Бейсенте заявляє про можливе скасування додаткових санкцій проти російської нафти, що звільнить "затриману морську нафту" і знизить ціну на нафту

Американський міністр фінансів Бейзента подав сигнал про подальше послаблення санкцій щодо російської нафти, що створює новий тиск на світовий ринок нафти. Аналізи свідчать, що наразі на морі накопичено близько 375 мільйонів барелів санкціонованої нафти з Росії, Ірану та Венесуели. У разі скасування санкцій і повернення цієї нафти до цінових центрів на суші, ціна на нафту може зазнати суттєвого впливу.

6 березня, за повідомленням Reuters, Бейзента у інтерв’ю Fox Business заявив: “Ми можливо знімемо санкції з більшої кількості російської нафти.” Він зазначив, що “на морі зберігається кілька сотень мільйонів барелів санкціонованої нафти, і фактично, скасувавши санкції, Мінфін може створити додаткову пропозицію. Ми досліджуємо цю можливість.”

Ця заява прозвучала наступного дня після оголошення Вашингтоном 30-денного тимчасового звільнення — яке дозволяє Росії продовжувати продавати нафту Індії. За повідомленням Global Times, 5 березня Бейзента оголосив, що “з метою забезпечення безперервного потоку нафти на світовий ринок” Мінфін США видасть тимчасове звільнення на 30 днів, що дозволить індійським нафтопереробникам закуповувати російську нафту.

Аналіз команди Goldman Sachs з дослідження товарних ринків раніше надав кількісну основу для цих політичних сигналів. Вони зазначили, що зменшення морських запасів нафти на 100 мільйонів барелів — тобто збільшення кількості санкціонованої нафти, що повертається на берег — призведе до зниження ціни Brent на нафту на 3-4 долари за барель. Це означає, що якщо “кілька сотень мільйонів барелів” санкціонованої нафти, про які говорить Бейзента, будуть масштабно розблоковані і повернуться на ринок, тиск на ціну буде значним.

375 мільйонів барелів нафти “застрягли” на морі, ставши прихованою підтримкою цін

Команда Goldman Sachs у попередніх звітах зазначила, що, незважаючи на глобальну надлишкову пропозицію нафти приблизно у 1,5 мільйона барелів на день, ціна Brent цього року не демонструє тривалого падіння. Основна причина — цей надлишок не потрапляє справді на цінові центри на суші.

Звіт показує, що з санкціонованої нафти з Росії, Ірану та Венесуели морські запаси зросли приблизно на 130 мільйонів барелів порівняно з минулим роком, і наразі становлять 375 мільйонів барелів, що становить третину річного приросту світових запасів нафти. Водночас, запаси на суші в країнах ОЕСР залишаються стабільними.

Аналітики Goldman Sachs Daan Struyven, Filippo Cuscito, Alexandra Paulus і Yulia Zhestkova Grigsby у звіті писали:

Коли накопичення запасів відбувається на морі, а не на суші ОЕСР, його вплив на ціну нафти значно зменшується — оскільки ринок орієнтований на спотову ціну і схильний значно знижувати очікування щодо майбутнього повернення нафти на берег, особливо якщо геополітичні фактори сприяють тривалому затриманню санкціонованої нафти на морі.

Модель Goldman Sachs щодо цінового впливу послаблення санкцій: кожні 100 мільйонів барелів у ринок знижують ціну на 3-4 долари

Звіт Goldman Sachs пропонує два практичних правила для оцінки впливу змін у санкціях на ціну нафти, що дає ринку більш чітке уявлення про цінове формування.

• Перше, за умови незмінного глобального надлишку пропозиції, якщо щоденно 1 мільйон барелів санкціонованої нафти залишатиметься на морі протягом 12 місяців (у порівнянні з ситуацією, коли ця нафта повністю досягне суші), ціна Brent буде підтримана на рівні зростанням на 8 доларів за барель.

• Друге, у зворотному напрямку — кожне зменшення морських запасів санкціонованої нафти на 100 мільйонів барелів, тобто збільшення її потоку на сушу, знижує ціну Brent на 3-4 долари за барель.

Ця модель означає, що якщо “кілька сотень мільйонів барелів” санкціонованої російської нафти будуть розблоковані і повернуться на ринок, тиск на ціну може сягнути понад 10 доларів за барель, залежно від масштабу розблокування і темпів повернення.

Складність сигналів попиту, невизначеність у шляхах послаблення санкцій

Хоча заява Бейзенти є чіткою, питання, чи зможе санкціонована нафта безперешкодно потрапити на ринок, залишається відкритим і залежить від багатьох факторів попиту.

Звіт Goldman Sachs зазначає, що деякі експерти очікують, що закупівлі Індії російської нафти зменшаться з нинішніх 1,3 мільйона барелів на день до 0,7–0,9 мільйона, оскільки Індія активно диверсифікує джерела енергоресурсів, звертаючись до США та Близького Сходу.

Міністр торгівлі Індії Goyal у середині лютого заявив, що закупівля нафти або скрапленого природного газу у США “відповідає стратегічним інтересам Індії”.

Goldman Sachs також зазначає, що у разі невдачі переговорів між Росією та Україною, тиск на зменшення закупівель російської нафти з боку азійських покупців може зрости.

У базовому сценарії Goldman Sachs припускає, що у 2026 році частка морських запасів нафти у глобальному прирості запасів знизиться з 47% у 2025 році до 21%, але послаблення санкцій або прогрес у геополітичних переговорах можуть суттєво відхилити цю пропорцію, створюючи двонапрямні ризики для цін.

Попередження про ризики та обмеження відповідальності

Ринок має ризики, інвестиції — підвищену увагу. Цей матеріал не є інвестиційною рекомендацією і не враховує індивідуальні цілі, фінансовий стан або потреби користувача. Користувач має самостійно оцінити відповідність будь-яких думок, поглядів або висновків своїй ситуації. За інвестиції відповідальність несе сам.