今週のチャート：Nvidiaの売上は急増する一方、株価は横ばい

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© アラン・スミスとレイ・ダグラス

時価総額約4.5兆ドルのNvidiaは、世界で最も価値のある企業です。同社の株価は過去3年間で700％上昇し、その期間中の売上高は年率100％のペースで成長しています。しかし、最も成長著しい企業でも、ある時点であらゆる期待が織り込まれ、投資家は望むだけの株式を所有しています。

水曜日遅くに、同社は68億ドルの売上高を記録し、アナリストの予測を上回る好調な四半期を報告しました。金曜日の午後には株価は約10％下落しましたが、その後一部は回復しています。これは2024年半ばまで続く多くの四半期報告の典型的なパターンです：壮大な成長、期待超え — そして市場の反応は冷淡です。過去6か月間、Nvidiaの株価はほぼ横ばいで、S&P 500を下回っています。

データセンターの支出、ひいてはNvidiaのGPUチップの販売は、近い将来減速する兆しは見られません。しかし、AI産業の長期的な未来には疑問が浮上しています。データセンターの投資収益率やAIが雇用や経済に与える影響についての疑問です。急成長にもかかわらず、同社は評価プレミアムを失いつつあります。予想PERはS&P 500と同じ水準です。

私たちは、投資家のNvidiaへの愛情が一時的なものになったのか、それとも関係が永遠に変わったのかを目撃しているのでしょうか？ご意見をお聞かせください：unhedged@ft.com。

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