Menghadapi aksi short selling, SanDisk "jatuh dengan cepat"

Pada 25 Februari waktu Beijing, pasar saham Korea dan Jepang secara kolektif menguat saat pembukaan, dengan indeks KOSPI Korea pertama kali menembus angka 6000 poin; indeks Nikkei 225 naik ke sekitar 58.000 poin, terakhir tercatat di 58.016,64 poin, naik 1,21% dalam hari itu.

Semalam, ketiga indeks utama di pasar saham AS ditutup menguat secara kolektif. Pada penutupan, indeks S&P 500 naik 0,77%, indeks Nasdaq Composite naik 1,04%, dan indeks Dow Jones Industrial Average naik 0,76%.

Anthropic merilis alat plugin AI baru yang ditujukan untuk agen Claude Cowork. Anthropic menyatakan bahwa alat ini dikembangkan bersama mitra perusahaan, yang secara tertentu meredakan kekhawatiran pasar terhadap AI yang menggantikan perangkat lunak tradisional, dan mendorong kenaikan tajam harga saham perusahaan terkait. Hingga penutupan, harga saham Salesforce naik 4,07%, saham FactSet naik 5,9%, dan saham Thomson Reuters di pasar AS menguat 11,41%.

Sebagian besar saham teknologi populer mengalami kenaikan, dengan AMD melonjak tajam karena kesepakatan pesanan besar dengan Meta. Selain itu, lembaga short selling Citron Research melakukan short terhadap Sandisk pada hari Selasa, menganggap bahwa harga sahamnya sangat berlebihan, yang menyebabkan penurunan signifikan pada harga saham Sandisk.

Sementara itu, para investor memusatkan perhatian pada dua peristiwa penting: pada Rabu pukul 10 pagi waktu Beijing, Presiden AS Donald Trump akan menyampaikan pidato kenegaraan yang menarik perhatian pasar modal; dan setelah pasar saham AS tutup besok, perusahaan dengan nilai pasar tertinggi di dunia, Nvidia, akan merilis laporan keuangan terbaru. Dalam suasana kekhawatiran terhadap AI di pasar saham AS yang semakin meningkat, bagaimana Nvidia menyajikan laporan keuangannya pasti akan menjadi indikator penting bagi pasar.

Anthropic Berusaha Meredakan Kekhawatiran

Pada 24 Februari waktu setempat, ketiga indeks utama di pasar saham AS menguat secara kolektif. Pada penutupan, indeks S&P 500 naik 0,77% menjadi 6.890,07 poin; indeks Nasdaq Composite naik 1,04% menjadi 22.863,68 poin; dan indeks Dow Jones Industrial Average naik 0,76% menjadi 49.174,5 poin.

Perusahaan startup AI Anthropic merilis alat plugin AI baru untuk agen Claude Cowork. Mereka juga menegaskan bahwa model AI perusahaan membantu pertumbuhan bisnis, bukan menggantikan operasi yang sudah ada.

Beberapa minggu lalu, produk awal yang dirilis perusahaan ini sempat memicu penjualan besar-besaran saham perangkat lunak tradisional. Perusahaan menyatakan bahwa plugin baru ini dikembangkan bersama beberapa mitra, termasuk Thomson Reuters, Salesforce, dan FactSet. Dampak dari berita ini menyebabkan rebound besar pada saham terkait, dengan Salesforce naik 4,07%, FactSet naik 5,9%, dan Thomson Reuters di pasar AS menguat 11,41%.

Sebagian besar saham teknologi populer mengalami kenaikan, dengan Nvidia naik 0,68%, Apple naik 2,24%, Microsoft naik 1,18%, Amazon naik 1,6%, Meta naik 0,32%, Tesla naik 2,39%, Broadcom turun 1,47%, dan Alphabet-A turun 0,19%.

AMD melonjak 8,77%. Dari sisi berita, sebelumnya Meta mengumumkan kesepakatan jangka panjang dengan AMD. Meta akan membeli prosesor dan perangkat pusat data AMD dengan kapasitas hingga 6 gigawatt selama lima tahun ke depan. Menurut laporan Reuters dan Wall Street Journal, nilai total transaksi ini diperkirakan berkisar antara 60 miliar dolar hingga lebih dari 100 miliar dolar. Selain itu, Meta juga akan memperoleh warrant yang memberinya hak membeli hingga 160 juta saham AMD dengan harga 1 sen per saham.

Sebagian besar saham China di pasar AS menguat, dengan indeks Nasdaq China Golden Dragon naik 1,37%. Pada penutupan, Alibaba naik 0,22%, Pinduoduo naik 1,06%, NetEase naik 0,73%, JD.com naik 1,07%, Baidu turun 0,23%, Ctrip naik 1,59%, Li Auto naik 1,3%, Bilibili turun 0,5%, NIO naik 0,19%, dan Xpeng naik 6,66%.

Citron Short Selling Sandisk

Pada Selasa, 24 Februari waktu AS Timur, lembaga short selling Citron Research mengunggah posting di media sosial yang menyatakan bahwa logika penetapan harga Sandisk (SNDK) mengandung kesalahan mendasar, dan bahwa kekurangan pasokan chip penyimpanan saat ini hanyalah fatamorgana, dan bahwa puncak siklus sudah dekat.

Setelah posting tersebut, harga saham Sandisk langsung anjlok pada pagi hari Selasa, sempat berbalik naik di awal siang, tetapi kemudian kembali melemah dan sempat turun hampir 8%, akhirnya menutup hari dengan penurunan 4,2%. Sebelum mengeluarkan pernyataan short, performa saham Sandisk sejak 2026 cukup mengesankan, dengan kenaikan sekitar 175%.

Citron berpendapat bahwa pasar sedang menilai perusahaan NAND yang berorientasi siklus kuat sebagai aset inti AI yang memiliki keunggulan jangka panjang, padahal ada ketidaksesuaian yang jelas. Mereka berpendapat bahwa NAND pada dasarnya tetap merupakan industri komoditas yang sangat bergantung pada pasokan, dan secara historis sering mencapai puncak siklus saat margin keuntungan tinggi.

Selain itu, Citron juga menyebutkan bahwa sebagai pemimpin industri, Samsung telah memilih untuk fokus pada pangsa pasar selama 30 tahun, bukan margin keuntungan. Ketika perusahaan seperti Sandisk dan produsen penyimpanan murni lainnya menikmati margin tinggi, Samsung siap mengambil peluang. Samsung baru-baru ini menyatakan bahwa mereka tidak akan menjual produk dengan margin di bawah 50%, dan sedang mengintegrasikan chip tercanggihnya ke dalam pasar utama Sandisk—yaitu pasar SSD kelas atas. Citron menulis, “Mereka sedang menggunakan teknologi yang lebih baru dan lebih murah untuk secara langsung menargetkan pelanggan premium Sandisk.”