#加密市场上涨 #美伊局势影响 Selat Hormuz berhenti mengangkut minyak, para trader di Wall Street langsung merinding.

Pada hari Senin saat pasar dibuka, hasil obligasi 10 tahun AS melonjak seperti roket, naik 10 basis poin sekaligus, mencapai 4.03%. Ini adalah kenaikan harian terbesar sejak Oktober tahun lalu. Pasar obligasi yang biasanya paling sensitif—mereka mencium bukan bau perang, tetapi aroma pembakaran kembali inflasi.
Harga minyak pun melambung lebih dari 6%, ekspektasi penurunan suku bunga pun secara paksa tertunda selama tiga bulan. Para trader sekarang bertaruh: melihat penurunan suku bunga pertama di September sudah bagus, yang ketiga di 2026? Jangan harap.
Yellen di konferensi pelayaran tidak basa-basi, mengatakan dengan jujur: Federal Reserve sekarang “lebih cenderung untuk tetap di tempat.” Artinya—ruang kebijakan yang tersisa harus dihemat penggunaannya.
Inflasi masih berkisar di 3%, selisih satu poin persentase dari target 2%, dan tarif perdagangan era Trump saja sudah menyumbang sekitar 0.5%. Yang lebih membuat Fed takut adalah ekspektasi psikologis: jika pasar benar-benar menganggap “3% adalah norma baru,” maka urusan selanjutnya akan sulit.
Jamie Dimon dari JPMorgan memberi analogi, mengatakan inflasi seperti musang bau di pesta—bukan langsung meledakkan meja, tapi aroma itu akan menyebar dan semua orang akhirnya harus bubar. Konflik jangka pendek mungkin terbatas pengaruhnya terhadap harga minyak, tapi siapa yang tahu berapa lama perang ini akan berlangsung.
Respon pasar saham cukup menarik. S&P 500 sempat turun lebih dari 1% selama perdagangan, lalu berusaha pulih saat penutupan. Saham maskapai penerbangan berbalik turun, sementara sektor energi dan militer malah tetap kokoh. Dana sedang diatur ulang—saham pertumbuhan terlalu sensitif terhadap suku bunga, semakin tinggi suku bunga, semakin banyak valuasi yang terpangkas.
Bitcoin justru tidak turun, malah naik kembali ke atas 69.000 dolar dalam satu hari. Harga emas juga menyentuh di atas 5300 dolar. Logika safe haven masih berlaku, aset keras tetap menjadi pilihan utama. Tapi para pemain lama di dunia kripto tahu, bahwa pasar bearish tahun 2022 menjadi pelajaran—ketika likuiditas mengering, semua kepercayaan harus dipotong diskon. Sekarang ekspektasi penurunan suku bunga memudar, berapa lama preferensi risiko bisa bertahan dalam beberapa bulan ke depan, tidak ada yang berani jamin.
Tidak semua orang pesimis. Wilson dari Morgan Stanley berpendapat, selama harga minyak tidak melambung liar, konflik itu sendiri belum tentu bisa menggulingkan fondasi pasar saham AS. Bahkan, trader di JPMorgan melihat penurunan sebagai peluang beli.
Ada juga yang lebih optimis: jika Iran muncul pemerintahan pro-Barat dan volume minyak kembali meningkat, itu akan menjadi kejutan yang menyenangkan.
Intinya, semua orang memantau satu variabel yang sama: berapa lama Selat Hormuz akan ditutup. Jika hanya beberapa hari, itu hanya satu pulsa harga minyak, dan bisa dilalui. Jika berminggu-minggu, masalahnya akan besar—permintaan bensin musim panas, kekakuan inflasi inti, efek sisa tarif, semuanya menumpuk dan cukup untuk membuat Federal Reserve mempertahankan kebijakan ketat sampai tahun depan.
Bagi pasar kripto, ini berarti selain data on-chain, pola geopolitik juga harus mulai diperhatikan. Bitcoin hari ini masih bisa naik karena uang mencari tempat berlindung. Tapi jika penilaian Yellen dan Dimon benar—inflasi tidak semudah itu hilang, suku bunga tidak akan turun secepat itu—maka tren safe haven ini mungkin hanya sekadar “istirahat tengah pertandingan” yang lebih sulit.