Peringatan dari Mike McGlone tentang Bitcoin: apakah ini sinyal resesi atau koreksi yang diharapkan?

Mike McGlone, ahli strategi Bloomberg Intelligence, telah memperingatkan pasar kripto dengan sebuah tesis yang memicu perdebatan: aset digital mungkin sedang mengantisipasi kontraksi ekonomi yang lebih luas di Amerika Serikat. Analisisnya berfokus pada skenario di mana Bitcoin akan mengalami penurunan signifikan, mungkin mencapai $10.000, yang akan menjadi indikator awal tekanan keuangan sistemik.

Kekhawatiran pakar ini tidak muncul begitu saja. Bloomberg Intelligence telah mendokumentasikan bagaimana mentalitas “beli saat koreksi” yang mendominasi pasar sejak 2008 mungkin mulai kehilangan daya tarik. Menurut McGlone, perubahan strategi ini terjadi tepat saat volatilitas tetap tidak biasa terkendali dan valuasi saham diperdagangkan pada level tertinggi sepanjang masa.

Indikator makroekonomi yang mendukung analisis McGlone

Analis Bloomberg ini mengidentifikasi beberapa sinyal peringatan yang membenarkan posisinya. Kapitalisasi pasar saham AS terhadap PDB telah mencapai level yang tidak terlihat dalam sekitar seratus tahun. Pada saat yang sama, volatilitas 180 hari di S&P 500 dan Nasdaq 100 tetap pada titik terendah dalam hampir delapan tahun, menciptakan apa yang McGlone gambarkan sebagai “gelembung” yang rentan.

Perilaku emas dan perak menambah lapisan kompleksitas lain. Logam mulia ini “menghasilkan alfa” dengan kecepatan yang belum pernah terjadi selama setengah abad, dengan volatilitas yang meningkat dan berpotensi menyebar ke pasar saham. McGlone menggunakan grafik perbandingan di mana Bitcoin (dibagi 10 untuk skala) dipasangkan dengan S&P 500, menunjukkan bahwa keduanya bisa mengikuti tren menurun yang berkorelasi jika beta pasar saham melemah.

Skenario pembalikan: dari $56.000 ke $10.000

McGlone mengidentifikasi beberapa level teknikal utama dalam analisisnya. Level awal “pembalikan normal” berada di sekitar $56.000 untuk Bitcoin (setara dengan 5.600 di S&P 500 berdasarkan skala tersebut). Namun, skenario dasar paling ekstremnya memperkirakan penurunan ke $10.000, tergantung pada puncak terakhir di pasar saham AS.

Strategis ini berpendapat bahwa Bitcoin, yang “volatil dan bergantung pada beta”, kemungkinan besar tidak akan bertahan di atas level tertentu jika beta pasar saham secara umum memburuk. Ini menimbulkan pertanyaan mengganggu: apakah kripto hanyalah penguat risiko sistemik alih-alih aset yang benar-benar tidak berkorelasi?

Apakah penurunan ke $10.000 atau konsolidasi? Perspektif alternatif di pasar

Tidak semua analis sepakat dengan pandangan apokaliptik McGlone. Jason Fernandes, co-founder AdLunam, menawarkan sudut pandang berbeda dengan memahami bahwa pasar dapat menyelesaikan kelebihan valuasi melalui berbagai mekanisme: waktu, rotasi aset, atau pengikisan oleh inflasi.

Fernandes berargumen bahwa perlambatan makroekonomi bisa menyebabkan konsolidasi atau penyesuaian ke arah $40.000-$50.000, bukan kolaps sistemik ke $10.000. Menurut analisisnya, pergerakan ke angka lima digit akan membutuhkan peristiwa yang benar-benar bencana: kontraksi likuiditas yang parah, pelebaran spread kredit, pengurangan leverage secara paksa di dana-dana, dan penurunan pasar saham yang tidak teratur.

“Ini berarti resesi dengan tekanan keuangan, bukan hanya pertumbuhan yang lebih lambat,” kata Fernandes. Tanpa adanya kejutan kredit yang nyata atau kesalahan kebijakan yang menguras likuiditas global, risiko kolaps semacam itu tetap rendah kemungkinannya.

Dinamika pasar Bitcoin saat ini

Pada saat publikasi awal (pertengahan Februari 2026), Bitcoin telah naik ke $70.841 dari $65.395 di akhir minggu sebelumnya, berfluktuasi sekitar $68.800. Baru-baru ini, harga mengkonsolidasi di sekitar $67,24K dengan perubahan -1,51% dalam 24 jam terakhir.

Pasar kripto secara umum mengalami tekanan di pertengahan Februari, dengan 85 dari 100 token teratas mengalami kerugian. Mata uang yang berfokus pada privasi seperti Monero dan Zcash sangat terpukul, turun 10% dan 8% secara berturut-turut dalam periode tersebut.

Peluang di pasar berkembang: Amerika Latin bangkit

Sementara para analis memperdebatkan risiko di pasar maju, ekosistem kripto di Amerika Latin mengalami pertumbuhan pesat yang kontras dengan volatilitas global. Volume transaksi meningkat 60% hingga mencapai $730 miliar pada 2025, didorong oleh pengguna yang mencari alternatif untuk pembayaran dan transfer lintas negara.

Brasil memimpin dalam volume transaksi absolut, sementara Argentina menunjukkan adopsi yang meningkat, didorong khususnya oleh pembayaran lintas batas dan penggunaan stablecoin. Stablecoin ini memainkan peran penting, memfasilitasi penggunaan praktis seperti pengiriman remitansi internasional, penerimaan dana dari platform seperti PayPal, dan menghindari jaringan perbankan tradisional yang padat.

Refleksi akhir: beradaptasi di tengah ketidakpastian

Peringatan Mike McGlone tentang Bitcoin menimbulkan pertanyaan struktural tentang sifat aset digital dalam ekonomi yang mengalami tekanan sistemik. Meskipun skenario $10.000 tetap sebagai risiko dengan kemungkinan rendah menurut sebagian besar analis, diskusi ini menyoroti pentingnya memahami bagaimana kripto dapat berfungsi sebagai indikator kepercayaan maupun sebagai penguat volatilitas sistemik. Negara-negara berkembang seperti Amerika Latin menunjukkan bahwa, terlepas dari siklus makro global, kegunaan praktis aset digital terus berkembang.