この記事の出典：時代ビジネス研究院 著者：時代ビジネス研究院出典丨時代ビジネス研究院著者丨インターン生 杨军微編集丨鄭琳2026年3月3日、北京天星医疗股份有限公司（以下、「天星医疗」）は正式に香港証券取引所メインボードに上場申請を提出し、中信証券と建銀国際が共同引受人を務める。 同社は以前、科創板でのIPOが中止され、その後香港株に転換し、今回二度目の申請を行ったもので、調達資金は生産能力拡大、コア製品の研究開発、グローバル市場展開および運転資金の補充に充てる予定である。天星医疗は国内のスポーツ医学機器のリーディング企業であり、スポーツ医学の臨床ソリューションに特化し、主にスポーツ医学用インプラント、手術機器および消耗品などを取り扱っている。灼识咨询のデータによると、2024年の売上高に基づき、同社は市場シェア6.5％で中国における第4位のスポーツ医学機器供給企業であり、国内最大の国産スポーツ医学機器供給企業でもある。外資ブランドの長期独占体制を打破し、国家レベルの「専精特新」小巨人企業に認定されている。募集要項によると、最終実行可能日までに、天星医疗は合計で180件以上の特許権を取得し、27件の三類医療機器登録証を保有し、11製品は国内初の承認を得ており、技術は国際的に先進的な水準に達している。チャネル面では、2024年12月31日時点で、国内の3000以上の病院に製品を供給し、さらに50以上の国と地域に進出しており、海外事業は爆発的に拡大している。財務データについては、募集要項で明らかにされている。2022年から2024年までの天星医疗の売上高はそれぞれ1億4700万元、2億3900万元、3億2700万元であり、同期の純利益はそれぞれ4034万元、5711万元、9539万元と、収益規模は継続的に拡大している。2025年前の前三半期においては、同社は2億7300万元の売上を達成し、前年比約23.9％増、純利益は8987万元で、前年比約47.4％増となった。全体の毛利率は長期的に約70％で安定しており、2022年から2024年までそれぞれ70.9％、74.3％、69.6％である。調達価格の影響により、2024年の毛利率は2023年より4.7ポイント低下したが、2025年前の前三半期には73.8％に回復し、収益性は全体として優れている。注目すべきは、天星医疗は依然として複数のリスクに直面していることである。製品構造が集中しており、収益の7割超がインプラント事業に依存している。顧客とサプライヤーの集中度が高く、サプライチェーンの安定性に懸念がある。科創板でのIPO中止に伴うコンプライアンスの圧力が残存し、さらに外資競争、海外規制、為替変動などの不確定要素にも直面している。国内のスポーツ医学の代替リーディング企業として、天星医疗は技術とリーディングの優位性を活かし、香港株への上場を目指している。今後、経営リスクの解消や海外での収益向上が可能かどうかが、長期的かつ安定した発展の鍵となる。**免責事項**：本レポートは時代ビジネス研究院の顧客のみを対象としています。受取人が本レポートを受領したことをもって、当社の顧客とみなすものではありません。本レポートは、当社が信頼できると判断した公開情報に基づいて作成されていますが、その正確性や完全性について一切保証しません。本レポートに記載された意見、評価および予測は、発行当日の見解と判断を反映したものであり、最新の情報を保持していることを保証しません。当社は通知なしに本レポートの内容を修正することがあり、投資者は適宜最新情報の確認を行う必要があります。客観的かつ公正な内容を心掛けていますが、記載された見解、結論および提言はあくまで参考であり、証券の売買価格や指値を示すものではありません。これらの見解や提言は、個別の投資目的、財務状況、特定のニーズを考慮していないため、いかなる時も顧客の個別投資アドバイスを構成するものではありません。投資者は自身の状況を十分に考慮し、本レポートの内容を理解・活用した上で、投資判断の唯一の根拠としないことを推奨します。本レポートの内容に基づくいかなる結果についても、当社および著者は一切の法的責任を負いません。当社および著者は、自己の知る範囲内で、本レポートが指す証券や投資対象と法的に禁止される利害関係を持ちません。法律の範囲内で、当社および関連機関は、レポートに記載された企業の発行する証券を保有・取引することがあり、また、投資銀行、財務アドバイザー、金融商品等のサービスを提供または提供を求める場合があります。本レポートの著作権は当社に帰属します。無断転載、複製、引用、再配布などの行為は、当社の書面による許可なく一切禁止されています。引用や掲載を許可する場合は、範囲内で使用し、「時代ビジネス研究院」と出典を明記し、内容の歪曲や改変を行わないことが条件です。違反した場合、当社は法的措置を取る権利を有します。本レポートに使用されている商標、サービスマークおよびロゴは、すべて当社の商標およびマークです。
国産運動医学の「小巨人」が香港株式市場に進出、純利益が3年で倍増、資金調達を通じてグローバル展開を加速|港E声
この記事の出典：時代ビジネス研究院 著者：時代ビジネス研究院
出典丨時代ビジネス研究院
著者丨インターン生 杨军微
編集丨鄭琳
2026年3月3日、北京天星医疗股份有限公司（以下、「天星医疗」）は正式に香港証券取引所メインボードに上場申請を提出し、中信証券と建銀国際が共同引受人を務める。 同社は以前、科創板でのIPOが中止され、その後香港株に転換し、今回二度目の申請を行ったもので、調達資金は生産能力拡大、コア製品の研究開発、グローバル市場展開および運転資金の補充に充てる予定である。
天星医疗は国内のスポーツ医学機器のリーディング企業であり、スポーツ医学の臨床ソリューションに特化し、主にスポーツ医学用インプラント、手術機器および消耗品などを取り扱っている。灼识咨询のデータによると、2024年の売上高に基づき、同社は市場シェア6.5％で中国における第4位のスポーツ医学機器供給企業であり、国内最大の国産スポーツ医学機器供給企業でもある。外資ブランドの長期独占体制を打破し、国家レベルの「専精特新」小巨人企業に認定されている。
募集要項によると、最終実行可能日までに、天星医疗は合計で180件以上の特許権を取得し、27件の三類医療機器登録証を保有し、11製品は国内初の承認を得ており、技術は国際的に先進的な水準に達している。チャネル面では、2024年12月31日時点で、国内の3000以上の病院に製品を供給し、さらに50以上の国と地域に進出しており、海外事業は爆発的に拡大している。
財務データについては、募集要項で明らかにされている。2022年から2024年までの天星医疗の売上高はそれぞれ1億4700万元、2億3900万元、3億2700万元であり、同期の純利益はそれぞれ4034万元、5711万元、9539万元と、収益規模は継続的に拡大している。2025年前の前三半期においては、同社は2億7300万元の売上を達成し、前年比約23.9％増、純利益は8987万元で、前年比約47.4％増となった。全体の毛利率は長期的に約70％で安定しており、2022年から2024年までそれぞれ70.9％、74.3％、69.6％である。調達価格の影響により、2024年の毛利率は2023年より4.7ポイント低下したが、2025年前の前三半期には73.8％に回復し、収益性は全体として優れている。
注目すべきは、天星医疗は依然として複数のリスクに直面していることである。製品構造が集中しており、収益の7割超がインプラント事業に依存している。顧客とサプライヤーの集中度が高く、サプライチェーンの安定性に懸念がある。科創板でのIPO中止に伴うコンプライアンスの圧力が残存し、さらに外資競争、海外規制、為替変動などの不確定要素にも直面している。
国内のスポーツ医学の代替リーディング企業として、天星医疗は技術とリーディングの優位性を活かし、香港株への上場を目指している。今後、経営リスクの解消や海外での収益向上が可能かどうかが、長期的かつ安定した発展の鍵となる。
免責事項：本レポートは時代ビジネス研究院の顧客のみを対象としています。受取人が本レポートを受領したことをもって、当社の顧客とみなすものではありません。本レポートは、当社が信頼できると判断した公開情報に基づいて作成されていますが、その正確性や完全性について一切保証しません。本レポートに記載された意見、評価および予測は、発行当日の見解と判断を反映したものであり、最新の情報を保持していることを保証しません。当社は通知なしに本レポートの内容を修正することがあり、投資者は適宜最新情報の確認を行う必要があります。客観的かつ公正な内容を心掛けていますが、記載された見解、結論および提言はあくまで参考であり、証券の売買価格や指値を示すものではありません。これらの見解や提言は、個別の投資目的、財務状況、特定のニーズを考慮していないため、いかなる時も顧客の個別投資アドバイスを構成するものではありません。投資者は自身の状況を十分に考慮し、本レポートの内容を理解・活用した上で、投資判断の唯一の根拠としないことを推奨します。本レポートの内容に基づくいかなる結果についても、当社および著者は一切の法的責任を負いません。当社および著者は、自己の知る範囲内で、本レポートが指す証券や投資対象と法的に禁止される利害関係を持ちません。法律の範囲内で、当社および関連機関は、レポートに記載された企業の発行する証券を保有・取引することがあり、また、投資銀行、財務アドバイザー、金融商品等のサービスを提供または提供を求める場合があります。本レポートの著作権は当社に帰属します。無断転載、複製、引用、再配布などの行為は、当社の書面による許可なく一切禁止されています。引用や掲載を許可する場合は、範囲内で使用し、「時代ビジネス研究院」と出典を明記し、内容の歪曲や改変を行わないことが条件です。違反した場合、当社は法的措置を取る権利を有します。本レポートに使用されている商標、サービスマークおよびロゴは、すべて当社の商標およびマークです。