過去一年、市場が期待していたアルトコインの上昇は思うように進まなかった。従来のサイクルでは、ビットコインの上昇が資金の流出を促し、徐々にアルトコインセクターへと伝播していた。しかし、今回のサイクルではこの伝播メカニズムが明らかに弱まっている。個人投資家の参加度は引き続き低迷し、多くのプロジェクトは市場を牽引する新たなストーリーもなく、実用的な解決策も提供できていない。また、早期投資者の継続的な売却やトークンのアンロックによる新たな供給増加が、市場に圧力をかけ続けている。このような背景の中、アルトコイン全体のパフォーマンスは引き続き圧迫され、投資家の心理も総じて落ち込んでいる。ただし、市場には局所的に強含む銘柄も存在し、こうしたチャンスは市場構造のシグナルを通じて見極めることができる。
2025年10月以降、ビットコインは一時的な調整局面を迎えたものの、市場の支配率は明らかに低下せず、むしろ再び上昇している。今回の相場はビットコイン主導で進行し、アルトコインも局所的に追随して上昇している。併せて、財務戦略としてホルダーがビットコインを積み増している企業も増え続けており、その構造的需要は堅持されている。
一方、アルトコインはより明確な供給圧力に直面している。早期投資者による継続的な売却に加え、トークンのアンロックによる新たな流通供給が、反発局面においても売り圧力を抑制できない状態を作り出している。2024年8月以降、約990億ドル相当のトークンがアンロックされて流通に入り、市場に持続的な供給ショックをもたらしている。
個人投資家の参加意欲が冷え込む中、供給側の影響が次第に価格動向の主要な変数となりつつある。これが、2024年から2025年のこのブル市場において、アルトコインがビットコインに比べて遅れをとり、全体の時価総額もこのサイクルの高値に届かなかった理由の一つだ。
歴史的に見て、大規模なトークンのアンロックは短期的に市場の流動性を改善し、取引活性化を促すことが多い。多くの場合、アンロック前後にアルトコインは局所的な反発を見せることがあり、その背景には取引量増加による受け皿の拡大や、資金のセクター内再配置がある。
来週は約47億ドルのトークンがアンロックされる見込みで、これは2024年8月以来3番目に大きなアンロック週となる。過去のデータによると、同規模のアンロック期間中は、アンロック前数週間に反発が見られ、その後短期的に時価総額がピークに達する傾向がある。
ただし、今回の反発はおよそ一週間早く始まったようで、その影響力はこれまでのケースよりも弱まっている可能性がある。今回のアンロック規模は、主に少数のプロトコルに集中しており、その大部分はヨーロッパの暗号資産取引所WhiteBITのプラットフォームトークンWhiteBIT Coinに由来する。完全希薄化後の評価額（FDV）は約166億ドルだが、平均取引高はわずか約7400万ドルであり、取引規模が限定的なため、価格に対して不釣り合いな変動を引き起こす可能性もある。
過去の経験を総合すると、実用的な市場指標の一つは、アルトコインの時価総額と90日移動平均線の乖離度合いである。時価総額が90日平均線の50%以上高い場合、市場は一時的に過熱状態に入る傾向があり、一方、30%程度下回ると戦術的な反発が起きやすい。現在の市場構造を見ると、アルトコインの売り圧力は過剰な解放に近づきつつある可能性が高い。
全体として、アルトコイン市場は重要な局面に差し掛かっている。構造的には、個人投資家の需要は全体的に弱く、またトークンのアンロックや早期投資者の売却が供給側に継続的な圧力をかけている。この構造的特徴により、「ビットコインの上昇がアルトコインの追随を促す」という従来の伝導経路は今回のサイクルでは明らかに弱まっている。
_上記の見解の一部はMatrix on Targetからのものであり、_と連絡を取ることでMatrix on Targetの完全なレポートを入手できる。
免責事項：市場にはリスクが伴い、投資は自己責任で行うべきです。本稿は投資勧誘を目的としたものではありません。デジタル資産の取引は非常にリスクが高く、不安定な場合があります。投資判断は個人の状況を十分に考慮し、金融の専門家に相談した上で行ってください。Matrixportは本内容に基づくいかなる投資判断についても責任を負いません。
49.66K 人気度
137.62K 人気度
12.68K 人気度
97.42M 人気度
635.45K 人気度
Matrixportリサーチ：なぜアルトコインの強気相場は訪れないのか？供給圧力とトークンのアンロックが重要な要因
過去一年、市場が期待していたアルトコインの上昇は思うように進まなかった。従来のサイクルでは、ビットコインの上昇が資金の流出を促し、徐々にアルトコインセクターへと伝播していた。しかし、今回のサイクルではこの伝播メカニズムが明らかに弱まっている。個人投資家の参加度は引き続き低迷し、多くのプロジェクトは市場を牽引する新たなストーリーもなく、実用的な解決策も提供できていない。また、早期投資者の継続的な売却やトークンのアンロックによる新たな供給増加が、市場に圧力をかけ続けている。このような背景の中、アルトコイン全体のパフォーマンスは引き続き圧迫され、投資家の心理も総じて落ち込んでいる。ただし、市場には局所的に強含む銘柄も存在し、こうしたチャンスは市場構造のシグナルを通じて見極めることができる。
供給圧力の継続的な解放：アルトコインの上昇エネルギーは制約されている
2025年10月以降、ビットコインは一時的な調整局面を迎えたものの、市場の支配率は明らかに低下せず、むしろ再び上昇している。今回の相場はビットコイン主導で進行し、アルトコインも局所的に追随して上昇している。併せて、財務戦略としてホルダーがビットコインを積み増している企業も増え続けており、その構造的需要は堅持されている。
一方、アルトコインはより明確な供給圧力に直面している。早期投資者による継続的な売却に加え、トークンのアンロックによる新たな流通供給が、反発局面においても売り圧力を抑制できない状態を作り出している。2024年8月以降、約990億ドル相当のトークンがアンロックされて流通に入り、市場に持続的な供給ショックをもたらしている。
個人投資家の参加意欲が冷え込む中、供給側の影響が次第に価格動向の主要な変数となりつつある。これが、2024年から2025年のこのブル市場において、アルトコインがビットコインに比べて遅れをとり、全体の時価総額もこのサイクルの高値に届かなかった理由の一つだ。
アンロック期間と市場構造：局所的な反発は依然として起こり得る
歴史的に見て、大規模なトークンのアンロックは短期的に市場の流動性を改善し、取引活性化を促すことが多い。多くの場合、アンロック前後にアルトコインは局所的な反発を見せることがあり、その背景には取引量増加による受け皿の拡大や、資金のセクター内再配置がある。
来週は約47億ドルのトークンがアンロックされる見込みで、これは2024年8月以来3番目に大きなアンロック週となる。過去のデータによると、同規模のアンロック期間中は、アンロック前数週間に反発が見られ、その後短期的に時価総額がピークに達する傾向がある。
ただし、今回の反発はおよそ一週間早く始まったようで、その影響力はこれまでのケースよりも弱まっている可能性がある。今回のアンロック規模は、主に少数のプロトコルに集中しており、その大部分はヨーロッパの暗号資産取引所WhiteBITのプラットフォームトークンWhiteBIT Coinに由来する。完全希薄化後の評価額（FDV）は約166億ドルだが、平均取引高はわずか約7400万ドルであり、取引規模が限定的なため、価格に対して不釣り合いな変動を引き起こす可能性もある。
過去の経験を総合すると、実用的な市場指標の一つは、アルトコインの時価総額と90日移動平均線の乖離度合いである。時価総額が90日平均線の50%以上高い場合、市場は一時的に過熱状態に入る傾向があり、一方、30%程度下回ると戦術的な反発が起きやすい。現在の市場構造を見ると、アルトコインの売り圧力は過剰な解放に近づきつつある可能性が高い。
全体として、アルトコイン市場は重要な局面に差し掛かっている。構造的には、個人投資家の需要は全体的に弱く、またトークンのアンロックや早期投資者の売却が供給側に継続的な圧力をかけている。この構造的特徴により、「ビットコインの上昇がアルトコインの追随を促す」という従来の伝導経路は今回のサイクルでは明らかに弱まっている。
_上記の見解の一部はMatrix on Targetからのものであり、_と連絡を取ることでMatrix on Targetの完全なレポートを入手できる。
免責事項：市場にはリスクが伴い、投資は自己責任で行うべきです。本稿は投資勧誘を目的としたものではありません。デジタル資産の取引は非常にリスクが高く、不安定な場合があります。投資判断は個人の状況を十分に考慮し、金融の専門家に相談した上で行ってください。Matrixportは本内容に基づくいかなる投資判断についても責任を負いません。