初の一、二週間だ」と述べた。

彼は、市場は最初の二週間でイランの能力や、より長期の衝撃に耐えられるかどうかをより明確に見極められるとし、また米国がどれだけ早く解決策を見つけ、交渉のテーブルに戻る準備ができているかも見えてくると語った。「トランプ大統領が交渉しないと主張している一方で、彼がさまざまな情報源から得ている状況によると、他の人々は交渉に応じる意欲があるようだ」。

「歴史的な経験を参照すると、外部からの衝撃はしばしば良い投資の機会をもたらし、以前魅力的だと考えていた資産や地域を見直す良い機会となる。今後2〜3週間で市場はより積極的な方向に向かうと予想されるため、リスクだけに注目せず、市場の売られ過ぎの機会を利用して、以前高値で手が出せなかった投資対象を再配置すべきだ。」

6〜12ヶ月先の原油先物価格動向に注目

地政学的緊張が高まり、原油価格は100ドルを超えた。グレッグ・ハートは、市場のボラティリティとリスクが高まるほど、原油価格の上昇幅も大きくなると述べる一方、6〜12ヶ月先の原油先物価格の動向により関心を寄せている。もし12ヶ月先の原油先物に大きな変動が見られれば、それは中東衝突がより長引くと市場が予測し始めている兆候かもしれない。

しかし、彼は現在の世界の石油供給は過剰であり、すぐに増産する必要はなく、多くの国の石油備蓄も十分であると考えている。さらに、石油の生産と流通の速度は非常に速いため、供給が需要に追いつくのもすぐに可能だと指摘し、天然ガス価格により関心を向けている。

ドル離れの進行は緩やか、中央銀行は金を蓄積

「天然ガスの価格は相対的に粘着性が高く、上昇も下落も遅いため、長期的なインフレ期待に大きく影響し、長期的には世界の物価に対する影響は石油よりもはるかに大きい。したがって、天然ガスの価格こそが世界の中央銀行が注目すべきポイントだと考える。」

金価格について、グレッグ・ハートは過去2年半にわたり金に対してかなり楽観的な見方を持ち続けてきたと述べる。これは長期的なドル離れの進行が遅れていることに基づいており、各国の中央銀行が金の備蓄を増やしているためだ。ただし、現在の金価格は大幅に上昇した後で、基本的な要因との乖離が拡大しているため、金に対する見方をやや控えめにしている。

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