20 мільярдів доларів заспокійливих: одночасно з погруженням у хвилю AI, a16z не забула про Crypto

Автор: Yangz, Techub News

У той час як на ринку криптовалют спостерігається період невизначеності, а потік капіталу активно вкладається у сектор штучного інтелекту, у сфері ризикових інвестицій у криптовалюти з’явилася важлива новина. За даними журналу «Форбс», посилаючись на кілька інформованих джерел, криптовий підрозділ a16z crypto, що належить компанії a16z, збирає п’яту за рахунком фондову кампанію з цільовим обсягом близько 2 мільярдів доларів і планує завершити залучення коштів до першої половини 2026 року.

Як провідний гравець у сфері венчурних інвестицій у криптовалюти, новина про залучення коштів a16z викликала широкий інтерес на ринку. Хоча обсяг у 2 мільярди доларів менший за рекордний максимум у 4,5 мільярди доларів, встановлений у 2022 році, у критичний момент циклічних коливань галузі та поступової ясності регуляторного середовища ця ініціатива без сумніву стала сильним імпульсом для ринку криптовалют у холодну пору, а також ще раз підтвердила їхню довгострокову віру у перспективи технології блокчейн.

З 300 мільйонів до 4,5 мільярдів: перші чотири цикли інвестицій a16z

Щоб зрозуміти, чому п’ята за рахунком фондова кампанія a16z crypto є протилежною тенденцією, варто повернутися до історії перших чотирьох фондів. Це не лише історія зростання обсягів капіталу, а й глибока хроніка інвестицій, тісно пов’язана з циклічними коливаннями ринку криптовалют.

Перший фонд (червень 2018): посів ведмедячого ринку. Тоді біткоїн впав із пікових 20 тисяч доларів, ринок занурився у глибоку кризу, і основні капітальні гравці почали виходити. a16z, навпаки, вирішила діяти і створила перший криптофонд обсягом 300 мільйонів доларів. У перші ж місяці він зробив ставку на MakerDAO (зараз Sky), один із найстаріших протоколів DeFi, що свідчить про глибоку стратегію децентралізованого управління. Саме ця «протилежна циклічна» стратегія принесла не лише значний прибуток, а й заклала міцний фундамент для позицій a16z у сфері Web3.

Другий фонд (квітень 2020): переддень відновлення. Напередодні глобальної фінансової нестабільності та вибуху «DeFi Summer» a16z залучила 515 мільйонів доларів, у портфель увійшли майбутні лідери DeFi-сектору, такі як Uniswap. У цей період компанія дотримувалася концепції «DeFi Lego», інвестуючи у базові протоколи, що могли взаємодіяти між собою: торгівлю (Uniswap), кредитування (Compound), деривативи (Synthetix), стабільні монети (Celo). Це дозволило охопити майже весь спектр децентралізованих банківських послуг.

Третій фонд (червень 2021): бум ринку. У розпал криптовалютного буму 2021 року a16z залучила рекордні 2,2 мільярди доларів, що перевищило всі попередні рекорди. У цей час компанія перейшла до «масштабного розширення» — інвестувала у високопродуктивні блокчейни, такі як Solana та Avalanche, а також у провідні NFT-проекти Yuga Labs, OpenSea, а також у DeFi-протоколи dYdX, Lido. Тоді a16z стала не просто гравцем у секторі, а справжнім «інкубатором» Web3.

Четвертий фонд (травень 2022): вершина. У часи краху Terra та загального занепаду ринку a16z оголосила про залучення 4,5 мільярдів доларів — найбільшого за історією криптоіндустрії. З них 1,5 мільярда — на ранні інвестиції, 3 мільярди — на ризиковий капітал. Завдяки цим коштам компанія інвестувала у ключові інфраструктурні проекти LayerZero, Optimism, а також у децентралізовані соціальні протоколи Farcaster і Lens Protocol. Тоді ж керівник Chris Dixon заявив, що «ми зараз увійшли у золоту еру Web3», і ця позиція досі залишається актуальною.

З 300 мільйонів до 4,5 мільярдів: від посіву ведмедячого ринку до вершини, кожен цикл залучення капіталу a16z відбувався у ключові моменти ринкових коливань, але завжди дотримувався однієї логіки: масштаб зростає разом із галуззю, інвестиційні теми поглиблюються з технологічним прогресом, а стійкість до циклічних коливань залишається незмінною. Тепер п’ятий фонд може повернутися на ринок із цільовим обсягом у 2 мільярди доларів. На відміну від попередніх «поступових підйомів», цього разу зменшення масштабу і підвищення фокусування, ймовірно, свідчать про новий погляд a16z на наступний цикл.

Під час AI-експансії: збереження лідерства

До 2026 року в Кремнієвій долині капітал вже активно спрямовується у штучний інтелект. Як показує приклад Paradigm, що розширила свій новий фонд із 1,5 мільярда до 15 мільярдів доларів, інвестиції у Web3 поступаються місцем обчислювальним потужностям і великим моделям.

Ще більш сумно — це рішення Kyle Samani, співзасновника Multicoin Capital, який покинув індустрію. Його вважали одним із найвидатніших інвесторів у криптовалюти, але тепер він зосереджений на штучному інтелекті та робототехніці. Перед відходом він опублікував у соцмережах пост із песимістичними настроями: «Криптовалюти вже не такі цікаві, як раніше. Я вірив у Web3, у децентралізовані додатки. Але тепер я вже не вірю». Хоча цей пост швидко видалили, його зміст викликав хвилю переосмислення у спільноті.

У такій ситуації п’ята за рахунком фондова кампанія a16z crypto демонструє цікаву позицію.

По-перше, зменшення обсягу — з 4,5 мільярдів до 2 мільярдів доларів — не означає відхід, а скоріше «звуження» стратегії: від широкого розподілу по всіх сегментах до більш цілеспрямованих і високочастотних інвестицій. По-друге, темпи залучення коштів прискорюються: раніше фондові кампанії тривали від одного до двох років, а цього разу планується завершити у першій половині 2026 року. Це свідчить про необхідність швидко реагувати на ринкові зміни, щоб не пропустити весь цикл. І найцікавіше — усе це відбувається на тлі активних інвестицій a16z у штучний інтелект.

Фактично, a16z вже є одним із провідних гравців у цій галузі. У жовтні 2025 року компанія оголосила про запуск нового фонду обсягом 10 мільярдів доларів, з яких 6 мільярдів спрямовані на штучний інтелект; у січні 2026 року завершила залучення 15 мільярдів доларів, охоплюючи інфраструктурні, прикладні та зростаючі фонди, а AI та перетин із криптовалютами назвала однією з ключових інвестиційних стратегій. Тобто a16z не ігнорує тренд на AI, а навпаки — стоїть на його гребені.

Саме тому вибір a16z crypto для п’ятого фонду має особливе значення: у межах однієї компанії одна команда зосереджена на AI, інша — на криптовалютах. Це «розподіл ролей, а не зміна напрямку» — у контрасті з Paradigm, що поєднує обидві сфери, або з Kyle Samani, який покинув індустрію. Коли конкуренти додають або зменшують сегменти, a16z дозволяє кожній команді рухатися своїм шляхом.

Підсумок

«2 мільярди доларів, півроку на залучення, повна концентрація на блокчейні.»

У часи, коли штучний інтелект привертає увагу всього світу, п’ята за рахунком фондова кампанія a16z crypto дає свою відповідь. Це не сліпе слідування тренду, а довгострокове стратегічне рішення. У той час як капітал гониться за новими великими історіями, хтось має залишитися і продовжувати працювати. Ці 2 мільярди доларів — не просто цифра залучення, а своєрідний сигнал ринку: принаймні, a16z все ще зберігає команду, окремий фонд і незалежну дорогу для розвитку блокчейну, здатну пройти через будь-які цикли.