証券時報記者 程丹2026年全国人民代表大会・全国政協委員、広東証券監督管理局局長の楊宗儒は、主に中国企業の海外権益に関する特別メカニズム、証券・先物の執行分野における非訴訟強制執行法制度、内地と香港の金融市場の相互接続の改善などに関心を寄せている。中国企業の海外権益を守るための特別メカニズムの整備近年、上場企業を代表とする中国企業は、製品の海外展開から投資の海外展開へと徐々にシフトし、世界的に資源配分を最適化し、発展の質を向上させている。これにより、我が国の高水準の対外開放拡大の重要な力となっている。楊宗儒によると、海外収入はA株上場企業の重要な収入源となっており、統計によると2025年上半期には約70％のA株上場企業が海外収入を持ち、A株全体の収入の約14％を占めている。522社の上場企業の海外収入比率は50％超に達している。中国企業の投資海外展開は、受入国の経済発展を促進するだけでなく、中国企業自身の高品質な発展を促し、国際的な影響力を持続的に強化している。「しかし、近年の国際情勢の複雑化により、中国企業の海外投資は無秩序な競争、人材やサービスの供給不足、資金や人員の出境の不便さ、海外での権利保護の困難さなどの問題に直面している」と楊宗儒は指摘する。一部の企業の重要な海外権益は、不公平な圧力や差別的・制限的措置に屢々遭遇し、海外子会社のコントロール喪失や売却、独占経営権や採掘権の取消しを余儀なくされている。中国企業の海外権益をさらに守るために、楊宗儒は、海外投資誘導のためのメカニズムを構築し、企業の海外投資誘導のための特別調整メカニズムを設立し、発展に有利な新たな生産力や海外サプライチェーンの強化を促進する重点分野への優先投資を計画・誘導することを望んでいる。同時に、業界団体や主要企業、「チェーンリーダー」企業に専門家の知識と模範的な役割を果たすよう促し、企業の秩序ある海外投資を導き、国内産業チェーンの競争優位性を確保し、有序かつ共赢の海外展開を促進する。「海外投資の早期警戒メカニズムを構築し、公共サービスや仲介サービスの質と効率を向上させ、制裁や圧力を受けている企業への支援を強化する」と楊宗儒は述べる。各関係部門の海外投資情報（国・地域別ガイドライン、貿易ガイドライン、重点国・地域のビジネス環境レポートなど）を統合し、海外投資の階層別早期警戒と情報サービス体系を確立し、各地域ごとに年度ごとの投資ガイドラインを策定する。国家レベルの海外総合サービスプラットフォームや地方の海外サービス「ワンストップ」窓口、海外総合サービス港、海外総合サービスステーションなどの重点政策を迅速に実現し、中央と地方、国内外の連携を強化した全連鎖の海外公共サービス体系を構築する。さらに、楊宗儒は、国外からの不当な圧力や制裁を受けている重点企業に対し、迅速な承認を得られる低利の緊急橋渡しローンや、制裁対象の保険商品開発支援、また「一帯一路」など新興市場への迅速なアクセスを可能にする支援政策体系の整備も望んでいる。証券・先物執行分野の非訴訟強制執行法制度の改善行政処分や行政監督措置は、証券・先物監督管理部門が法に基づき職責を果たすための重要な手段であり、その効果的な執行は監督権威と信用力の保障に関わるとともに、投資者の合法的権益保護にも関係している。楊宗儒は、実務上、行政処分や行政監督措置の非訴訟強制執行に関する法制度が十分に整備されておらず、その結果、執行効果に一定の影響を及ぼしていると指摘する。行政監督措置や行政処分の執行をさらに強化するために、楊宗儒は、非訴訟強制執行に関する法制度の整備を望んでいる。一つは、行政監督措置の執行を保障する行政法規や司法解釈の制定だ。行政監督措置の強制執行の緊急性を踏まえ、行政監督措置の強制執行に関する法制度の探索を推進し、適時に行政法規や司法解釈を制定することを望む。二つは、行政訴前の財産保全に関する司法解釈の修正や関連意見の策定だ。司法解釈の修正を通じて、行政機関が訴訟前の財産保全を行う条件や基準を明確にし、証券・先物の執行分野における非訴訟強制執行案件での積極的な訴前財産保全を促進し、罰金や没収金の執行効果をさらに保障する。三つは、債権者の取消権の適用範囲拡大の検討だ。司法解釈などを通じて、税務当局が法に基づき取消権を行使できる規定を参考にし、証券・先物の執行による罰金や没収金も債権者の取消権の対象に含めることを望む。内地と香港の金融市場の相互接続のさらなる改善「十四五」計画は、金融の高水準開放拡大に向けたシステム的な展開を示している。近年、中国人民銀行などの部門は、「粤港澳大湾区金融30条」などの支援政策を次々に打ち出し、クロスボーダー商品体系や金融サービスの拡充を進めている。金融市場の制度型高水準開放と金融強国の建設をさらに推進するために、楊宗儒は以下の三点を提案している。一つは、ハイレベルな科技革新に適したベンチャーキャピタル体系の構築だ。広州黄埔科学城などの科創企業集積地を活用し、クロスボーダーの創投試点を設立、外貨創投の参入、リスク投資、税制優遇、収益分配、退出ルートなどの制度設計を最適化し、大湾区内で情報共有や投資評価、退出メカニズムを統一し、専門的かつ国際的な創投機関の育成と誘致を促進する。二つは、資金のクロスボーダー流動の円滑化だ。クロスボーダーの投資・融資登録チャネルを整備し、承認手続きを簡素化、海外資金の港澳経由の内地市場への流入を促進する。粤港澳大湾区のQFLP（Qualified Foreign Limited Partner）残高管理試験範囲を拡大し、承認や備付け手続きを最適化、基金間での柔軟な調整を可能にし、より多くの海外機関の大湾区クロスボーダー投資への参加を支援する。三つは、「クロスボーダー理財通」政策制度と商品体系のさらなる最適化だ。大湾区内の内地営業所などに専用サービス体系を設置し、投資顧問が指定場所や認可プラットフォームで顧客に「クロスボーダー理財通」の専門サービスを提供できるようにする。制度革新として、より広範な資格の相互認証や、適宜私募証券投資基金の解禁も検討し、投資者に多様な公募・私募商品を提供する。(編集：文静)
全国政协委员、广东証券監督管理局局長の楊宗儒：海外投資誘導メカニズムを構築し、中国企業の海外権益を守る
証券時報記者 程丹
2026年全国人民代表大会・全国政協委員、広東証券監督管理局局長の楊宗儒は、主に中国企業の海外権益に関する特別メカニズム、証券・先物の執行分野における非訴訟強制執行法制度、内地と香港の金融市場の相互接続の改善などに関心を寄せている。
中国企業の海外権益を守るための 特別メカニズムの整備
近年、上場企業を代表とする中国企業は、製品の海外展開から投資の海外展開へと徐々にシフトし、世界的に資源配分を最適化し、発展の質を向上させている。これにより、我が国の高水準の対外開放拡大の重要な力となっている。楊宗儒によると、海外収入はA株上場企業の重要な収入源となっており、統計によると2025年上半期には約70％のA株上場企業が海外収入を持ち、A株全体の収入の約14％を占めている。522社の上場企業の海外収入比率は50％超に達している。中国企業の投資海外展開は、受入国の経済発展を促進するだけでなく、中国企業自身の高品質な発展を促し、国際的な影響力を持続的に強化している。
「しかし、近年の国際情勢の複雑化により、中国企業の海外投資は無秩序な競争、人材やサービスの供給不足、資金や人員の出境の不便さ、海外での権利保護の困難さなどの問題に直面している」と楊宗儒は指摘する。一部の企業の重要な海外権益は、不公平な圧力や差別的・制限的措置に屢々遭遇し、海外子会社のコントロール喪失や売却、独占経営権や採掘権の取消しを余儀なくされている。
中国企業の海外権益をさらに守るために、楊宗儒は、海外投資誘導のためのメカニズムを構築し、企業の海外投資誘導のための特別調整メカニズムを設立し、発展に有利な新たな生産力や海外サプライチェーンの強化を促進する重点分野への優先投資を計画・誘導することを望んでいる。同時に、業界団体や主要企業、「チェーンリーダー」企業に専門家の知識と模範的な役割を果たすよう促し、企業の秩序ある海外投資を導き、国内産業チェーンの競争優位性を確保し、有序かつ共赢の海外展開を促進する。
「海外投資の早期警戒メカニズムを構築し、公共サービスや仲介サービスの質と効率を向上させ、制裁や圧力を受けている企業への支援を強化する」と楊宗儒は述べる。各関係部門の海外投資情報（国・地域別ガイドライン、貿易ガイドライン、重点国・地域のビジネス環境レポートなど）を統合し、海外投資の階層別早期警戒と情報サービス体系を確立し、各地域ごとに年度ごとの投資ガイドラインを策定する。国家レベルの海外総合サービスプラットフォームや地方の海外サービス「ワンストップ」窓口、海外総合サービス港、海外総合サービスステーションなどの重点政策を迅速に実現し、中央と地方、国内外の連携を強化した全連鎖の海外公共サービス体系を構築する。
さらに、楊宗儒は、国外からの不当な圧力や制裁を受けている重点企業に対し、迅速な承認を得られる低利の緊急橋渡しローンや、制裁対象の保険商品開発支援、また「一帯一路」など新興市場への迅速なアクセスを可能にする支援政策体系の整備も望んでいる。
証券・先物執行分野の 非訴訟強制執行法制度の改善
行政処分や行政監督措置は、証券・先物監督管理部門が法に基づき職責を果たすための重要な手段であり、その効果的な執行は監督権威と信用力の保障に関わるとともに、投資者の合法的権益保護にも関係している。楊宗儒は、実務上、行政処分や行政監督措置の非訴訟強制執行に関する法制度が十分に整備されておらず、その結果、執行効果に一定の影響を及ぼしていると指摘する。
行政監督措置や行政処分の執行をさらに強化するために、楊宗儒は、非訴訟強制執行に関する法制度の整備を望んでいる。
一つは、行政監督措置の執行を保障する行政法規や司法解釈の制定だ。行政監督措置の強制執行の緊急性を踏まえ、行政監督措置の強制執行に関する法制度の探索を推進し、適時に行政法規や司法解釈を制定することを望む。
二つは、行政訴前の財産保全に関する司法解釈の修正や関連意見の策定だ。司法解釈の修正を通じて、行政機関が訴訟前の財産保全を行う条件や基準を明確にし、証券・先物の執行分野における非訴訟強制執行案件での積極的な訴前財産保全を促進し、罰金や没収金の執行効果をさらに保障する。
三つは、債権者の取消権の適用範囲拡大の検討だ。司法解釈などを通じて、税務当局が法に基づき取消権を行使できる規定を参考にし、証券・先物の執行による罰金や没収金も債権者の取消権の対象に含めることを望む。
内地と香港の 金融市場の相互接続のさらなる改善
「十四五」計画は、金融の高水準開放拡大に向けたシステム的な展開を示している。近年、中国人民銀行などの部門は、「粤港澳大湾区金融30条」などの支援政策を次々に打ち出し、クロスボーダー商品体系や金融サービスの拡充を進めている。
金融市場の制度型高水準開放と金融強国の建設をさらに推進するために、楊宗儒は以下の三点を提案している。
一つは、ハイレベルな科技革新に適したベンチャーキャピタル体系の構築だ。広州黄埔科学城などの科創企業集積地を活用し、クロスボーダーの創投試点を設立、外貨創投の参入、リスク投資、税制優遇、収益分配、退出ルートなどの制度設計を最適化し、大湾区内で情報共有や投資評価、退出メカニズムを統一し、専門的かつ国際的な創投機関の育成と誘致を促進する。
二つは、資金のクロスボーダー流動の円滑化だ。クロスボーダーの投資・融資登録チャネルを整備し、承認手続きを簡素化、海外資金の港澳経由の内地市場への流入を促進する。粤港澳大湾区のQFLP（Qualified Foreign Limited Partner）残高管理試験範囲を拡大し、承認や備付け手続きを最適化、基金間での柔軟な調整を可能にし、より多くの海外機関の大湾区クロスボーダー投資への参加を支援する。
三つは、「クロスボーダー理財通」政策制度と商品体系のさらなる最適化だ。大湾区内の内地営業所などに専用サービス体系を設置し、投資顧問が指定場所や認可プラットフォームで顧客に「クロスボーダー理財通」の専門サービスを提供できるようにする。制度革新として、より広範な資格の相互認証や、適宜私募証券投資基金の解禁も検討し、投資者に多様な公募・私募商品を提供する。
(編集：文静)