#CLARITYActAdvances

Kemajuan Undang-Undang CLARITY: Legislatif Struktur Pasar Kripto AS Menghadapi Rintangan Kunci dan Momentum Awal Maret 2026

Undang-Undang Kejelasan Aset Digital tahun 2025 (yang umum dikenal sebagai Undang-Undang CLARITY) terus mendominasi diskusi di ruang kebijakan cryptocurrency per Maret 2026. RUU bipartisan bersejarah ini, yang disahkan DPR AS pada Juli 2025 dengan dukungan kuat, bertujuan untuk menetapkan kerangka federal komprehensif untuk mengatur aset digital dengan membagi pengawasan secara jelas antara Securities and Exchange Commission (SEC) dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Di bawah Undang-Undang CLARITY, sebagian besar komoditas digital terdesentralisasi (token pada sistem blockchain matang) akan berada di bawah yurisdiksi CFTC sebagai komoditas, sementara kontrak investasi yang melibatkan aset digital akan tetap berada di bawah pengawasan SEC. Legislatif ini mencakup ketentuan untuk:
- Perlindungan dan pengecualian bagi pengembang DeFi (decentralized finance), validator, dan transaksi pasar sekunder dalam komoditas digital yang matang.
- Pengungkapan untuk penerbit selama penawaran awal dan transisi dari status kontrak investasi ke status komoditas.
- Pembatasan terhadap mata uang digital bank sentral (CBDC), melarang penggunaannya untuk kebijakan moneter dan membatasi layanan langsung Federal Reserve kepada individu.
- Perlindungan terhadap kekhawatiran pengawasan yang terkait dengan CBDC (sering disebut sebagai "Undang-Undang Anti-Pengawasan CBDC" dalam judul lengkapnya).

RUU ini melengkapi Undang-Undang GENIUS (yang disahkan dan ditandatangani menjadi undang-undang pada 2025), yang menetapkan aturan untuk stablecoin pembayaran, termasuk kepatuhan AML/sanksi dan larangan pembayaran bunga kepada pemegang.

Per Maret 2026 awal, Undang-Undang CLARITY telah melewati tahap-tahap penting tetapi menghadapi tantangan signifikan:
- Disahkan di DPR pada 2025 dan dirujuk ke Komite Perbankan, Perumahan, dan Urusan Perkotaan Senat.
- Penandaan dan amandemen di komite Senat terjadi awal 2026, dengan kemajuan garis partai dilaporkan dalam beberapa sesi.
- Namun, kemajuan terhenti karena kebuntuan besar terkait ketentuan hasil/reward stablecoin. Bank sangat menentang memungkinkan perusahaan kripto, bursa, atau perantara menawarkan produk stablecoin yang menghasilkan hasil atau reward yang dapat bersaing dengan deposito bank tradisional. Industri berargumen ini menciptakan celah hukum terhadap larangan bunga dalam Undang-Undang GENIUS, sementara pendukung kripto melihat ini sebagai hal penting untuk inovasi dan insentif pengguna.
- Upaya Gedung Putih untuk merundingkan kompromi (termasuk tenggat waktu penyusunan sekitar 1 Maret 2026) belum sepenuhnya menyelesaikan sengketa, menyebabkan kritik yang kembali muncul.

Presiden Trump secara terbuka telah campur tangan, menuduh industri perbankan merusak legislasi dan "Agenda Kripto" secara lebih luas. Dalam pernyataan awal Maret 2026, ia mendesak agar RUU "Struktur Pasar" (mengacu pada CLARITY) segera disahkan, memperingatkan bahwa penundaan dapat mendorong kepemimpinan kripto ke luar negeri (misalnya, ke China) dan menekankan bahwa bank mendapatkan keuntungan besar sambil menghalangi kemajuan. Ia juga menyebutkan pertemuan dengan pemimpin industri (termasuk eksekutif Coinbase) dan menyerukan "kesepakatan baik" antara bank dan kripto untuk memperlancar RUU tersebut.

Reaksi industri bervariasi:
- Suara pro-kripto (termasuk CEO Ripple Brad Garlinghouse dan lainnya) menyatakan optimisme, dengan beberapa memperkirakan probabilitas tinggi (misalnya, 80%) untuk disahkan pada April 2026 jika momentum terus meningkat.
- Kelompok perbankan tetap teguh pada pembatasan hasil, menganggapnya penting untuk melindungi basis deposito dan stabilitas keuangan.
- Pasar prediksi dan peluang analis berfluktuasi tetapi menunjukkan probabilitas signifikan untuk pengesahan di 2026, meskipun tidak dijamin sebelum pemilu tengah atau akhir tahun.

Jika disahkan, Undang-Undang CLARITY akan memberikan kepastian regulasi yang sangat dibutuhkan, memungkinkan inovasi yang bertanggung jawab, jalur kepatuhan yang lebih jelas bagi penerbit/bursa, dan perlindungan untuk DeFi sambil menjaga perlindungan investor. Kegagalan menyelesaikan sengketa stablecoin dapat menunda atau menggagalkan, memperpanjang ketidakpastian regulasi saat ini yang telah menghambat adopsi arus utama.

Status Undang-Undang CLARITY pada Maret 2026 mencerminkan ketegangan berisiko tinggi antara mendorong pertumbuhan kripto dan melindungi keuangan tradisional. Dengan akar bipartisan, lobi industri yang kuat (menghabiskan lebih dari $119 juta dolar dalam siklus 2024), dan keterlibatan langsung Gedung Putih, minggu-minggu mendatang bisa menjadi penentu. Perhatikan tindakan Komite Perbankan Senat, kemungkinan pemungutan suara di lantai, atau pernyataan eksekutif lebih lanjut sebagai indikator utama.

Legislasi ini tetap menjadi salah satu perkembangan paling penting bagi ekosistem aset digital AS di 2026.

#CLARITYActAdvances