年金資産は2026年1月に28兆4000億円に達する

ナイジェリアの年金業界は2026年を堅調な基盤の上にスタートし、2026年1月の運用資産総額（AUM）は28兆0,400億ナイラに達しました。

これは、2025年12月の27兆4,600億ナイラから2.11％増加し、2025年1月の22兆8,600億ナイラと比較して22.64％の増加です。これはナショナルペンション委員会（PenCom）のデータによるものです。

この数字は、マクロ経済の課題が続く中でも、セクターが堅実であることを示しています。

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繰り返しのパターンは変わらず、年金運用者は主に国債を中心とした固定収入商品に多く投資しています。

データが示すこと

業界は1か月で約5890億ナイラを追加し、2025年を通じて見られた成長トレンドを延長しています。2025年1月の資産総額は22兆8,600億ナイラ、12月には27兆4,600億ナイラ、2026年1月には28兆0,400億ナイラに増加しました。

しかし、資産の増加は株式の広範な上昇よりも、政府証券の利回りの向上によるものが大きいです。高金利環境では、固定収入がポートフォリオのパフォーマンス向上に寄与しています。

FGN（連邦政府証券）はナイジェリアの年金ポートフォリオの中核を成し、総額は16兆7,000億ナイラで、全体の59.55％を占めています。すべてのFGN証券は上昇しています。

• FGN債券（HTM）：13兆1,600億ナイラ（46.95％）
• Treasury Bills：894億1,000万ナイラ（3.19％）
• 代理店債券（NMRC & FMBN）：96億8,000万ナイラ（0.03％）
• Sukuk債券：95億9000万ナイラ（0.34％）
• グリーンボンド：18億3000万ナイラ（0.07％）
• 州政府証券：371億6000万ナイラ（1.32％）

Treasury Billsは月次で17.48％の顕著な増加を示し、利回りの改善と短期証券のポジショニングの強化を反映しています。

知っておくべきこと

マネーマーケット商品は2兆7500億ナイラに増加し、総資産の9.82％を占めています。

このカテゴリー内：

• 定期預金/銀行受入証：2兆4800億ナイラ（+9.63％ MoM）
• 外国マネーマーケット商品：545億3000万ナイラ（+9.39％ MoM）

一方、コマーシャルペーパーは213億7900万ナイラで、前月の306億9900万ナイラから30.36％減少し、リスクの選択的削減を示唆しています。

企業債務証券は2兆2400億ナイラで、年金資産の7.98％を占めており、前月の2兆200億ナイラからわずか1.43％増加しています。

主な動きは以下の通り：

• 企業債（HTM）：1兆4500億ナイラ（3.69％増）
• 企業債（AFS）：715億8800万ナイラ（6.71％減）
• 企業インフラ債：674億2000万ナイラ（81.30％増）、長期構造化プロジェクトへの関心の高まりを示す。

株式は固定収入商品に比べて控えめな割合にとどまっています。

• 国内普通株：4兆2900億ナイラ、総資産の15.30％、月次で8.47％増。昨年末の株式市場の好調を反映。
• 外国普通株：262億9900万ナイラ、資産の0.94％、月次で0.36％減。

全体的に株式の比率は保守的であり、資本の保全に重点を置いています。

その他の資産とカテゴリー

他の資産クラスは以下の通りです：

• 不動産：170億4000万ナイラ、0.42％減
• プライベートエクイティ：241億8500万ナイラ、1.39％増
• インフラファンド：292億3200万ナイラ、3.61％増
• REITs：110億4700万ナイラ、1.76％減
• 現金・その他資産：450億4400万ナイラ、39.70％減

現金保有の大幅な減少は、月内により高利回りの証券への資産再配分を示しています。

RSAファンドの内訳

退職貯蓄口座（RSA）の内訳は、ファンドIIが引き続き支配的で、11兆8600億ナイラ、2.94％増、全体の42.29％を占めています。

これは、中リスクのデフォルトカテゴリーにおける積極的な加入者の大規模な基盤を反映しています。

• ファンドIII：7兆1900億ナイラ（25.64％）
• ファンドIV：2兆2700億ナイラ（8.11％）
• ファンドI：4766億2000万ナイラ（1.70％）
• ファンドVI：229億5300万ナイラ（0.82％）
• ファンドVIリタイア者：24億6800万ナイラ（0.09％）
• CPFAs：2兆7000億ナイラ（9.62％）
• 既存スキーム：3兆2900億ナイラ（11.73％）

一方、RSA登録者数は1,108万人に増加し、正式な参加の拡大を示しています。

これが意味すること

年金業界は主に国債を中心とした資産に支えられており、総資産のほぼ60％が連邦政府証券に投資されています。

• 高金利が資産配分の決定に影響し、定期預金やTreasury Billsの成長を促進。
• 株式の比率は徐々に増加していますが、依然として固定収入に次ぐ二次的な役割。
• 全体として、年金業界は安定性を維持しています。

資産の成長は着実であり、リスク管理は慎重に行われており、加入者の資金は市場の急激な変動からほぼ保護されています。

政策変更、為替改革、市場状況の変化により、安定性がこのセクターの特徴となっています。

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