ストックピッカー：Centrica、Mony Group、Diageo

イギリスではガスと電気代が非常に高く、家庭や製造業者はその負担を痛感しています。近年、政府の広範な支援にもかかわらず、国内外のエネルギー料金は世界でも最も高い水準にあり、経済成長や企業の存続を脅かしています。

価格上昇の主な要因は、北海の生産減少と再生可能エネルギーへの移行に伴う新規ライセンスの停止により、イギリスの輸入ガスへの依存度が高まっていることです。国内のガス需要の約3分の2は国際市場で購入されており、パンデミック後やロシアのウクライナ侵攻後に高騰した価格や市場の変動に大きく影響を受けています。

電力を生成するために使用されるガスは、他の供給源より安価であっても、イギリスの電力価格を決定しています。一方、フランスやドイツはガスへの依存度が低く、フランスの電力の3分の2以上は安価な原子力発電から供給されています。価格上昇を促進しているもう一つの要因は、老朽化したエネルギーインフラで、多額の投資が必要です。

エネルギー危機のピーク時に卸売価格が高騰したにもかかわらず、ブリティッシュ・ガスの親会社であるセントリカは、北海のガスや貯蔵能力、市場の変動を利用したトレーディング部門のおかげで、好調な利益を得ました。

市場が正常化し利益が大幅に減少した今、セントリカは再生可能エネルギーと原子力にさらに注力しています。米国のX-energyと提携し、小型モジュール原子炉の開発を進めており、サフォークの最新原子力発電所であるSizewell Cの15％出資も拡大しています。この取引は、今後数十年にわたり安定した収益をもたらし、建設遅延に対する保護も備えています。

買い：セントリカ（CNA）

ブリティッシュ・ガスの親会社であるセントリカは、2026年の好調なスタートを一時停止し、買戻しプログラムの中断と昨年の収益の大幅な減少を発表しましたと、_アレックス・ハマー_は報告します。

セントリカの小売部門は、アナリスト予測を上回る収益を記録し、営業利益は4億500万ポンドとなりました。

インフラ部門は、2024年の16億ポンドから昨年8億1400万ポンドへと調整後営業利益が減少した主な要因です。

結果を受けてセントリカの株価は5％下落しましたが、過去1年で約33％上昇しています。

アナリストは、純現金保有が維持されると見ており、コスト削減が利益率を守る助けとなると考えています。ただし、投資家はガス価格の回復に依存して大きな利益成長を期待する必要があります。同社は、これらの混乱の中でもエネルギー市場の激しい変動に対する保険を提供しています。

買い：モニー・グループ（MONY）

過去2年間で、モニー・グループの配当利回りは5％から8％に上昇しましたが、予想PERは15から8に低下していますと、_アーサー・サンツ_は書いています。

MoneySuperMarketの価格比較サイトの株価下落は、部分的には自動車保険市場の弱体化を反映しています。

AIエージェントがオンライン価格を自動比較できるようになり、モデルに脅威をもたらしています。これに対抗して、モニーはChatGPTを通じてアクセスできるMoneySuperMarketツールを導入しました。

ブローカーのインベスコは、売り浴びせは過剰だと考えています。ユーザーが独立したチャットボットにデータを入力することに自信を持つとは思えません。

長期的には価格比較サイトのない世界も想像しやすいですが、短期的にはモニーのブランドが大きな保護となります。保険料が上昇し始めれば、これはビジネスの追い風となるでしょう。

保持：ディアジオ（DGE）

見通しの引き下げと配当の減少により、株価は中間決算日で一部の最近の上昇分を手放しましたと、_エリン・ウィシー_は書いています。

しかし、HSBCのアナリスト、カルロス・ラボイは、「決算内容は、リストラ計画の洞察ほど重要ではないようだ」と示唆しています。

長期保有者にとって、数字には大きな驚きはなく、米国と中国での販売量減少により、オーガニック純売上高は3％減少し、オーガニック営業利益も3％減少しました。これは一部、貿易関税の影響とされています。

最高経営責任者のデイブ・ルイス卿は、株主への配当を半減し、1株あたり20セントにするという「難しい決断」を嘆きましたが、これにより柔軟性が生まれると述べました。

株価は過去の平均より割安で取引されていますが、ルイスはまだディアジオの企業構造に大きな変更を発表していません。新たな「ビジョン」が示されない限り、私たちは現状維持で保有し続けます。