サーバー業界のリーダーである**Super Micro Computer**（SMCI 0.37％）の株価は、S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのデータによると、2月に11.3％上昇しました。Super Microは過去1年半にわたりAI関連株の中で遅れをとっていました。収益成長が不規則で、競争激化による粗利益率の圧迫もありました。しかし、月初に割安な評価で取引されていたことや、12月期の好調な決算、今後の利益率改善に関する前向きな見通しが、2月の上昇を後押ししました。拡大NASDAQ：SMCI------------Super Micro Computer本日の変動(-0.37%) $-0.12現在の価格$32.53### 主要データポイント時価総額200億ドル当日のレンジ$32.30 - $32.6052週レンジ$27.60 - $62.36出来高42K平均出来高29M粗利益率8.02％Super Microは好決算と前向きな見通しを発表--------------------------------------------12月に終了した会計年度第2四半期において、Super Microは収益が122.8％増の127億ドルに達し、調整後（非GAAP）1株当たり利益は16.9％増の0.69ドルとなりました。両指標とも予想を上回りました。12月の決算だけでなく、経営陣は3月期も予想を上回る見通しを示しました。収益は123億ドル、調整後EPSは「少なくとも」0.60ドルと予測し、アナリストの予想（102億ドル、0.52ドル）を上回っています。Super Microは、前四半期の大口顧客からの遅れていた構築案件が12月に反映されると予想されていましたが、実際にはその高い期待を超える収益を記録し、次の四半期の見通しも好調でした。経営陣は2026年度の収益も少なくとも400億ドルと予測し、以前の360億ドル以上の見通しから引き上げました。ただし、引き続き課題となっているのは粗利益率で、前年同期の11.9％や9月期の9.5％から、12月にはわずか6.4％に低下しました。全体的な事業成長により、粗利益額は前年と比較して増加していますが、低い利益率のまま推移していることが注目されています。経営陣はこの問題を認識し、時間をかけて粗利益率を改善するための複数の方法を示しました。まず、Super Microの大きな収益増は、特定の顧客からの非常に大きな注文によるもので、12月の総収益の63％を占めていました。この顧客は、先月SpaceXと合併したxAIと広く推測されています。この顧客の高い集中度と、その顧客が持つテック・AI界での重要な地位を考えると、Super Microはイーロン・マスクに対してこれらの巨大注文で良い条件を提示しているようです。画像出典：Getty Images。しかし、今後はCEOのチャールズ・リャンは、顧客基盤の多様化を目指しており、大規模なAIデータセンター顧客だけでなく、より高利益率のエンタープライズサーバー事業にも注力すると述べました。AIの環境は現在、大規模なトレーニングクラスターからエンタープライズやエッジ推論へと移行しているため、Super Microにとっては新たなビジネスチャンスと見ています。顧客の多様化は交渉力の向上にもつながるでしょう。さらに、リャンは同社の新しいデータセンタービルディングブロックソリューション（DCBBS）を、今後の利益率向上の手段として挙げました。これは、Super Microが迅速な市場投入と高い利益率を実現できるエンドツーエンドのモジュール式データセンター構築製品です。昨年リリースされたこの製品は、過去2四半期で利益の4％しか占めていませんが、拡大に伴い利益の比率も増加し、利益率の向上が期待されます。この点に関して、経営陣は3月期の粗利益率が30ベーシスポイント改善すると予測しています。わずかな改善ではありますが、前向きな動きです。Super MicroはAI関連株の中でも最も割安な銘柄の一つ--------------------------------------------------先月の上昇後も、Super Microは2026年の利益予想の14.5倍、会計年度は6月終了、そして2027年の予想は11.0倍と、非常に安価です。これは絶対的に見ても非常に割安であり、多くのAI株と比べても安い水準です。ただし、Super Microのビジネスは不規則であり、粗利益率の変動も大きいため、アナリストの予測が大きく外れることもあります。しかし、リャンの戦略が粗利益率の回復に成功すれば、Super Microはこれらの予想を上回る可能性があり、その場合、株価は現在よりもさらに割安になるでしょう。
なぜSuper Micro Computerは2月に二桁台の上昇を記録したのか
サーバー業界のリーダーであるSuper Micro Computer（SMCI 0.37％）の株価は、S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのデータによると、2月に11.3％上昇しました。
Super Microは過去1年半にわたりAI関連株の中で遅れをとっていました。収益成長が不規則で、競争激化による粗利益率の圧迫もありました。しかし、月初に割安な評価で取引されていたことや、12月期の好調な決算、今後の利益率改善に関する前向きな見通しが、2月の上昇を後押ししました。
拡大
NASDAQ：SMCI
Super Micro Computer
本日の変動
(-0.37%) $-0.12
現在の価格
$32.53
主要データポイント
時価総額
200億ドル
当日のレンジ
$32.30 - $32.60
52週レンジ
$27.60 - $62.36
出来高
42K
平均出来高
29M
粗利益率
8.02％
Super Microは好決算と前向きな見通しを発表
12月に終了した会計年度第2四半期において、Super Microは収益が122.8％増の127億ドルに達し、調整後（非GAAP）1株当たり利益は16.9％増の0.69ドルとなりました。両指標とも予想を上回りました。
12月の決算だけでなく、経営陣は3月期も予想を上回る見通しを示しました。収益は123億ドル、調整後EPSは「少なくとも」0.60ドルと予測し、アナリストの予想（102億ドル、0.52ドル）を上回っています。
Super Microは、前四半期の大口顧客からの遅れていた構築案件が12月に反映されると予想されていましたが、実際にはその高い期待を超える収益を記録し、次の四半期の見通しも好調でした。経営陣は2026年度の収益も少なくとも400億ドルと予測し、以前の360億ドル以上の見通しから引き上げました。
ただし、引き続き課題となっているのは粗利益率で、前年同期の11.9％や9月期の9.5％から、12月にはわずか6.4％に低下しました。全体的な事業成長により、粗利益額は前年と比較して増加していますが、低い利益率のまま推移していることが注目されています。
経営陣はこの問題を認識し、時間をかけて粗利益率を改善するための複数の方法を示しました。まず、Super Microの大きな収益増は、特定の顧客からの非常に大きな注文によるもので、12月の総収益の63％を占めていました。この顧客は、先月SpaceXと合併したxAIと広く推測されています。
この顧客の高い集中度と、その顧客が持つテック・AI界での重要な地位を考えると、Super Microはイーロン・マスクに対してこれらの巨大注文で良い条件を提示しているようです。
画像出典：Getty Images。
しかし、今後はCEOのチャールズ・リャンは、顧客基盤の多様化を目指しており、大規模なAIデータセンター顧客だけでなく、より高利益率のエンタープライズサーバー事業にも注力すると述べました。AIの環境は現在、大規模なトレーニングクラスターからエンタープライズやエッジ推論へと移行しているため、Super Microにとっては新たなビジネスチャンスと見ています。顧客の多様化は交渉力の向上にもつながるでしょう。
さらに、リャンは同社の新しいデータセンタービルディングブロックソリューション（DCBBS）を、今後の利益率向上の手段として挙げました。これは、Super Microが迅速な市場投入と高い利益率を実現できるエンドツーエンドのモジュール式データセンター構築製品です。昨年リリースされたこの製品は、過去2四半期で利益の4％しか占めていませんが、拡大に伴い利益の比率も増加し、利益率の向上が期待されます。
この点に関して、経営陣は3月期の粗利益率が30ベーシスポイント改善すると予測しています。わずかな改善ではありますが、前向きな動きです。
Super MicroはAI関連株の中でも最も割安な銘柄の一つ
先月の上昇後も、Super Microは2026年の利益予想の14.5倍、会計年度は6月終了、そして2027年の予想は11.0倍と、非常に安価です。これは絶対的に見ても非常に割安であり、多くのAI株と比べても安い水準です。
ただし、Super Microのビジネスは不規則であり、粗利益率の変動も大きいため、アナリストの予測が大きく外れることもあります。しかし、リャンの戦略が粗利益率の回復に成功すれば、Super Microはこれらの予想を上回る可能性があり、その場合、株価は現在よりもさらに割安になるでしょう。