2026年のパブリックチェーンについてのつぶやき：

2026年のパブリックチェーンに関するつぶやき：

1. 「インフレ抑制＋高金利で資金集め＋DeFiの三種の神器＋創始者の犬ミーム＋我々には独自のhyperliquid＋狂ったOTCでliquid fundに売る」この戦略はもう通用しなくなった。

2. これはMonadやMegaETHだけでなく、RiseやFogo、さらにはN1も直面すべき問題であり、老舗のパブリックチェーンの状況は様子見だ。SeiやPolygonはまだ模索中で、多くはすでに諦めている。

3. パブリックチェーンのDay1で孵化したプロジェクトの忠誠度には依然疑問が残る。業界内の数少ない創始者たちはBNB ChainやSolana、Baseなどを選択肢として持ち、 新しいチェーンに展開する多くはパブリックチェーン基金の資金を狙っている。資金調達に成功し、コミュニティの最初のユーザーを獲得した後、創始者には動機が生まれる：1）自分のアプリチェーンを作って評価額を支える 2）他のチェーンに乗り換えて競争に参加する。

4. さらに、もはや自分を特定のエコシステムの一員と呼ばず、「GTMパートナー」と表現する創始者も出てきている。

5. だから、エコシステムのプロジェクトは弱すぎて支援できないし、強すぎると裏切りのリスクもある。

6. かつての放任型・中立型のパブリックチェーン構築モデルはほぼ終焉を迎え、MEV収益に基づく評価モデルも修正が必要だ（ここは@LeePima先生の指摘）。今のパブリックチェーンは、可能性よりもむしろコントロール性を担保するためのものであり、経済システムのコントロール下でフィンテックを推進している。

7. 今後のパブリックチェーンは、トップダウンの開発チームとCVCによる中央集権的な権力構造となり、国庫の主な役割はM&Aにあり、狂った垂直統合を進めるだけでエコシステムの育成はしない。つまり、Solanaのような「キングメーカー」はもう登場しない（cc. @mablejiang）。

8. この観点から見ると、BNB Chain、Tempo、そしてMonadは同じ方向に向かって進んでいる。ただし、資源の偏りや南橘北枳の問題がある。

9. 最後に、こうした状況下で私たちはどのようなモデルを用いてFDVを見積もり、その後に投資を行うべきか？また、完全にコイン売却と資金巻き上げの経済モデルに特化した成長・運営の役職は、旧時代のチケットでは新時代の船に乗れなくなる可能性がある。