Geoff Kendrick Membuat Kasus untuk Ethereum: Peningkatan Jaringan Akhirnya Memberikan Hasil Nyata

Standard Chartered analis Geoff Kendrick melihat beberapa alasan kuat untuk tetap optimis tentang ether meskipun pasar kripto secara umum sedang mengalami kelemahan baru-baru ini. Meskipun ETH mengalami hambatan dalam sesi perdagangan terakhir, peningkatan teknologi dasar dan aktivitas pembelian perusahaan menunjukkan potensi kenaikan di masa depan.

Saat ini diperdagangkan di angka $1,97K, ETH telah naik 0,21% dalam tujuh hari terakhir tetapi tetap turun 10,57% sejak awal tahun. Namun Kendrick berpendapat bahwa pergerakan harga ini menutupi cerita yang lebih bermakna yang sedang berkembang di tingkat teknis. Perubahan dalam aktivitas on-chain Ethereum menunjukkan penyimpangan yang signifikan dari performa upgrade jaringan sebelumnya secara historis.

Upgrade Fusaka Memecah Pola

Volume transaksi Ethereum telah mencapai rekor tertinggi baru dalam beberapa minggu terakhir, lonjakan yang langsung dikaitkan Kendrick dengan upgrade Fusaka bulan Desember. Perbaikan teknis ini berbeda secara mendasar dari upgrade sebelumnya, yang sering gagal mendorong pertumbuhan jaringan yang berkelanjutan dalam jangka waktu yang lebih lama.

“Berbeda dengan iterasi sebelumnya, Fusaka tampaknya mengatasi batas kapasitas yang sebenarnya,” kata Kendrick, menekankan bahwa pengembang dan pengguna kini dapat memproses transaksi dengan kecepatan yang sebelumnya tidak mungkin. Upgrade ini secara efektif menghilangkan hambatan yang mengganggu jaringan selama siklus sebelumnya, menciptakan ruang untuk aplikasi baru dan peningkatan aktivitas.

Perluasan kapasitas ini penting karena menunjukkan bahwa peningkatan skala dapat diterjemahkan menjadi utilitas on-chain yang nyata. Daripada hanya peningkatan teknis di atas kertas, data menunjukkan bahwa pengguna nyata memanfaatkan kapasitas tambahan ini secara langsung.

Akumulasi Berkelanjutan dari Bitmine Immersion Menunjukkan Kepercayaan

Selain narasi teknis, Kendrick menunjuk pada pembelian perusahaan sebagai sinyal penguat. Bitmine Immersion (BMNR), yang berfungsi sebagai pemegang institusional terbesar Ethereum, tidak menunjukkan tanda-tanda melambat dalam kecepatan akuisisinya. Selama rapat tahunan perusahaan baru-baru ini, Ketua Tom Lee menguraikan rencana untuk percepatan pembelian dalam beberapa bulan mendatang.

Komitmen dari BMNR ini patut dicatat mengingat kondisi pasar saat ini. Alih-alih mundur di tengah volatilitas baru-baru ini, perusahaan ini justru memperkuat posisi Ethereum-nya. Kendrick melihat ini sebagai validasi kepercayaan jangka panjang dari peserta pasar utama yang memiliki keyakinan mendalam.

Dukungan Makro Membuat Sentimen Risiko-On

Posisi bullish Kendrick semakin diperkuat oleh beberapa perkembangan makroekonomi yang mendukung aset risiko secara umum. Penyelesaian ketidakpastian tarif terkait Greenland dan rebound pasar obligasi Jepang setelah penjualan sebelumnya telah meningkatkan sentimen pasar. Selain itu, kemungkinan besar bahwa kepala fixed income BlackRock, Rick Rieder, akan menjabat sebagai ketua Federal Reserve menambah dimensi positif lainnya.

“Jika Rieder memimpin, kemungkinan besar The Fed akan mengadopsi sikap yang lebih akomodatif,” jelas Kendrick. “Trajektori ekonomi yang lebih panas akan menguntungkan aset seperti cryptocurrency dan program akumulasi perusahaan seperti Bitmine Immersion.”

Menggabungkan faktor-faktor ini, Kendrick menyimpulkan bahwa memegang Ethereum dan BMNR dalam jangka pendek menawarkan proposisi risiko-imbalan yang menarik bagi investor yang ingin memanfaatkan keselarasan teknis dan makro saat ini.

Pasar Kripto Meluas Melampaui Batas Tradisional

Meskipun Ethereum menghadapi volatilitas jangka pendek, ekosistem kripto yang lebih luas terus berkembang ke wilayah-wilayah baru. Pasar kripto di Amerika Latin menunjukkan momentum yang sangat kuat pada tahun 2025, dengan volume transaksi meningkat 60% hingga mencapai $730 miliar per tahun. Pertumbuhan ini mencerminkan perluasan utilitas cryptocurrency di wilayah di mana infrastruktur keuangan tradisional menghadapi keterbatasan.

Brasil dan Argentina muncul sebagai pemimpin regional. Brasil memimpin dalam volume transaksi terbesar secara absolut, sementara pasar Argentina berkembang pesat karena adopsi pembayaran lintas batas yang meningkat dan penggunaan stablecoin yang meningkat. Di pasar di mana akses ke alternatif mata uang stabil terbatas, cryptocurrency berfungsi sebagai alat penting—mulai dari transfer uang internasional hingga menerima pembayaran dari platform global seperti PayPal sambil menghindari perantara perbankan tradisional.

Stablecoin terbukti sangat penting dalam mendukung penggunaan ini, menawarkan stabilitas dan aksesibilitas yang dibutuhkan pengguna untuk kegiatan keuangan rutin, bukan hanya perdagangan spekulatif.