米国経済は2月に92,000の雇用を失った

重要なポイント

• 米国の雇用者は2月に92,000件の雇用を削減し、10月以来最悪の雇用創出月となった。
• この景気後退は経済学者にとって予想外で、1月の急増後に勢いを維持し、50,000件の雇用増加を見込んでいた。

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雇用市場は2月に安定すると予想されていたが、実際には急落した。

2月は10月以来最悪の月となり、雇用者は予想外に92,000件の雇用を削減し、失業率は1月の4.3%から4.4%に上昇したと、労働統計局は金曜日に発表した。

この雇用の減少と失業率の上昇は、経済予測者にとって予想外であり、_ダウ・ジョーンズ・ニュースワイヤー_と_ウォール・ストリート・ジャーナル_の調査によると、50,000件の雇用増と失業率の横ばいを予測していた。

この報告は、最近の低迷後に雇用市場が安定しつつあるか、または景気後退を除く20年以上で最も遅い2025年の雇用創出の鈍化が続いているかを示す重要な指標として高く注目された。1月の予想外の雇用増により、市場は回復の兆しを見せていたが、2月の雇用喪失は、雇用市場が依然として勢いを失いつつある明確なサインとなった。

「1月の雇用報告は労働市場が好転しつつある希望を抱かせたが、2月の報告は逆の方向に振れ、複数の産業で軟化と警告サインが現れ始めていることを示している」と、求人サイトIndeedの経済学者コリー・スタールはコメントで述べた。

これが経済に与える影響

雇用市場の低迷は、経済全体の弱さを示しており、連邦準備制度理事会（FRB）の関係者に対し、借入と支出を促進し雇用を増やすために金利を引き下げる圧力となる可能性がある。

報告の詳細は、そのメッセージをさらに強調している。過去2か月は合計69,000件の雇用が下方修正され、12月の4万8,000件の増加は1万7,000件の減少に変わった。経済は過去9か月のうち5か月で雇用を失っている。

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ニューヨークの看護師ストライキにより、2月の医療雇用は28,000件減少し、これは労働市場の最も明るい部分だった1月の77,000件の増加に続くものだった。

雇用の減少は、借入コストにとって重要な影響を及ぼす可能性がある。雇用の喪失は、FRB当局に対し、借入と支出を促進し失業の急激な増加を防ぐために金利を引き下げる圧力をかけている。

FRB当局は今月後半の次回会合で金利を据え置くと広く予想されているが、市場参加者は次の利下げの時期についての見方を早めている。CMEグループのFedWatchツールによると、6月の利下げ確率は木曜日の30%から36%に上昇した。

「これは、FRBがこれまで使ってきた労働市場の安定化のストーリーを売り込むのを難しくするだろう」と、J.P.モルガン・ウェルス・マネジメントの投資戦略責任者エリース・オーセンバウはコメントで述べた。

ただし、金利引き下げは確実ではなく、インフレ抑制のために長期間金利を高めに維持する圧力もある。

イラン戦争によるエネルギーコストの上昇は、インフレ圧力を高め、「スタグフレーション」と呼ばれる高インフレと経済停滞のリスクを増大させている。

さらに、ドナルド・トランプ大統領に対する最新の裁判判決や、新たな包括的輸入税の導入により、貿易政策に対する不確実性が再燃し、経済に影響を与える可能性がある。

「中東の紛争による原油価格の上昇と、再び浮上した関税の不確実性を加味すると、FRBの背景には複雑なリスクの混ざったスタグフレーション的な状況がある」と、オーセンバウは述べた。

2026年3月6日更新 — この記事は、経済学者のコメントとFRBの金利政策への影響についての議論を追加して更新されました。

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