Perang Berkepanjangan Menimbulkan Risiko bagi Asuransi GCC: Moody's

(MENAFN- Khaleej Times) Konflik yang meningkat melibatkan Iran telah memicu lonjakan tajam dalam premi asuransi risiko perang untuk pengiriman dan penerbangan di seluruh Teluk, tetapi dampak keuangan secara keseluruhan pada perusahaan asuransi di GCC kemungkinan akan tetap terbatas untuk saat ini, menurut Moody’s Ratings.

Lembaga pemeringkat tersebut mengatakan bahwa prospek kredit untuk perusahaan asuransi GCC tetap stabil dalam jangka pendek, sebagian besar karena konflik diperkirakan bersifat relatif singkat. Skenario dasar Moody’s mengasumsikan permusuhan akan berlangsung hanya beberapa minggu, memungkinkan navigasi melalui Selat Hormuz dan lalu lintas udara regional kembali ke normal secara bertahap.

Disarankan Untuk Anda

“Kami memperkirakan dampak kredit jangka pendek dari konflik Iran terhadap perusahaan asuransi di GCC akan terbatas,” kata analis Moody’s Mohammed Ali Londe dan Brandan Holmes dalam sebuah laporan. “Asumsi dasar kami adalah bahwa konflik akan bersifat relatif singkat, kemungkinan hanya beberapa minggu, setelah itu navigasi melalui Selat Hormuz dan lalu lintas udara akan kembali secara besar-besaran.”

Dalam skenario ini, lembaga tersebut mengatakan bahwa perusahaan asuransi di UEA, Arab Saudi, Qatar, dan pasar Teluk lainnya kemungkinan tidak akan menghadapi tekanan langsung yang signifikan terhadap profil kredit mereka.

Namun, konflik tersebut sudah mendorong biaya asuransi secara tajam lebih tinggi untuk kapal dan pesawat yang beroperasi di wilayah tersebut, mencerminkan risiko geopolitik yang meningkat.

Premi asuransi risiko perang untuk kapal yang berlayar melalui Selat Hormuz — sebuah titik penting yang menangani sekitar seperlima pengiriman minyak global — telah melonjak beberapa kali lipat sejak konflik dimulai, menurut perkiraan industri pelayaran. Dalam beberapa kasus, biaya asuransi tambahan untuk satu pelayaran telah meningkat dari puluhan ribu dolar menjadi beberapa ratus ribu dolar.

Maskapai yang beroperasi di seluruh Teluk juga menghadapi kenaikan biaya asuransi karena penutupan ruang udara dan ancaman misil memaksa operator untuk menghentikan atau mengalihkan penerbangan melintasi bagian-bagian Timur Tengah.

Meskipun terjadi lonjakan dalam perlindungan risiko perang khusus ini, Moody’s mengatakan dampak klaim langsung dari konflik terhadap perusahaan asuransi GCC kemungkinan akan tetap tidak signifikan.

“Dampak klaim langsung dari konflik kemungkinan akan minimal bagi perusahaan asuransi GCC, karena risiko perang biasanya dikecualikan dari polis asuransi standar di wilayah ini,” kata lembaga tersebut.

Risiko semacam ini biasanya ditanggung oleh polis risiko perang khusus yang ditulis oleh perusahaan asuransi global — terutama di pasar London — yang mengasuransikan infrastruktur energi, pengiriman kargo, dan kapal yang beroperasi di jalur pelayaran yang rentan seperti Selat Hormuz dan Laut Merah.

Moody’s mencatat bahwa perusahaan asuransi dan reasuransi global yang aktif di wilayah tersebut menghadapi eksposur yang lebih besar terhadap potensi kerugian dari serangan terhadap kapal, fasilitas energi, atau aset komersial. Namun, penggunaan luas pengecualian risiko perang dalam polis asuransi harus secara material membatasi klaim akhir.

Di dalam GCC, dampak terbesar bagi perusahaan asuransi kemungkinan akan datang secara tidak langsung melalui pasar keuangan daripada pembayaran klaim asuransi.

Perusahaan asuransi biasanya menginvestasikan sebagian besar pendapatan premi mereka dalam aset seperti saham, obligasi, dan properti. Penurunan tajam harga aset regional yang dipicu oleh konflik dapat mempengaruhi neraca keuangan perusahaan asuransi.

“Saluran transmisi utama akan melalui portofolio investasi perusahaan asuransi daripada kinerja penjaminan mereka,” kata Moody’s.

Menurut lembaga tersebut, sekitar 40 persen dari risiko modal untuk perusahaan asuransi GCC yang diberi peringkat terkait dengan aset investasi, dengan properti dan saham menyumbang sekitar sepertiga dari risiko tersebut.

Moody’s memperkirakan bahwa penurunan 20 persen dalam penilaian properti dan ekuitas dapat mengurangi total ekuitas perusahaan asuransi yang diberi peringkat sekitar 7 persen. Namun, lembaga tersebut mengatakan bahwa sebagian besar perusahaan asuransi besar di wilayah ini memiliki bantalan modal yang cukup untuk menyerap kerugian tersebut.

“Sebagian besar perusahaan asuransi yang diberi peringkat memiliki bantalan modal yang memadai yang akan memungkinkan mereka menyerap penurunan nilai aset yang sedang,” kata analis Moody’s.

Profil risiko lebih menantang bagi perusahaan asuransi yang lebih kecil, yang cenderung memiliki bantalan modal yang lebih tipis dan eksposur yang lebih tinggi terhadap investasi properti dan ekuitas.

Perusahaan-perusahaan ini bisa lebih rentan jika pasar keuangan melemah secara tajam atau jika kondisi ekonomi memburuk di seluruh wilayah.

Moody’s memperingatkan bahwa risiko terhadap sektor akan meningkat secara signifikan jika konflik menjadi berkepanjangan atau meluas di luar cakupannya saat ini.

“Tekanan gelombang kedua akan meningkat jika gangguan terus berlanjut atau jika serangan meningkat di seluruh negara GCC,” kata lembaga tersebut.

Konflik yang berkepanjangan dapat menyebabkan penurunan lebih dalam pada harga aset regional, kepercayaan investor yang lebih lemah, dan aktivitas ekonomi yang lebih lambat di seluruh Teluk — semua hal ini akan mempengaruhi neraca keuangan perusahaan asuransi.

Pertumbuhan premi, yang telah menjadi pendorong utama ekspansi sektor asuransi GCC dalam beberapa tahun terakhir, juga dapat melambat dalam lingkungan ekonomi yang lebih lemah.

“Perlambatan pertumbuhan premi kemungkinan akan memperkuat tekanan harga kompetitif saat perusahaan asuransi bersaing untuk mendapatkan pangsa pasar yang lebih kecil,” kata Moody’s.

Dikombinasikan dengan potensi kerugian investasi, tekanan semacam ini dapat secara bertahap mengikis bantalan modal dan melemahkan prospek kredit sektor jika konflik berlarut-larut.

Namun, Moody’s percaya bahwa perusahaan asuransi di wilayah ini tetap dalam posisi yang baik untuk menyerap guncangan awal, asalkan permusuhan tetap terkendali dan jalur perdagangan global melalui Teluk kembali beroperasi normal dalam beberapa minggu mendatang.