Résultats, tarifs douaniers et autres points clés à surveiller cette semaine

Gavin McMaster

Lun, 23 février 2026 à 3:00 AM GMT+9 6 min de lecture

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Les marchés entrent dans une semaine cruciale dominée par les résultats de Nvidia (NVDA) mercredi et par l’escalade des tensions géopolitiques, alors que l’augmentation des hostilités entre les États-Unis et l’Iran fait monter les prix du pétrole, créant des inquiétudes inflationnistes qui pourraient faire dérailler les attentes de baisse des taux et exercer une pression sur les actions.

Pour aggraver ce contexte volatile, le président Trump a augmenté samedi le taux de tarif douanier mondial à 15 %, seulement un jour après l’avoir fixé à 10 %, suite à la décision de la Cour suprême de vendredi d’annuler plusieurs de ses tarifs précédents. Cette escalade rapide des tarifs crée de l’incertitude pour les multinationales et les chaînes d’approvisionnement mondiales, tout en risquant de raviver les pressions inflationnistes via des coûts d’importation plus élevés.

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La publication du rapport de confiance des consommateurs mardi à 10h00 et le discours du président Trump mardi soir à 21h00 donneront des perspectives sur le sentiment des ménages et d’éventuelles annonces politiques susceptibles de faire bouger les marchés.

Mercredi sera une journée importante avec la publication des résultats de Nvidia, Snowflake (SNOW) et Salesforce (CRM), apportant des éclairages sur les investissements dans l’infrastructure IA et les dépenses en logiciels d’entreprise.

Les données PPI de vendredi fourniront des indications sur l’inflation, alors que la hausse des prix du pétrole due aux tensions au Moyen-Orient risque de inverser les progrès récents en matière de désinflation.

Voici 5 choses à surveiller cette semaine sur le marché.

Résultats de Nvidia : le moment décisif pour l’infrastructure IA

Les résultats de Nvidia (NVDA) mercredi seront l’événement d’entreprise le plus important du trimestre, servant de validation ou de rejet ultime de la durabilité des investissements dans l’infrastructure IA face aux préoccupations croissantes concernant le rendement des dépenses massives en capital. Les résultats seront analysés pour la croissance du chiffre d’affaires des centres de données, la demande pour la puce Blackwell, et les prévisions de la direction concernant les futures ventes d’accélérateurs IA, qui ont propulsé la valorisation explosive de l’entreprise.

Les commentaires de Nvidia sur les niveaux d’inventaire des clients, la concurrence des puces personnalisées développées par les hyperscalers, et la pérennité des cycles d’investissement actuels seront cruciaux après la volatilité sectorielle récente et la crainte croissante de perturbations liées à l’IA. La marge brute sera scrutée pour détecter tout signe de pression sur les prix ou de changement défavorable dans la composition. L’exposition de Nvidia au marché chinois, dans un contexte de tensions commerciales et de nouveaux obstacles tarifaires, ajoute une couche de complexité supplémentaire. La performance des segments jeux vidéo et automobile donnera un contexte de diversification. Étant donné la capitalisation boursière massive de Nvidia et son rôle de leader dans l’IA, la réaction après publication pourrait influencer fortement non seulement les actions de semi-conducteurs, mais aussi le secteur technologique dans son ensemble et les indices de marché, surtout si les résultats déçoivent malgré des attentes élevées.

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Choc tarifaire et confrontation à la Cour suprême

L’escalade rapide du président Trump du taux de tarif mondial de 10 % à 15 % en seulement 24 heures après la décision de la Cour suprême de vendredi d’annuler plusieurs tarifs précédents crée une incertitude politique exceptionnelle pour les entreprises naviguant dans le commerce international. La décision de la Cour suprême constitue un contrôle important sur le pouvoir exécutif en matière de tarifs, pouvant limiter la capacité de Trump à imposer des droits sans approbation du Congrès ou justification de sécurité nationale. La réponse immédiate de Trump avec de nouveaux tarifs suggère une poursuite de la politique commerciale agressive malgré les revers juridiques, provoquant un effet de whiplash pour les entreprises avec des chaînes d’approvisionnement mondiales. Le discours présidentiel mardi soir à 21h00 sera scruté pour tout détail sur la stratégie tarifaire, la réponse aux contraintes de la Cour suprême ou l’évolution plus large de la politique commerciale. Le taux mondial de 15 % concerne presque toutes les importations, avec un potentiel de raviver les pressions inflationnistes via des coûts plus élevés pour les biens de consommation, les intrants industriels et les perturbations de la chaîne d’approvisionnement. Les secteurs fortement exposés aux importations, comme la vente au détail, l’automobile, la fabrication technologique et l’électronique grand public, subiront une pression directe sur leurs marges. L’incertitude juridique autour du pouvoir tarifaire, combinée à la rapidité des changements de politique, complique la planification pour les multinationales.

Prime de risque géopolitique et hausse du prix du pétrole

L’augmentation des tensions entre les États-Unis et l’Iran a fait grimper significativement les prix du pétrole, ajoutant une prime de risque géopolitique aux marchés de l’énergie et risquant de inverser les progrès récents en matière de désinflation via la hausse des coûts du carburant. La montée au Moyen-Orient suscite plusieurs inquiétudes : hausse des prix du pétrole qui se répercute sur l’essence et les coûts de transport, risques de perturbations si les tensions s’intensifient, et réaccélération de l’inflation pouvant contraindre la Fed à adopter une posture hawkish malgré la croissance économique. Les actions du secteur de l’énergie pourraient profiter de la hausse des prix du pétrole, mais l’impact global sur le marché est plutôt négatif, car les consommateurs voient leur pouvoir d’achat diminuer et les entreprises faire face à des coûts d’intrants plus élevés. La tension géopolitique, mal synchronisée avec l’escalade tarifaire et les inquiétudes inflationnistes, crée un cocktail toxique de pressions sur les prix. Toute escalade supplémentaire dans les hostilités États-Unis-Iran cette semaine pourrait entraîner des flux vers les actifs refuges comme les Treasuries, l’or et le dollar, tout en exerçant une pression sur les actifs risqués. Les inventaires de pétrole brut de mercredi et les données PPI de vendredi fourniront des preuves concrètes de l’impact des prix de l’énergie sur l’inflation. Les marchés surveilleront attentivement les développements diplomatiques et tout signe d’escalade ou de désescalade des tensions.

Logiciels d’entreprise et économie du cloud

Les résultats de mercredi de Snowflake (SNOW) et Salesforce (CRM), en parallèle avec Nvidia, constitueront un test complet des dépenses technologiques d’entreprise face aux craintes croissantes de perturbations liées à l’IA qui ont pesé sur les valorisations des logiciels. Les résultats de Snowflake donneront des indications sur la demande en analytique de données, l’adoption du data warehouse cloud, et les modèles de consommation pilotés par l’IA, qui déterminent la trajectoire de croissance. La société doit répondre à des questions sur la capacité de maintenir des taux de croissance élevés ou si des pressions de décélération apparaissent à cause de la concurrence et des contraintes budgétaires des clients. Les résultats de Salesforce offriront une vision plus large de la demande en logiciels CRM, de l’adoption de l’IA d’entreprise via Agentforce, et des habitudes de dépense des clients dans différents segments. La guidance de l’entreprise sur les budgets IT et la force du pipeline de deals aideront à déterminer si les logiciels d’entreprise restent résilients malgré l’incertitude économique et les craintes d’automatisation pilotée par l’IA. Les résultats de Home Depot (HD) mardi apporteront des insights sur la consommation des ménages et des entrepreneurs, tandis que ceux de Dell (DELL) et Warner Bros Discovery (WBD) jeudi donneront des perspectives sur le matériel d’entreprise et les médias.

Confiance des consommateurs et trajectoire de l’inflation

Le rapport de confiance des consommateurs mardi à 10h00 offrira des insights cruciaux sur le sentiment des ménages face à l’escalade des tensions géopolitiques, l’incertitude tarifaire et la volatilité récente du marché boursier. La lecture de confiance aidera à évaluer si les consommateurs restent optimistes quant aux perspectives économiques ou s’ils deviennent de plus en plus préoccupés par la réaccélération de l’inflation, la sécurité de l’emploi et l’instabilité politique. Les résultats de Home Depot le même jour donneront une perspective complémentaire sur la dépense réelle des consommateurs dans le bricolage. Les données PPI de vendredi à 8h30 fourniront des indications essentielles sur l’inflation en gros, notamment l’impact des prix de l’énergie liés aux tensions au Moyen-Orient et la possibilité de transfert des coûts tarifaires. Le PMI de Chicago à 9h45 offrira une vision régionale des conditions de fabrication et des pressions sur les prix. La combinaison de ces données sur le sentiment, la dépense et l’inflation aidera à déterminer si les développements géopolitiques et politiques récents impactent réellement les fondamentaux économiques ou s’ils ne sont que du bruit de surface. Une confiance forte avec une inflation modérée pourrait soutenir les actifs risqués, tandis qu’un sentiment dégradé avec une hausse des prix pourrait alimenter des inquiétudes de stagflation, exerçant une pression sur les actions et les obligations.

Bonne chance cette semaine et n’oubliez pas de consulter mon article quotidien sur les options.

_ À la date de publication, Gavin McMaster détenait une position en : NVDA. Toutes les informations et données de cet article sont uniquement à titre informatif. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com _

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