5 речей, які потрібно знати про акції B&G Foods

Вам потрібно їсти — це базовий факт життя. Це одна з головних переваг акцій, таких як B&G Foods (BGS +21.58%), яка виробляє різноманітні товари для полки магазину. Гіганти харчової промисловості зазвичай повільні та стабільні, що приваблює консервативних інвесторів. Але B&G Foods є меншою компанією і робить дещо інакше, ніж її більші колеги.

Це і добре, і погано, і більш агресивні інвестори можуть зацікавитися цією акцією. Ось п’ять речей, які варто знати про цю компанію перед інвестуванням.

1. Партнер великих гравців

Найбільші харчові компанії володіють іконами брендів і мають фінансові можливості підтримувати масштабні рекламні та дистрибуційні мережі. Важко змагатися з такими компаніями, які є життєво важливими партнерами для продуктових магазинів. Але не всі бренди, якими володіють ці компанії, є топовими, і бренди, що втратили популярність, часто отримують менше підтримки, ніж кращі. Компанії, що виробляють споживчі товари першої необхідності, постійно оновлюють портфель брендів.

Джерело зображення: Getty Images.

B&G Foods, з дуже скромною ринковою капіталізацією у 1 мільярд доларів, намагається співпрацювати з великими гравцями, одночасно конкуруючи з ними. Наприклад, вона часто купує бренди, які не користуються популярністю у великих гравців, і надає їм ту підтримку, якої їм не вистачало від попередніх власників (Cream of Wheat — приклад). Також вона купує менші бренди і розширює зростання за рахунок своєї дистрибуційної та рекламної потужності, іноді продаючи їх більшим гравцям (наприклад, Pirate’s Booty).

Можна вважати B&G Foods опортуністичним гравцем у сегменті брендових продуктів. Якщо у вас є контрінвестиційний нахил, це може дуже добре відповідати вашому підходу.

2. Леверидж

Купівля та продаж брендів не з дешевих, і як невелика компанія, B&G Foods значною мірою залежить від боргу для фінансування своїх угод. Це суттєво підвищує рівень ризику. Щоб дати цифру, коефіцієнт боргу до власного капіталу компанії становить близько 2.75. Це набагато вище, ніж 1.45 у Hershey (HSY +0.03%), яка купила Pirate’s Booty, або 0.4 у Kraft Heinz (KHC 1.20%), у якої купували Cream of Wheat.

Дані коефіцієнта боргу до власного капіталу BGS за YCharts

Леверидж може збільшити прибутковість у хороші часи, але також може спричинити проблеми у важкі періоди. Це і веде до третього пункту.

3. Проблеми компанії

Зі зростанням відсоткових ставок за останній рік або близько того, леверидж B&G Foods став важким тягарем для бізнесу. За останні 12 місяців витрати на відсотки зросли з приблизно $30 мільйонів до $36 мільйонів. Це болісне зростання на 20% за дуже короткий час. Тим часом здатність компанії покривати свої поточні витрати на відсотки суттєво знизилася, опустившись нижче одного (тобто вона не покриває свої витрати на відсотки).

Дані про загальні витрати на відсотки BGS (квартальні) за YCharts

Це допомагає пояснити, чому акції компанії за минулий рік знизилися на 40%. Інвестори чекали, коли ж з’явиться новий негатив.

4. Просте рішення

Один із найшвидших способів звільнити готівку — скоротити дивіденди, якщо вони виплачуються. B&G Foods виплачує дивіденди і, коли фінанси стали напруженими, вона вирішила зменшити цей платіж. Це було досить суттєве скорочення: з $0.475 до $0.19 на акцію за квартал. Це зменшення на 60%.

Хоча це й було правильним кроком для компанії, інвестори, які залежали від дивідендів для покриття витрат на життя, зазнали збитків. Це не компанія для інвесторів, що уникають ризику, і з урахуванням її бізнес-моделі, ймовірно, такою й залишиться.

Розширити

NYSE: BGS

B&G Foods

Сьогоднішні зміни

(21.58%) $1.09

Поточна ціна

$6.14

Основні дані

Ринкова капіталізація

$404М

Діапазон за день

$5.51 - $6.36

52-тижневий діапазон

$3.67 - $8.06

Обсяг торгів

132К

Середній обсяг

1.9М

Валовий марж

20.74%

Дивідендна дохідність

15.05%

5. Ще цікаво

Для більш агресивних інвесторів контрінвестиційний підхід — купівля малих і непопулярних брендів — може залишатися досить привабливим. І тепер, коли дивіденди B&G Foods були скорочені, найгірші новини вже позаду, і керівництво може зосередитися на розвитку портфеля брендів.

Ось цікава річ: доходність все ще досить приваблива — 4.8%. Це вище за 4.1% у Kraft Heinz і значно більше за 1.6%, яку дає Hershey. Очевидно, з B&G Foods пов’язані додаткові ризики, але для правильного інвестора переваги володіння унікальним виробником харчових продуктів із значною доходністю можуть бути варті того.

Не для всіх

Головний висновок тут — B&G Foods не підходить усім інвесторам. Але це не означає, що це погана інвестиція — просто потрібно знати, що саме ви купуєте. Контрінвестиційний підхід компанії у сегменті споживчих товарів першої необхідності може бути саме тим, що ви шукаєте для диверсифікованого портфеля дивідендних інвестицій — за умови, що ви готові ризикувати.