Відступ технологічного сектору викликає обвал фондового ринку, посилюючи побоювання щодо рецесії

Основні індекси американського фондового ринку зазнали різкого обвалу у четвер, при цьому S&P 500 закрився на 1,57% нижче, Dow Jones Industrial Average знизився на 1,34%, а Nasdaq 100 впав на 2,04% на тлі широкомасштабного розпродажу. Ф’ючерси на E-mini S&P за березень знизилися на 1,55%, а ф’ючерси на Nasdaq E-mini за березень — на 2,02%, що свідчить про подальший тиск перед сесією у п’ятницю. Різкий розворот від ранніх зростань підкреслює зростаючі побоювання щодо оцінки технологічного сектору та потенційного впливу штучного інтелекту на корпоративні прибутки.

Технологічні гіганти ведуть падіння ринку

Технологічні акції «Величної сімки» спричинили обвал ринку: Apple втратила понад 5% своєї вартості, тоді як Amazon.com, Meta Platforms і Tesla знизилися більш ніж на 2%. Інші великі технологічні компанії, такі як Nvidia, Microsoft і Alphabet, закінчили торги у мінусі, хоча й з меншими втратами — від 0,64% до 1%. Відхід від мегакап-технологій, які раніше були лідерами ринку, свідчить про переоцінку інвесторами через побоювання щодо конкуренції та проблем з прибутковістю.

Cisco Systems стала найпомітнішою жертвою у складі Dow Jones, знизившись більш ніж на 12% після того, як керівництво прогнозувало зниження валової маржі у третьому кварталі. Виробник обладнання для чіпів пояснив очікування підвищених цін на пам’ять, що зменшить прибутковість у майбутньому, підкреслюючи, як ланцюги постачання впливають на прогнози корпоративних доходів.

Вплив штучного інтелекту викликає розпродаж у транспортному секторі

Компанії з транспорту та логістики зазнали значних втрат через зростаючі побоювання, що штучний інтелект порушить бізнес-моделі та рівень зайнятості. Landstar Systems впала більш ніж на 15%, а CH Robinson Worldwide — більш ніж на 14%. Expeditors International of Washington, XPO Inc, JB Hunt Transport Services, Old Dominion Freight Line і Covenant Logistics Group знизилися від 3% до 13%, оскільки інвестори оцінювали потенціал автономних систем змінити конкурентний ландшафт сектору.

Масштаб втрат у транспортних акціях свідчить про те, що ринки закладають значний ризик зниження доходів через підвищення ефективності за рахунок AI, що може зменшити попит на традиційних логістичних провайдерів у середньостроковій перспективі.

Вклад криптовалют посилює втрати

Біткоїн знизився більш ніж на 3%, до $66,18K (зниження на 1,29% від попередньої сесії), викликавши ланцюг втрат серед акцій, пов’язаних із криптовалютами. Coinbase Global закінчився більш ніж на 7% нижче, Riot Platforms і MARA Holdings — більш ніж на 4%. MicroStrategy, Galaxy Digital Holdings та інші крипто-подібні активи також зазнали зниження, що підкреслює зростаючу кореляцію цифрових активів із загальним настроєм ринку.

Індивідуальні рухи акцій малюють складну картину

Крім падіння технологічного та транспортного секторів, головною темою дня стали провали у прибутках та зниження прогнозів. ICON Plc впала на 39% після того, як її аудитна комісія почала розслідування щодо бухгалтерської практики, з попередніми даними, що доходи могли бути завищені менш ніж на 2% у 2023 та 2024 роках. Це різке падіння відображає побоювання інвесторів щодо корпоративного управління та точності фінансової звітності.

Baxter International знизилася на 15% після прогнозу керівництва щодо стабільного зростання органічних продажів у 2026 році, а Tyler Technologies — на 15% після того, як квартальний дохід у $575,2 млн не виправдав очікувань у $590,8 млн. Check Point Software Technologies і Rollins знизилися на 6-10% через провали у доходах.

З позитиву — Cognex Corp підскочила на 37% після перевищення очікувань за доходами у Q4 та оптимістичних прогнозів на перший квартал. Equinix очолила список зростаючих компаній S&P 500, піднявшись на 10% на тлі підвищення прогнозу EBITDA на рік. Motorola Solutions, Zebra Technologies, Viking Therapeutics, Exelon і Howmet Aerospace також зафіксували значний приріст, що свідчить про те, що компанії з міцними доходами та впевненими перспективами все ще можуть залучати інвесторів, попри загальний спад ринку.

Ринок облігацій пропонує безпечний притулок під час слабкості акцій

Доходність 10-річних казначейських облігацій знизилася на 6,8 базисних пунктів до 4,104%, наближаючись до мінімуму за 2,25 місяці, оскільки інвестори переводилися у цінні папери з фіксованим доходом у пошуках захисту від волатильності акцій. Ф’ючерси на 10-річні казначейські облігації за березень піднялися до максимуму за 1,75 місяця через попит на безпечні активи та розчаровуючі економічні дані.

Щотижневі заявки на допомогу по безробіттю зросли до 227 000 (на 5 000 менше попереднього тижня), але все ще перевищують очікування у 223 000, що свідчить про поступове послаблення ринку праці. Продажі існуючих будинків у січні знизилися на 8,4% у порівнянні з попереднім місяцем до 3,91 мільйона — найнижчого рівня за 16 місяців і суттєво нижчого за прогноз у 4,5 мільйона. Ці економічні розчарування посилили аргументи на користь казначейських облігацій як безпечних активів, що спричинило різке зниження доходностей по всій кривій.

Міністерство фінансів успішно провело аукціон 30-річних облігацій на $25 мільярдів із високим співвідношенням попиту до пропозиції — 2,66 рази, що значно вище за середнє за 10 аукціонів значення у 2,37 рази і є найвищим за 8 років, що підкреслює високий попит інституційних інвесторів на довгостроковий державний борг.

Слабкість ринку облігацій поширюється і в Європі

Доходності європейських державних облігацій зросли, незважаючи на слабкий настрій у США: дохідність 10-річного німецького бундесу знизилася на 1,4 базисних пунктів до 2,779% після досягнення мінімуму за 2,25 місяці — 2,775%. Доходність 10-річного британського гілта знизилася до 4,452%, зменшившись на 2,4 базисних пункти, після того, як Банк Англії врахував слабші за очікуванням економічні дані у своїх рішеннях.

Валовий внутрішній продукт Великої Британії за четвертий квартал зріс лише на 0,1% у порівнянні з попереднім кварталом і на 1,0% у річному вимірі, що розчарувало очікування у 0,2% і 1,2% відповідно. Виробництво у грудні скоротилося на 0,5% місяць до місяця, не досягши очікуваного зниження у 0,1%. Ці змішані сигнали змусили учасників ринку оцінити ймовірність зниження ставки Банку Англії на своїй зустрічі 19 березня усього у 3%, що свідчить про зосередженість ECB на стійкості інфляції попри слабкість акцій.

Міжнародні фондові ринки повторюють тренд США

Зарубіжні фондові індекси закінчили четвер у змішаному стані: Euro Stoxx 50 знизився на 0,40% від недавніх максимумів, тоді як Shanghai Composite зросла на 0,05%, а Nikkei 225 — на 0,02% від рекордних рівнів. Помірна міжнародна динаміка свідчить, що слабкість американського ринку не перетворюється у панічні продажі по всьому світу, хоча побоювання щодо зростання все ще тиснуть на інвесторські настрої глобально.

Сезон звітів залишається підтримкою, незважаючи на тиск ринку

Більше ніж дві третини компаній S&P 500 вже оприлюднили результати за четвертий квартал: 76% з 358 компаній, що звітували, перевищили очікування аналітиків, що дає хоча б один позитивний фактор проти загального падіння ринку. За даними Bloomberg Intelligence, загальний прибуток S&P 500 у четвертому кварталі очікується зростанням на 8,4% у порівнянні з минулим роком, що є десятим кварталом поспіль з позитивною динамікою.

Якщо не враховувати «Величну сімку» — технологічні мегакап-компанії, то зростання прибутків у четвертому кварталі становить 4,6%, що свідчить про збереження стійкості економіки та корпоративного сектору попри недавні коливання ринку та зростаючий тиск через впровадження штучного інтелекту.

Розбіжності у політиці впливають на ринкові очікування

Ринки закладають ймовірність близько 9% того, що Федеральна резервна система знизить ставку на 25 базисних пунктів на своєму засіданні 17-18 березня, що свідчить про те, що інвестори вважають недавнє економічне послаблення недостатнім для зміни м’якої, але нерозглядаючої зниження ставки позиції ФРС. Контраст між м’якими економічними даними і відсутністю очікувань на зниження ставки підкреслює переконання ФРС у тому, що інфляція залишається високою, незважаючи на слабкість ринку акцій.

Завтра вихід даних за індексом споживчих цін за січень стане ключовим для напрямку ринку, при цьому консенсус прогнозує зростання на 2,5% у річному вимірі як у загальному, так і у базовому показнику CPI. Будь-яке несподіване зростання може знову підсилити побоювання щодо політики ФРС і потенційно продовжити обвал ринку до кінця тижня.