Попит на ШІ сприяє зростанню доходів публічних компаній у напівпровідниковій галузі до 2025 року

Нещодавно компанії, що входять до сектора напівпровідників на ринку А-акцій, активно публікують швидкі звіти про результати за 2025 рік. За даними Choice, станом на 2 березня з 173 компаній у галузі напівпровідників, класифікованих за Шеньваньською системою, вже 115 оприлюднили свої швидкі звіти, з яких 101 показали зростання загального доходу.

Звертаємо увагу, що компанії Кам’яний Вік, Бейвей Сторедж, Тоджін Текнолоджі демонструють високі темпи зростання доходів, що відображає активний попит на обчислювальні ресурси та сильне зростання обладнання переднього плану.

Аналітики вважають, що глобальні технологічні гіганти зараз перебувають у періоді високої інтенсивності та високого зростання капітальних витрат. Попит на AI-обчислювальні потужності залишається головною рушійною силою зростання, а розширення виробництва передової логіки та пам’яті сприяє зростанню попиту на ключове виробниче обладнання, таке як ецетори, тонкоплівкові машини тощо.

Вітчизняна обчислювальна потужність наближається до реалізації цінності

Галузь чіпів для обчислювальних потужностей має високий бар’єр входу, потребує значних інвестицій у R&D та довгих циклів розробки. Зазвичай компанії проходять шлях «інтенсивних досліджень — зростання доходів — зменшення збитків — реалізація прибутку». З останніх фінансових результатів компаній, таких як Moores & Tread, видно, що вітчизняна обчислювальна потужність рухається до стадії реалізації цінності під впливом зростаючого попиту на AI.

За даними, Кам’яний Вік, при значному зростанні доходів у понад 4 рази, у 2025 році отримав чистий прибуток у 2,059 млрд юанів, перетворившись з збиткової у прибуткову компанію.

Кам’яний Вік зазначає, що завдяки зростаючому попиту на обчислювальні ресурси в галузі штучного інтелекту, компанія продовжує розширювати ринок, сприяючи впровадженню AI у різні сфери, що призводить до значного зростання доходів у 2025 році порівняно з 2024.

Звіт Moores & Tread показує: у 2025 році дохід компанії становитиме 1,505 млрд юанів, що на 243,37% більше, ніж у попередньому році; чистий прибуток, що належить материнській компанії, становитиме -1,024 млрд юанів, що на 36,70% менше збитків у порівнянні з минулим роком.

Варто відзначити, що Moores & Tread досяг значного зростання доходів. За період 2022–2025 років дохід збільшився з 0,46 млрд до 15,05 млрд юанів, з середньорічним темпом зростання понад 200%.

Це зростання зумовлене активним розвитком індустрії AI та високим попитом на високопродуктивні GPU. Продукти, такі як інтегрована карта для AI MTT S5000, мають конкурентні переваги, що сприяє зростанню популярності та довірі ринку, а також збільшенню доходів і валової маржі, що зменшує загальні збитки.

Звіт компанії Muoxi показує: у 2025 році компанія отримала загальний дохід у 1,644 млрд юанів, що на 121,26% більше, ніж у попередньому році; чистий прибуток становив -781 млн юанів, що на 44,53% менше збитків у порівнянні з минулим роком; чистий прибуток після виключення особливих статей — -822 млн юанів, що на 21,28% менше збитків.

Muoxi зазначає, що у 2025 році її продукти та послуги отримали широке визнання та стабільні закупівлі з боку клієнтів, що сприяло значному зростанню бізнесу.

Пам’ять залишається у «суперциклі»

Зростання попиту на високопродуктивні обчислювальні ресурси для тренування та роботи великих моделей AI спричиняє не лише зростання потреб у передових чіпах, а й активізує «суперцикл» високошвидкісних та великих обсягів пам’яті. За прогнозами Nomura Securities, у 2026 році попит на DRAM (динамічну оперативну пам’ять) та NAND (флеш-пам’ять) зросте відповідно на 30%, а середні ціни на них піднімуться на 46% і 65%.

На цьому фоні деякі компанії на ринку А-акцій у сегменті пам’яті показують хороші результати у 2025 році.

Звіт компанії Baiwei Storage показує: у 2025 році дохід становитиме 11,296 млрд юанів, що на 68,72% більше, ніж у попередньому році; чистий прибуток — 867 млн юанів, що на 437,56% більше; чистий прибуток після виключення особливих статей — 796 млн юанів, що на 1088,86% більше.

У 2025 році доходи від нових AI-пам’ятних продуктів компанії Baiwei Storage склали близько 1,751 млрд юанів, з яких приблизно 960 млн — від пам’яті для AI-окулярів. У 2026 році, з розгортанням виробництва AI-окулярів, співпраця з ключовими клієнтами, такими як Meta, поглибиться, що сприятиме швидкому зростанню відповідних напрямків бізнесу.

Промисловість компанії Puran показала: у 2025 році загальний дохід становитиме 2,32 млрд юанів, що на 28,62% більше, ніж у попередньому році. Компанія зазначає, що з другого кварталу 2025 року, завдяки сприятливим змінам у структурі пропозиції пам’яті та зростанню попиту на AI-сервери, високоякісні смартфони та ПК, доходи від основних продуктів пам’яті зросли порівняно з минулим роком.

Компанія Dongxin, що працює у сегменті малих та середніх обсягів пам’яті, також отримує вигоду від нового циклу зростання галузі під впливом AI, структура попиту та пропозиції покращується, ціни стабільно зростають. У 2025 році її доходи у сегменті пам’яті зросли на 43,76% порівняно з минулим роком, а загальний дохід — на 43,76%.

Щодо головних контролерів. компанія Lianyun Technology у 2025 році досягла загального доходу у 1,331 млрд юанів, що на 13,42% більше; чистий прибуток — 142 млн юанів, зростання на 20,36%; чистий прибуток після виключення особливих статей — 101 млн юанів, зростання на 130,29%.

Згідно з цим, Lianyun Technology зазначає, що завдяки підвищенню активності у галузі пам’яті та швидкому розвитку AI попит на продукти пам’яті стабільно зростає. У 2025 році обсяги поставок контролерів PCIe 3.0, PCIe 4.0 та корпоративних SATA значно зросли, що сприяє стабільному підвищенню загальної валової маржі.

Ецетори та тонкоплівкові обладнання отримують значний поштовх

Розширення виробництва логічних та пам’ятевих чіпів потребує підтримки з боку обладнання для напівпровідників. Особливо у контексті постійного підвищення технологічних процесів у логіці та пам’яті, значну вигоду отримують ецетори, тонкоплівкові машини та інше передове виробниче обладнання.

Звіт показує, що компанія SMIC у 2025 році отримала доход у близько 12,385 млрд юанів, що на 36,62% більше. З них: продажі ецеторів склали близько 9,832 млрд юанів (+35,12%), а продажі LPCVD та ALD — близько 506 млн юанів (+224,23%).

Зокрема, плазмові ецетори SMIC продовжують отримувати визнання як у Китаї, так і за кордоном, зростає кількість замовлень на високотехнологічні ецетори для виробництва логіки та пам’яті, що дозволяє масово запускати високотехнологічні процеси та досягати масового виробництва високорівневих технологій.

TuoJing Tech, завдяки технологічним проривам у PECVD, ALD, SACVD, HDPCVD, Flowable CVD та масштабному виробництву, значно підвищила свою конкурентоспроможність у передових технологіях, що сприяло суттєвому зростанню бізнесу.

За 2025 рік TuoJing Tech отримала доход у близько 6,519 млрд юанів, що на 58,87% більше; чистий прибуток — 929 млн юанів (+35,05%); чистий прибуток після виключення особливих статей — 726 млн юанів (+103,79%).

Міні-ALD та CVD обладнання компанії WeiDaoNano отримали підтвердження від ключових клієнтів та впроваджуються у масове виробництво. Виробництво високотехнологічних продуктів, таких як Highk, металеві сполуки, тверді маски, продовжує зростати. У 2025 році дохід WeiDaoNano від напівпровідникового обладнання склав 881 млн юанів, що на 169,12% більше, і частка у структурі основного бізнесу зросла до 33,50%.