Michael Burry dari The Big Short Mengkritik Palantir atas Penilaian yang Terlalu Tinggi

Investor legendaris Michael Burry, yang tesis investasinya menginspirasi film terkenal “The Big Short,” meluncurkan kritik tajam terhadap valuasi Palantir Technologies, memperkirakan nilai wajar perusahaan analitik data ini hanya sebesar $46 per saham—berbeda jauh dari level perdagangan saat ini. Penilaian bearish ini menandai tantangan besar lain terhadap kepercayaan investor terhadap saham yang diawasi ketat ini, karena skeptisisme yang meningkat dari pengamat pasar terkemuka mulai mempengaruhi momentum Palantir.

Dalam analisis rinci yang dibagikan melalui platform Substack-nya, Burry, mantan pendiri dan CEO Scion Asset Management, menyatakan kekhawatirannya bahwa keberhasilan operasional terbaru Palantir menyembunyikan tekanan keuangan yang mendasarinya. Dia secara khusus mempertanyakan struktur biaya perusahaan dan menyoroti potensi overstatement margin keuntungan, memperingatkan bahwa “lintasan keberhasilan terbaru ini tidak mungkin bertahan.” Meski Burry menegaskan bahwa dia tidak secara aktif melakukan short terhadap saham ini, dia memegang opsi put yang akan menguntungkan dari penurunan harga—lindung nilai strategis yang mencerminkan keyakinannya terhadap tesis bearish.

Kasus Valuasi Michael Burry: Mengapa Dia Melihat PLTR di $46

Target harga $46 dari Burry merupakan perbedaan mencolok dari sentimen pasar saat ini. Analisisnya berfokus pada tingginya pengeluaran operasional Palantir dan pertanyaan seputar profitabilitas sebenarnya dari model bisnis perusahaan. Meski Palantir menunjukkan pertumbuhan pendapatan yang mengesankan didukung oleh Platform Kecerdasan Buatan Utamanya, Burry berpendapat bahwa harga pasar saat ini gagal memperhitungkan tekanan biaya yang berkelanjutan dan tantangan margin yang mungkin terjadi.

Perbedaan antara penilaian Burry dan realitas pasar sangat mencolok. Saham Palantir turun hampir 5% setelah komentarnya dipublikasikan, menetap di sekitar $129, dan kemudian menurun sekitar 40% dari puncaknya pada November karena minat investor mulai menurun. Yang menarik, saham ini melonjak lebih dari 100% sepanjang 2025 setelah mendapatkan kenaikan luar biasa sebesar 340% di 2024, menjadikan penurunan terbaru ini sangat dramatis bagi investor yang mengikuti reli awal tersebut.

Sikap Terpecah di Wall Street: Analis vs. Pandangan Bearish Michael Burry

Meski Burry berdiri sendiri dalam pesimismenya yang tajam, analisis pasar yang lebih luas menunjukkan gambaran yang lebih bernuansa. Menurut data dari Visible Alpha, hanya setengah dari delapan analis yang saat ini mengulas Palantir merekomendasikan pembelian saham, sementara sisanya menyarankan “hold” karena kekhawatiran bahwa valuasi telah naik terlalu cepat.

Yang menarik, bahkan analis Wall Street yang paling bearish—yang menyarankan kehati-hatian—masih menetapkan target harga $180, hampir empat kali lipat dari perkiraan Burry. Target $180 ini, meski menunjukkan risiko penurunan dari rekor tertinggi November, menegaskan bahwa kasus valuasi Michael Burry merupakan posisi outlier dibandingkan konsensus institusional. Perbedaan antara target $46 milik Burry dan target analis utama mencerminkan penilaian yang sangat berbeda tentang keberlanjutan profit dan potensi pertumbuhan Palantir.

Bagi investor yang mengikuti kisah ini, ketegangan antara rekam jejak luar biasa Michael Burry dalam membuat prediksi yang tidak konvensional dan sikap hati-hati Wall Street menyajikan dilema klasik: apakah akan mengikuti peringatan kontra dari arsitek “The Big Short,” atau mempercayai kebijaksanaan konvensional dari riset institusional—sebuah keputusan yang mungkin akhirnya menentukan kinerja saham Palantir dalam beberapa bulan mendatang.