中金：三重触媒共振によるリチウム電池セクターの春の攻勢を期待

中金公司のレポートによると、三重の催化共振の下でリチウム電池セクターの春の攻勢を期待しています：1. 需要の回復による主鎖ベータの修復；2. 固態電池の産業化の進展が継続し、主要な電池メーカーの固態電池設備や従来のリチウム電池設備の入札が段階的に開始される可能性；3. 産業チェーンの穏やかなインフレの開始により、ファンダメンタルズの弾力性が加速して解放されること。

全文は以下の通りです。

中金：リチウム電池の生産ピークシーズン到来、高い斜率の回復が春の相場を牽引

中金研究

私たちは、三重の催化共振の下でリチウム電池セクターの春の攻勢を期待しています：1）需要の回復による主鎖ベータの修復；2）固態電池の産業化の進展が継続し、主要な電池メーカーの固態電池設備や従来のリチウム電池設備の入札が段階的に開始される可能性；3）産業チェーンの穏やかなインフレの開始により、ファンダメンタルズの弾力性が加速して解放されること。

概要

休暇後の需要回復と輸出の急増により、業界の需要回復の斜率がさらに高まる可能性があります。休暇後、新車の集中リリースと旧車買い替え政策の強化に伴い、国内の新エネルギー車の需要が回復に向かうと考えられます。また、国内の輸出還付税の引き下げや米国の関税調整により、リチウム電池の輸出需要の急増が期待され、回復の斜率をさらに高める可能性があります。鑫椤情報と産業チェーンの調査によると、3月の電池セクターの生産量は前月比20-30%、前年比40-100%増加し、高い斜率の回復傾向を示しています。

固態電池の産業動向は上向きであり、主鎖と共振する可能性があります。一方、固態電池は宇宙用途と高度に適合しており、宇宙用固態電池が固態電池の応用範囲を拡大し、評価額と市場規模をさらに高めると考えられます。もう一方では、主要な電池メーカーの固態試験ラインの入札が次々と開始され、車載用固態電池のテストも加速しています。固態電池の産業化のペースは明確であり、固態電池産業チェーンの主要設備には乾式電極、静圧成形、レーザー装置などが含まれます。硫化物、リチウム金属負極、集電体などのコア材料も最初に恩恵を受ける見込みです。

全産業チェーンのインフレが段階的に始まり、ファンダメンタルズの弾力性が加速して解放される可能性があります。供給と需要の関係改善により、2025年第4四半期には産業チェーン全体で穏やかなインフレのトレンドが徐々に始まると考えられます。上流材料セクターは価格反転を先行し、6F、セパレーター、箔材、鉄リチウム正極などの一部セクターでは基本的な転換点が確立しています。電池セクターは価格の安定後、ファンダメンタルズの修復段階に入る見込みです。

リスク要因

・世界の新エネルギー車の販売台数が予想を下回る
・世界のエネルギー貯蔵装置の設置需要が予想を下回る
・市場価格競争の激化により収益が低下
・新技術の産業化の進展が予想を下回る