注目の的となっている証券会社の万億元規模の「航空母艦」が間近に迫っている。10月9日、国泰君安と海通証券は同時に合併再編に関する計画案と復牌公告を発表し、両社の株式は10月10日に復牌予定で、予想より8取引日前倒しとなった。最新の公告によると、本次合併は国泰君安が株式交換により海通証券を吸収合併する方式を採用し、海通証券と国泰君安の株式交換比率は1：0.62とし、A株とH株は同じ交換比率を採用する予定である。すなわち、1株の海通証券A株/H株は0.62株の国泰君安A株/株に交換できる。合併完了後、海通証券は上場を停止し法人資格を抹消する。合併後の新会社は新しい社名を採用する。両大手証券の合併再編が順調に進む中、資本市場も動き出している。10月10日、国泰君安と海通証券のA株は共にストップ高となった。取引終了時点で、国泰君安は16.17元、海通証券は9.65元であった。**再編計画発表、新会社名を採用予定**国泰君安と海通証券が発表した合併取引計画によると、本次取引は国泰君安が株式交換により海通証券を吸収合併する方式を採用し、国泰君安は海通証券の全A株株主に対して国泰君安A株を発行し、海通証券の全H株株主に対して国泰君安H株を発行する。合併完了後、海通証券は上場を停止し法人資格を抹消する。国泰君安は本次株式交換吸収合併により発行されるA株を上海証券取引所の主板に上場させ、H株は香港証券取引所の主板に上場させる予定である。合併後の新会社は新しい社名を採用する。価格設定については、市場価格を基準に株式交換比率を決定し、A株とH株は同じ交換比率を採用する。A株の交換価格は、基準日前60取引日のA株取引平均価格を権利落ち・配当調整後に算出し、それに基づいてA株とH株の交換比率を決定した。公告によると、国泰君安のA株交換価格は13.83元/株、海通証券の交換価格は8.57元/株であり、両者の株式交換比率は1：0.62である。この比率に基づき、国泰君安のH株交換価格は7.73港元/株、海通証券のH株交換価格は4.79港元/株となる。さらに、本次株式交換吸収合併を基に、国泰君安は控股株主の上海国有資産運営有限公司に対して、最大100億元のA株を発行し資金調達を行う予定である。控股株主は純資産価値に基づき国泰君安株を定向増持し、株価より高値で取得し、5年以内の売却を行わないと約束している。国泰君安と海通証券はともに上海国資系の金融機関である。2024年6月末時点で、国泰君安の総資産は8980.6億元に達し、国内に37の証券支店、345の証券営業部、25の先物支店を持つ。海通証券の総資産は7214.15億元で、国内に29の証券支店、311の証券営業部、11の先物支店、34の先物営業部を展開している。両社の合併後、存続会社の総資産は16195億元、純資産は3311億元となり、業界トップの規模となる。この取引の影響について、国泰君安は、存続会社の主要事業は変わらず、資本力、顧客基盤、サービス能力、運営管理など多方面でコア競争力が大きく強化されると述べている。特筆すべきは、「国泰君安」は元の国泰証券と君安証券の合併により成立したものであり、今回の国泰君安と海通証券の強力な提携により、合併後の社名に市場の注目が集まっている。天眼查の情報によると、国泰君安は9月8日に「国泰海通」「海通国泰」「国泰君安海通」「海通国泰君安」「海通君安」「君安海通」「海通国君」など20以上の商標を登録申請しており、現在すべて「実質審査待ち」の状態である。**模範的な効果を示し、証券業界の合併・買収を加速させる可能性**今年に入り、各種の合併再編支援政策が次々と打ち出されており、特に「国九条」施行以降、証券監督管理委員会は多角的に市場の活性化を促進し、上場企業の合併・再編の活発化が進んでいる。同時に、規制当局はトップ証券会社の合併・再編による強化を明確に支持している。9月24日、証監会は「上場企業の合併・再編市場改革の深化に関する意見」を発表し、「上場証券会社の合併・再編を支援し、コア競争力を向上させ、一流の投資銀行を早期に構築する」と述べている。政策の「追い風」と、国泰君安が海通証券の吸収合併を正式に開始したことにより、市場の証券業界の合併・再編に対する期待は高まり続けている。業界内では、「国聯＋民生」「国信＋万和」「西部＋国融」「浙商＋国都」「華創＋太平洋」「平安＋方正」などの合併事例が次々と出ており、中小証券会社の団結や、トップ証券の強力な提携も見られる。国金証券は、国泰君安と海通証券の合併は、トップ証券と上場証券の両面で突破口となると指摘している。特に、A/Hの評価差や株式交換比率の調整において、業界の模範となる可能性があり、他の主要上場証券間の合併を促進すると見られている。光大証券は、本次の国泰君安による海通証券の吸収合併も地方国資系証券の合併であり、今後両社の合併により、強力な連携が実現し、新会社は証券業界のリーディング企業となる見込みだと分析している。規制政策の指導の下、「一流の投資銀行と投資機関の育成」や業界の収益分化拡大の背景の中、証券業界の合併・再編は加速期に入ると予測されている。また、政策の好影響と市場の好調により、最近のA株市場は注目の上昇局面を迎え、いわゆる「牛市旗手」と称される証券株のパフォーマンスが目立っている。Windのデータによると、証券会社指数（886054.WI）は過去一ヶ月で39％上昇し、天風証券、中信証券、国海証券、国信証券、招商証券は9月10日以降、いずれも40％超の上昇を記録している。
「国君＋海通」再編計画が正式決定、兆元規模の「空母」証券会社が姿を現す
注目の的となっている証券会社の万億元規模の「航空母艦」が間近に迫っている。
10月9日、国泰君安と海通証券は同時に合併再編に関する計画案と復牌公告を発表し、両社の株式は10月10日に復牌予定で、予想より8取引日前倒しとなった。
最新の公告によると、本次合併は国泰君安が株式交換により海通証券を吸収合併する方式を採用し、海通証券と国泰君安の株式交換比率は1：0.62とし、A株とH株は同じ交換比率を採用する予定である。すなわち、1株の海通証券A株/H株は0.62株の国泰君安A株/株に交換できる。
合併完了後、海通証券は上場を停止し法人資格を抹消する。合併後の新会社は新しい社名を採用する。
両大手証券の合併再編が順調に進む中、資本市場も動き出している。10月10日、国泰君安と海通証券のA株は共にストップ高となった。取引終了時点で、国泰君安は16.17元、海通証券は9.65元であった。
再編計画発表、新会社名を採用予定
国泰君安と海通証券が発表した合併取引計画によると、本次取引は国泰君安が株式交換により海通証券を吸収合併する方式を採用し、国泰君安は海通証券の全A株株主に対して国泰君安A株を発行し、海通証券の全H株株主に対して国泰君安H株を発行する。
合併完了後、海通証券は上場を停止し法人資格を抹消する。国泰君安は本次株式交換吸収合併により発行されるA株を上海証券取引所の主板に上場させ、H株は香港証券取引所の主板に上場させる予定である。合併後の新会社は新しい社名を採用する。
価格設定については、市場価格を基準に株式交換比率を決定し、A株とH株は同じ交換比率を採用する。A株の交換価格は、基準日前60取引日のA株取引平均価格を権利落ち・配当調整後に算出し、それに基づいてA株とH株の交換比率を決定した。
公告によると、国泰君安のA株交換価格は13.83元/株、海通証券の交換価格は8.57元/株であり、両者の株式交換比率は1：0.62である。この比率に基づき、国泰君安のH株交換価格は7.73港元/株、海通証券のH株交換価格は4.79港元/株となる。
さらに、本次株式交換吸収合併を基に、国泰君安は控股株主の上海国有資産運営有限公司に対して、最大100億元のA株を発行し資金調達を行う予定である。控股株主は純資産価値に基づき国泰君安株を定向増持し、株価より高値で取得し、5年以内の売却を行わないと約束している。
国泰君安と海通証券はともに上海国資系の金融機関である。2024年6月末時点で、国泰君安の総資産は8980.6億元に達し、国内に37の証券支店、345の証券営業部、25の先物支店を持つ。海通証券の総資産は7214.15億元で、国内に29の証券支店、311の証券営業部、11の先物支店、34の先物営業部を展開している。両社の合併後、存続会社の総資産は16195億元、純資産は3311億元となり、業界トップの規模となる。
この取引の影響について、国泰君安は、存続会社の主要事業は変わらず、資本力、顧客基盤、サービス能力、運営管理など多方面でコア競争力が大きく強化されると述べている。
特筆すべきは、「国泰君安」は元の国泰証券と君安証券の合併により成立したものであり、今回の国泰君安と海通証券の強力な提携により、合併後の社名に市場の注目が集まっている。
天眼查の情報によると、国泰君安は9月8日に「国泰海通」「海通国泰」「国泰君安海通」「海通国泰君安」「海通君安」「君安海通」「海通国君」など20以上の商標を登録申請しており、現在すべて「実質審査待ち」の状態である。
模範的な効果を示し、証券業界の合併・買収を加速させる可能性
今年に入り、各種の合併再編支援政策が次々と打ち出されており、特に「国九条」施行以降、証券監督管理委員会は多角的に市場の活性化を促進し、上場企業の合併・再編の活発化が進んでいる。
同時に、規制当局はトップ証券会社の合併・再編による強化を明確に支持している。9月24日、証監会は「上場企業の合併・再編市場改革の深化に関する意見」を発表し、「上場証券会社の合併・再編を支援し、コア競争力を向上させ、一流の投資銀行を早期に構築する」と述べている。
政策の「追い風」と、国泰君安が海通証券の吸収合併を正式に開始したことにより、市場の証券業界の合併・再編に対する期待は高まり続けている。業界内では、「国聯＋民生」「国信＋万和」「西部＋国融」「浙商＋国都」「華創＋太平洋」「平安＋方正」などの合併事例が次々と出ており、中小証券会社の団結や、トップ証券の強力な提携も見られる。
国金証券は、国泰君安と海通証券の合併は、トップ証券と上場証券の両面で突破口となると指摘している。特に、A/Hの評価差や株式交換比率の調整において、業界の模範となる可能性があり、他の主要上場証券間の合併を促進すると見られている。
光大証券は、本次の国泰君安による海通証券の吸収合併も地方国資系証券の合併であり、今後両社の合併により、強力な連携が実現し、新会社は証券業界のリーディング企業となる見込みだと分析している。規制政策の指導の下、「一流の投資銀行と投資機関の育成」や業界の収益分化拡大の背景の中、証券業界の合併・再編は加速期に入ると予測されている。
また、政策の好影響と市場の好調により、最近のA株市場は注目の上昇局面を迎え、いわゆる「牛市旗手」と称される証券株のパフォーマンスが目立っている。
Windのデータによると、証券会社指数（886054.WI）は過去一ヶ月で39％上昇し、天風証券、中信証券、国海証券、国信証券、招商証券は9月10日以降、いずれも40％超の上昇を記録している。