Ринок ETF демонструє «нерівномірний попит»: ETF з тематикою Гонконгу користуються популярністю

З початку року ринок ETF демонструє явну диференціацію: у той час як чистий відтік коштів із широких базових ETF, тематичні ETF, орієнтовані на гонконгські акції, прорвалися крізь тренд і стали важливим напрямком для розміщення капіталу. ETF на технології Hang Seng, інтернет-ETF через Hong Kong Stock Connect, ETF на інноваційні ліки — усі ці сегменти отримали чистий притік коштів, що свідчить про високий інтерес інвесторів до гонконгських активів і відображає структурну логіку поточного ринку.

Зокрема, у цьому році спостерігається чітка диференціація на ринку ETF: широкі базові ETF, такі як ETF на Shanghai-Shenzhen 300, CSI 500, CSI A 500, SSE 50 — зазнали різного ступеня чистого відтоку коштів. Водночас інтерес до гонконгських тематичних ETF зростає, особливо у сегментах технологій, інтернету та інноваційних ліків, що стає важливими об’єктами для розміщення капіталу.

За даними Wind Information, станом на 24 лютого, чистий притік коштів у Hang Seng Tech ETF склав 29.6 млрд юанів, у інтернет-ETF через Hong Kong Stock Connect — 11.3 млрд юанів, у ETF на інноваційні ліки — 3.015 млрд юанів, у технологічний ETF — 2.625 млрд юанів.

Потоки капіталу відображають високий інтерес інвесторів до можливостей інвестування на ринку гонконгських акцій. Менеджер фонду Hang Seng Qianhai Stock Connect Value Hybrid Fund, Сін Чен, зазначив у коментарі для «Securities Daily»: «Зараз привабливість оцінки гонконгського ринку поступово проявляється. У середньостроковій перспективі ринок може зростати на коливаннях, слідкувати за змінами політики стабілізації економіки в Китаї та монетарною політикою Федеральної резервної системи США. Фактори, що впливають на ціноутворення гонконгських акцій — прибутки компаній (чисельник) і ліквідність (знаменник) — мають потенціал до покращення. Низькі оцінки не лише допомагають захистити ринок від зовнішніх коливань, а й роблять його більш чутливим до потенційного відновлення зростання та політичних сигналів, що відкриває додаткові можливості для гнучкості».

Зі слів Зен Фанфан, керівника з операцій з фондовими продуктами у Shenzhen Qianhai PaiPaiWang Fund Sales Co., Ltd., потоки капіталу відображають три основні стратегії інвесторів щодо розміщення у гонконгських акціях: низькі рівні оцінки, фокус на сегментах та ліквідність. «Кошти входять у гонконгські акції на історично низьких рівнях оцінки, концентруючись на технологіях, інноваційних ліках і інтернет-платформах, щоб отримати додатковий дохід. Водночас, враховуючи очікування збереження політики стимулювання ліквідності за кордоном і постійний приплив капіталу з півдня, інвестори активно використовують ETF для швидкого захоплення ринкових можливостей, що свідчить про стратегію пошуку структурних можливостей у ризикових умовах».

Останнім часом ринок гонконгських акцій демонструє коливання, але опитані експерти залишаються оптимістичними щодо структурних інвестиційних можливостей. Сін Чен зазначив: «Поглядаючи на 2026 рік, за умов збереження сприятливого рівня ліквідності, ми зберігаємо основний прогноз щодо ‘структурного тренду’ гонконгського ринку. Щоб подолати обмеження зростання, потрібно реальне відновлення прибутків компаній, а не просто розширення оцінок або зменшення ризикової премії. Цього разу технологічна хвиля AI ще не досягла піку, і ми залишаємося впевненими у технологічному зростанні. Також варто звернути увагу на сектор кольорових металів, де баланс попиту і пропозиції залишається напруженим, оскільки ці активи можуть отримати вигоду від глобальних інвестицій у нові галузі та стимулів з-за кордону, а жорсткі обмеження на пропозицію додатково підсилюють їх цінову стійкість».

«Для звичайних інвесторів важливо розуміти ризики, пов’язані з інвестуванням через ETF у гонконгські акції, і правильно реагувати на них, щоб більш стабільно брати участь у ринку», — зауважила Зен Фанфан. Вона навела приклади: потрібно враховувати валютний ризик, ризик премії, волатильність і ризик ліквідності. Зокрема, валютні коливання можуть впливати на доходність інвестицій; ETF із високою премією можуть спричинити цінові відкотки; у гонконгських акціях застосовується T+0 торгівля, що підвищує волатильність і може спричинити значні коливання у деяких секторах через результати компаній. Інвесторам рекомендується обирати ETF з великим обсягом, високою ліквідністю і низькими комісійними, а також диверсифікувати портфель і контролювати розміри позицій для зниження ризиків.