Акційний ринок American Eagle був великим переможцем цього року. Чи зможе він піднятися ще вище у 2026 році?

American Eagle Outfitters (AEO 12.83%) був одним із яскравих представників роздрібної торгівлі 2025 року, зростаючи більш ніж на 45% цього року завдяки відновленню динаміки бізнесу. Свіжі результати за третій квартал додали оптимізму, показуючи повернення доходів до здорового зростання та спонукали керівництво підвищити прогноз на важливий святковий період.

Компанія керує однойменною лінійкою джинсового одягу American Eagle, а також брендами Aerie та Offline — концепціями інтимного та активного одягу, які стали потужними драйверами трафіку. Порівняльні продажі за третій квартал покращилися у трьох брендах, з двозначними зростаннями у Aerie та поверненням до позитивної динаміки у традиційних магазинах American Eagle.

З покращенням трендів і зростанням маркетингового шуму перед 2026 роком, оптимізм щодо акцій цілком зрозумілий.

Але чи не запізно вже інвестувати у цю історію зростання?

Джерело зображення: Getty Images.

Оновлений бізнес

Доходи American Eagle за третій квартал зросли на 6% у порівнянні з минулим роком до 1,36 мільярда доларів — рекордного рівня для компанії за квартал, оскільки порівняльні продажі зросли на 4%. Aerie вражаюче показала 11% приросту у порівняльних продажах за цей період, тоді як основний бренд American Eagle зумів збільшити їх на 1%. Загалом, порівняльні продажі раніше у 2025 році були негативними, тому повернення до зростання є значущим поворотом.

Прибутковість також виглядала стабільною, незважаючи на складнощі через підвищені мита. Валова прибутковість за третій квартал зросла на 5% у порівнянні з минулим роком до 552 мільйонів доларів. Хоча валова маржа American Eagle знизилася на 40 базисних пунктів до 40,5% — головним чином через 20 мільйонів доларів митних зборів. Операційний прибуток склав 113 мільйонів доларів, перевищивши попередні прогнози компанії у 95-100 мільйонів доларів, а операційна маржа залишилася близько 8%. Чистий прибуток на акцію склав 0,53 долара, що на 29% більше, ніж рік тому, а скоригований прибуток на акцію зріс приблизно на 10%.

Важливо, що генеральний директор American Eagle Джей Шоттенштейн у звіті за третій квартал зазначив, що його динаміка «продовжилася і в четвертому кварталі, включаючи відмінний початок святкового сезону».

З урахуванням цієї динаміки керівництво підвищило прогноз операційного доходу за четвертий квартал до 155-160 мільйонів доларів, базуючись на очікуваному зростанні порівняльних продажів на 8-9%. Також було підвищено прогноз за повний рік щодо скоригованого операційного доходу до 303-308 мільйонів доларів — порівняно з попереднім прогнозом у 255-265 мільйонів доларів.

Ключові каталізатори

Під поверхнею є багато причин для оптимізму.

Більша частина поточного імпульсу компанії базується на Aerie та її нових концепціях. У ході звіту керівництво зазначило, що Aerie наближається до 2 мільярдів доларів щорічного доходу і все ще має менше ніж 5% ринкової частки у своїх основних категоріях, що залишає багато простору для розширення, оскільки бренд набирає популярності.

Крім того, маркетинг став ключовим важелем. Останні кампанії з участю Сідні Суїні та Тревіса Келсі згенерували понад 44 мільярди показів. А святкова кампанія з Мартою Стюарт продовжує підтримувати позитивний маркетинговий імпульс у період пікових покупок.

Такий шум сприяє короткостроковому трафіку, але його підтримка може бути дорогою. Витрати на продаж, загальні та адміністративні витрати (SG&A) зросли на 10% у порівнянні з минулим роком у третьому кварталі через рекламу. Проте керівництво задоволене охопленням своїх рекламних кампаній, зазначаючи у звіті за третій квартал, що їхні осінні кампанії були «найвпливовішими за всю історію компанії, і вони дають результати».

NYSE: AEO

American Eagle Outfitters

Сьогоднішні зміни

(-12.83%) $-2.88

Поточна ціна

$19.57

Основні дані

Ринкова капіталізація

$3.8 млрд

Діапазон за день

$19.48 - $21.00

52-тижневий діапазон

$9.27 - $28.46

Обсяг торгів

2.4 млн

Середній обсяг

6.3 млн

Валовий прибуток

32.93%

Дохідність дивіденду

2.23%

З урахуванням прискореного імпульсу бізнесу компанії та її сильних результатів у рекламі, оцінка акцій здається цілком обґрунтованою навіть після їхнього зростання. На момент написання статті акції торгуються за 21-кратним співвідношенням прибутку та 16-кратним прогнозованим прибутком. Ці показники значно нижчі за співвідношення ціни до прибутку S&P 500, яке становить 25. Крім того, інвестори American Eagle отримують привабливий дивіденд у 2.1%.

Але навіть за обґрунтованою оцінкою я б тримав позицію в акціях невеликою. Мода — це мінлива і важко передбачувана сфера, де тренди швидко змінюються. Ризик несподіваного повернення трендів у продажах завжди високий. Загалом, я вважаю, що сьогодні акції є привабливими, враховуючи неймовірний імпульс бізнесу American Eagle і ясність у керівництва щодо святкового сезону.