記者 毛艺融2026年中央テレビ春節晩会では、多くの企業のヒューマノイドロボット製品が登場し、中国のヒューマノイドロボット産業が群制御、ハードウェア製造、量産能力において優位性を示した。ヒューマノイドロボットの分野が盛り上がる中、関連企業の資金調達と投資・融資のペースは加速している。智平方（深圳）科技有限公司（以下「智平方」）は2月23日に10億元超のBラウンド資金調達を完了し、千尋智能（杭州）科技有限公司（以下「千尋智能」）は2月24日に2回連続で約20億元の資金調達を発表、投資者には雲鋒基金、混沌投資、紅杉中国など一線の機関が名を連ねる。国内の巧みな手の代表企業である北京因時ロボット科技有限公司は2月24日にC1、C2の2回の資金調達を完了し、合計数億元に達した。**投資・融資のペース加速****産業資本の注目**ヒューマノイドロボット産業の投資・融資活動の背後には、産業資本の影も頻繁に見られる。例えば、千尋智能の背後には寧德時代新能源科技股份有限公司（以下「寧德時代」）、深圳市匯川技術股份有限公司などがいる。智平方は百度の戦略投資や中車資本、複数のテスラエコシステムサプライチェーン上場企業からの出資を受けている。産業資本の参入により、資金側の「技術が実現できない」という懸念は払拭された。実際、過去の投資・融資状況を見ると、ヒューマノイドロボットへの資金調達は継続的に増加している。瑞銀の統計によると、中国におけるヒューマノイドロボットへの投資件数は2022年のわずか6件から2024年には40件に増加し、投資額も6300万ドルから5.62億ドルへと拡大している。2025年に入ると、ヒューマノイドロボット産業の資金調達ペースはさらに加速した。国泰海通の統計によると、2025年前三半期だけで国内のヒューマノイドロボット関連の資金調達は610件、総額は約500億元に達し、前年同期比で大きく増加している。国内の本体企業は200社超で、世界の半数以上を占める。多くの資本が参入し、投資モデルも単なる財務支援から「資本＋リソース」の深い連携へと変化している。また、2025年下半期以降、千尋智能、星動紀元、銀河通用、智平方などの企業がそれぞれ約10億元の資金調達を実現している。国海証券のリサーチレポートは、電動化とスマート化の波の中で、ヒューマノイドロボットの製品が絶えず進化し、自動車産業よりも広い市場を開拓する可能性があると指摘している。ヒューマノイドロボットの産業チェーンは「ゼロからイチへ」の重要な投資機会を迎えるだろう。ロボット産業の資金調達は絶えず行われており、製品のイテレーションは本体から部品企業まで継続し、ビジネス協力やシナリオ応用も迅速に進められている。規模の量産と商業化の実現に向けて積極的に探索が続いている。**量産への期待は楽観的****「脳」技術が核心の難関**春節晩会による流量効果は顕著だが、資金も引き続き増加している一方で、ヒューマノイドロボット産業は「パフォーマンス」から「実用」への移行において、技術検証とシナリオ適応の二大課題に直面している。工業シナリオでは、銀河通用ロボットが寧德時代やドイツのボッシュなどの生産ラインに入り、千尋智能は寧德時代のために世界初のヒューマノイド具身智能生産ラインを稼働させた。サービスシナリオでは、銀河通用の「銀河宇宙船」コンビニが20都市以上で展開し、100店舗超を達成している。技術とシナリオの適合だけでなく、産業チェーンの協調とコスト管理も突破の鍵となる。コア部品では、蘇州緑的谐波伝動科技股份有限公司や峰岹科技（深圳）股份有限公司などが2025年の業績予告で好調を示し、産業チェーンの商業化能力が初期段階にあることを示している。コスト面では、ヒューマノイドロボットの製造コストは大幅に低下しているが、さらなる削減余地も存在する。具体的には、異なる部品の計画により材料コストの構成は異なる。瑞銀の推定によると、テスラのOptimus Gen2ロボットの構造を例にとると、モジュールごとに手部、回転、線形アクチュエーターがそれぞれ材料コストの10%、18%、36%を占める。その他の材料コストには、機体構造、バッテリー、チップなどが含まれる。複数の機関は、ヒューマノイドロボットの産業化が近づいており、核心技術と付随産業チェーンの継続的な改善が必要だと指摘している。国泰海通証券の機械研究のチーフアナリスト肖群稀は、《証券日報》の記者に対し、「量産能力の面では、2025年に国内のヒューマノイドロボットの公開注文は46億元超、台数は2万台超になる見込みだ」と述べている。宇樹科技股份有限公司などの企業は出荷量も十分であり、深圳の優必選科技股份有限公司や浙江三花智能控制股份有限公司なども生産能力の計画と海外展開を進めている。しかし、現段階では産業の発展にはいくつかの課題も残る。ロボットの「脳」——具身智能のトップレベルの意思決定システムのリアルタイム応答性、多模態融合、汎化能力などは依然として核心の難点であり、その突破速度が産業の爆発的成長を左右する。瑞銀証券の中国工業業界分析師王斐麗は、《証券日報》の記者に対し、「現在、ヒューマノイドロボット企業の資金調達ペースが加速しているのは、AI技術の推進による製品力の向上と広い市場展望によるものだが、業界は依然として『脳』技術などの課題に直面している。具体的には、データセットの制約や完全に適合したAI大規模モデルの不足により、自律能力は未だ十分ではない」と述べている。業界の商業化の時期とシナリオ展開について、王斐麗は、「ヒューマノイドロボットの大規模商業化は2030年以降と予測される。短期的には投資・融資の活発化が研究開発投資を促進するが、一部の企業は非コア分野に進出し、競争が激化している。全体のメーカーも資金圧力に直面している。長期的には、AIの力を借りて家庭シナリオでの付加価値サービスを提供する需要が大きくなると予想される。家庭シナリオは価格の低廉さやメンテナンスの容易さなど、他の下流シナリオよりも高い要求を持つ」と見ている。「脳」技術以外にも、産業の規模化には他の重要な課題も存在する。具体的には、バッテリー技術や汎化能力などが、ヒューマノイドロボットがより多くのシナリオに入り込み、規模化を実現できるかどうかの決定要因となる。企業は引き続き研究開発に投資し、技術的な壁を突破し続ける必要がある。全体として、市場はヒューマノイドロボットの量産と実用化のスピードに対して楽観的な見方を示している。ゴールドマン・サックスの最新レポートによると、2026年のヒューマノイドロボット出荷台数は5.1万台に達し、2027年には7.6万台に増加、2025年の1.5万台から2万台と比べて大きく伸びる見込みだ。産業、物流、研究、エンターテインメントなどの用途がその推進要因となる。
ロボット企業の大規模資金調達が頻繁に行われ、産業化の進展が全面的に加速
記者 毛艺融
2026年中央テレビ春節晩会では、多くの企業のヒューマノイドロボット製品が登場し、中国のヒューマノイドロボット産業が群制御、ハードウェア製造、量産能力において優位性を示した。
ヒューマノイドロボットの分野が盛り上がる中、関連企業の資金調達と投資・融資のペースは加速している。智平方（深圳）科技有限公司（以下「智平方」）は2月23日に10億元超のBラウンド資金調達を完了し、千尋智能（杭州）科技有限公司（以下「千尋智能」）は2月24日に2回連続で約20億元の資金調達を発表、投資者には雲鋒基金、混沌投資、紅杉中国など一線の機関が名を連ねる。国内の巧みな手の代表企業である北京因時ロボット科技有限公司は2月24日にC1、C2の2回の資金調達を完了し、合計数億元に達した。
投資・融資のペース加速
産業資本の注目
ヒューマノイドロボット産業の投資・融資活動の背後には、産業資本の影も頻繁に見られる。例えば、千尋智能の背後には寧德時代新能源科技股份有限公司（以下「寧德時代」）、深圳市匯川技術股份有限公司などがいる。智平方は百度の戦略投資や中車資本、複数のテスラエコシステムサプライチェーン上場企業からの出資を受けている。産業資本の参入により、資金側の「技術が実現できない」という懸念は払拭された。
実際、過去の投資・融資状況を見ると、ヒューマノイドロボットへの資金調達は継続的に増加している。瑞銀の統計によると、中国におけるヒューマノイドロボットへの投資件数は2022年のわずか6件から2024年には40件に増加し、投資額も6300万ドルから5.62億ドルへと拡大している。
2025年に入ると、ヒューマノイドロボット産業の資金調達ペースはさらに加速した。国泰海通の統計によると、2025年前三半期だけで国内のヒューマノイドロボット関連の資金調達は610件、総額は約500億元に達し、前年同期比で大きく増加している。国内の本体企業は200社超で、世界の半数以上を占める。多くの資本が参入し、投資モデルも単なる財務支援から「資本＋リソース」の深い連携へと変化している。
また、2025年下半期以降、千尋智能、星動紀元、銀河通用、智平方などの企業がそれぞれ約10億元の資金調達を実現している。
国海証券のリサーチレポートは、電動化とスマート化の波の中で、ヒューマノイドロボットの製品が絶えず進化し、自動車産業よりも広い市場を開拓する可能性があると指摘している。ヒューマノイドロボットの産業チェーンは「ゼロからイチへ」の重要な投資機会を迎えるだろう。ロボット産業の資金調達は絶えず行われており、製品のイテレーションは本体から部品企業まで継続し、ビジネス協力やシナリオ応用も迅速に進められている。規模の量産と商業化の実現に向けて積極的に探索が続いている。
量産への期待は楽観的
「脳」技術が核心の難関
春節晩会による流量効果は顕著だが、資金も引き続き増加している一方で、ヒューマノイドロボット産業は「パフォーマンス」から「実用」への移行において、技術検証とシナリオ適応の二大課題に直面している。工業シナリオでは、銀河通用ロボットが寧德時代やドイツのボッシュなどの生産ラインに入り、千尋智能は寧德時代のために世界初のヒューマノイド具身智能生産ラインを稼働させた。サービスシナリオでは、銀河通用の「銀河宇宙船」コンビニが20都市以上で展開し、100店舗超を達成している。
技術とシナリオの適合だけでなく、産業チェーンの協調とコスト管理も突破の鍵となる。コア部品では、蘇州緑的谐波伝動科技股份有限公司や峰岹科技（深圳）股份有限公司などが2025年の業績予告で好調を示し、産業チェーンの商業化能力が初期段階にあることを示している。
コスト面では、ヒューマノイドロボットの製造コストは大幅に低下しているが、さらなる削減余地も存在する。具体的には、異なる部品の計画により材料コストの構成は異なる。瑞銀の推定によると、テスラのOptimus Gen2ロボットの構造を例にとると、モジュールごとに手部、回転、線形アクチュエーターがそれぞれ材料コストの10%、18%、36%を占める。その他の材料コストには、機体構造、バッテリー、チップなどが含まれる。
複数の機関は、ヒューマノイドロボットの産業化が近づいており、核心技術と付随産業チェーンの継続的な改善が必要だと指摘している。国泰海通証券の機械研究のチーフアナリスト肖群稀は、《証券日報》の記者に対し、「量産能力の面では、2025年に国内のヒューマノイドロボットの公開注文は46億元超、台数は2万台超になる見込みだ」と述べている。宇樹科技股份有限公司などの企業は出荷量も十分であり、深圳の優必選科技股份有限公司や浙江三花智能控制股份有限公司なども生産能力の計画と海外展開を進めている。
しかし、現段階では産業の発展にはいくつかの課題も残る。ロボットの「脳」——具身智能のトップレベルの意思決定システムのリアルタイム応答性、多模態融合、汎化能力などは依然として核心の難点であり、その突破速度が産業の爆発的成長を左右する。
瑞銀証券の中国工業業界分析師王斐麗は、《証券日報》の記者に対し、「現在、ヒューマノイドロボット企業の資金調達ペースが加速しているのは、AI技術の推進による製品力の向上と広い市場展望によるものだが、業界は依然として『脳』技術などの課題に直面している。具体的には、データセットの制約や完全に適合したAI大規模モデルの不足により、自律能力は未だ十分ではない」と述べている。
業界の商業化の時期とシナリオ展開について、王斐麗は、「ヒューマノイドロボットの大規模商業化は2030年以降と予測される。短期的には投資・融資の活発化が研究開発投資を促進するが、一部の企業は非コア分野に進出し、競争が激化している。全体のメーカーも資金圧力に直面している。長期的には、AIの力を借りて家庭シナリオでの付加価値サービスを提供する需要が大きくなると予想される。家庭シナリオは価格の低廉さやメンテナンスの容易さなど、他の下流シナリオよりも高い要求を持つ」と見ている。
「脳」技術以外にも、産業の規模化には他の重要な課題も存在する。具体的には、バッテリー技術や汎化能力などが、ヒューマノイドロボットがより多くのシナリオに入り込み、規模化を実現できるかどうかの決定要因となる。企業は引き続き研究開発に投資し、技術的な壁を突破し続ける必要がある。
全体として、市場はヒューマノイドロボットの量産と実用化のスピードに対して楽観的な見方を示している。ゴールドマン・サックスの最新レポートによると、2026年のヒューマノイドロボット出荷台数は5.1万台に達し、2027年には7.6万台に増加、2025年の1.5万台から2万台と比べて大きく伸びる見込みだ。産業、物流、研究、エンターテインメントなどの用途がその推進要因となる。